县域实体经济融资成本分析与建议
县域实体经济融资成本分析与建议
当前，县域中小微企业及农村经济实体融资困境日益突出，融资渠道狭窄、融资条件苛刻、融资成本高昂成为制约县域实体经济发展的三大瓶颈。如何降低融资成本为实体经济减负是政府和社会各界极为关注的问题。
一、实体经济融资现状
（一）银行融资相对被动
2011年，L县实现GDP131亿元，完成固定资产投资121亿元，实现社会商品零售额44.6亿元，财政收入达到16亿元。2011年全县社会融资规模为23亿元，年末银行机构人民币贷款余额为35.28亿元，当年银行贷款新增仅为5亿元。而银行体外循环资金高达24亿元，占银行贷款余额的69%。
（二）体外融资较为活跃
1.民间融资由暗转明。以L县工业企业为例，2011年末共有工业企业3600余个，银行机构单位贷款年末余额为19.44亿元，当年新增单位贷款仅为0.61亿元。这些企业中，只有少数企业能从金融机构得到贷款支持，80%的实体经济只能依靠民间借贷解决资金不足的矛盾。据调查和测算，2011年末L县民间融资总额达到24亿元，占金融机构贷款总额的69%，“全民放贷”愈演愈烈，民间融资这股涌动的暗流已经难
以继续“隐姓埋名”。
2.个人投资占半壁江山。以L县限额以上批发零售住宿餐饮企业为例，全县有批零餐饮企业340家，实收资本5.25亿元。从结构上看，个人资本占2.71亿元为51．57%，法人资本0.3亿元为6．14%，国家资本占2亿元为38．1%，集体资本占0.2亿元为4．19%。由于大部分企业资本金受限，没有进入资本市场，不能通过发行债券、股
票筹集资金，一个企业大小股东若干，募股资金实际占据了实体经济的“半壁江山”。如L县一家烟花爆竹厂，表面上由3个股东组成，实际为7个股东。除1个股东的股份全部由自己承担外，另外两个股东下面还有2个小股东。股金和流动资金需求全部按股份承担，必然形成一部分投资者资金来自于银行贷款。
3.新型金融机构融资助力。抵押资产不足、担保难、贷款慢是困扰小企业和“三农”融资的主要瓶颈。近几年来，L县通过政府和有关部门的支持，先后引进澳新村镇银行、小贷公司、典当行等新型融资机构入驻。截至2011年末，全县已有1家村镇银行、2家小额贷款公司、2家典当行开业，贷款余额1.5亿元，2011年累计发放贷款140笔，1.8亿元。这些机构发挥“数额小、周期短、审批快”的显著特点和优势，一定程度上缓解了“三农”和小微企业的融资困难，促进了县域经济的发展。
二、实体经济融资成本比较
融资方式平均利率与人行基准利率比较备注
银行贷款9．84%高出3．28个百分点按上浮1.5%计算
小贷公司24%高出17．44个百分点
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担保公司12．792%高出6．232个百分点担保费加银行贷款利率
典当行41．25%高出34．69个百分点
民间融资25%高出18.44个百分点
上表中显示：大多数银行执行的上浮利率在1.3%至1.5%之间，个别银行执行1.8%，若按上浮1.5%计算，利率是9.84%，五种融资方式中，实体经济的银行融资成本远低于其他方式的融资成本，典当行的利率最高，其次是民间融资、小贷公司、担保公司。
（一）银行机构。据对辖内银行机构信贷管理及利率执行情况的调查显示，县域银行机构对实体经济贷款利率浮动区间一般都在1.3%
至1.5%，地方商业银行的利率略高于国有商业银行。如三峡银行L支行贷款利率最高可上浮80%，L澳新村镇银行贷款利率上浮70%。部分银行机构利率如下表：ui是什么
描写元宵节的古诗词短期贷款%中长期贷款%银行
基准利率上浮区间平均利率基准利率上浮区间平均利率县农行  6.56  1.3-1.59.84  6.65  1.3-1.59.84县中行  6.56  1.3-1.59.84  6.65  1.3-1.59.84县农商行  6.56  1.3-1.58.531  6.65  1.3-1.510.64澳新村镇银行  6.56  1.4-1.711.4977  6.65  1.4-1.711.4977（二）小贷款公司。目前，L县小贷公司均按银行同期贷款利率的4倍执行，即26.4%（见下表）。
短期贷款%中长期贷款%小贷公司
基准利率上浮区间平均利率基准利率上浮区间平均利率新农小贷公司  6.56  1.9-424  6.65  1.9-424昌隆小贷公司  6.56  1.9-424  6.65  1.9-424（三）典当行。实体经济在典当行的融资资金成本主要包括两部分，一是典当利率，按银行机构同档次法定贷款利率及浮动范围，执行6个月的贷款利率标准，并根据典当期限再确定上浮比例。二是典当综合费率，典当行在质押典当时按当金的45‰收取月综合费率，在房地产抵押典当时，按当金的30‰收取月综合费率。调查显示：典当利率与月综合费率相加是实体经济的融资利率。企业融资的平均月利率在33‰—66‰之间，远高于银行的贷款利率。非师范专业考教师资格证
（四）担保公司。融资性担保公司管理办法规定：担保手续费按银行同期贷款利率30%—50%收取，并视企业风险度不同交纳担保贷款额3%—10%的保证金。从L县两家担保公司的情况来看，
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农业担保公司L分公司的平均担保费为担保额的3.5%，贷款风险保证金按银行标准收。怛达担保公司的担保费按担保额的2%，贷款风险保证金为5%（见下表）。
担保公司担保费区间平均担保费贷款保证金备注
怛达担保公司  1.5%——3%2%5%
农业担保公司2%——4%  3.5%10%按银行标准收（五）民间借贷。大部分民间融资年息都在15%—50%之间，高的可达到50%至100%。据对L县屏锦镇个别企业的调查显示，民间借贷资金计息大致可分为三类：一是极少部分按银行同类贷款利率上浮标准计息；二是绝大部分按高于银行同类贷款利率上浮标准计息；三是按超过人民银行基准贷款利率四倍标准付息。
三、实体经济融资成本高原因分析
（一）银行贷款满足率低。银行贷款难是造成实体经济成本高的主要原因。调查表明，中小企业和民营企业规模越小，获取银行贷款的难度越大。而导致银行贷款难的主要原因，在于中小企业贷款和个人贷款笔数多、金额小、抵制担保难、管理成本高，风险等级相对高于大型企业，银行放贷意愿减弱，信贷条件提高，并成为在宏观调控收缩信贷时首当其冲的理由。由于银行的“嫌贫爱富”，很多企业宁愿咬牙承受高达5分以上的民间高贷，也不向银行贷款。据人行L县支行对辖内10家中小企业进行
炒土豆片的抽样调查表明：企业贷款满足率仅为46%，企业资金缺口高达3560万元。5家通过企业民间借贷1243万元，共支付利息约160万元，比支付同期银行利息高出近50%。
（二）高利率催生民间借贷。调查显示，目前民间借贷呈现出的新特征：一是范围广，由于绝大多数企业是近几年建成，多数处于资本的原始积累阶段，在银行存款准备金率不断上调、贷款规模被控制的背景下，民间借贷已从制造业、商贸流通等范围扩展至普通家庭。
二是参与者众多，在高息和资金需求饥渴等因素作用下，导致大量资金从银行涌出，进入到货币市场和投资品市场等利润更高的领域。不排除有的借款人将资金转手借给下家，出现资金拆借“二传手”。
（三）小贷公司、典当行拉高实体经济融资成本。目前，大多数小贷公司的贷款利率都是执行人民银行基准利率的四倍，而银行贷款利率最高上浮80%；最近，商务部、公安部共同发布的《典当管理工作办法》规定：动产质押典当的月综合费率不超过当金的42‰，房地产抵押典当的月综合费率不得超过当金的27‰，财产权利质押典当的月综合费率不得超过当金的24‰。如此算来，典当综合费率约为31‰，远远高出银行的贷款利率，据调查得知，各典当行实际执行结果还要比这个费率高。
（四）企业自身条件差造成银行融资渠道不畅。应该说，银行贷款是中小企业融资的主要渠道，但目前中小企业自主创新能力普遍薄弱，关键技术和核心技术受制于人的现象十分明显，不仅影响企业自身发展壮大，也是制约现代化建设的瓶颈。据调查，县域80%的民营企业还停留在家庭经营阶段，基
础差、信息不对称、财务报表不实，抗风险能力低；管理粗放、技术装备落后、专业人才不足，缺乏自主知识产权的产品。由于企业自身原因，国家货币政策回归稳健无疑加剧了中小企业融资问题。
四、降低实体经济融资成本建议
（一）实行差别利率化政策。借鉴已经先行实施利率市场化改革国家的一些基本经验，针对目前县域经济发展的现状，先行推进差异化利率政策，在做好实体经济和虚拟经济区分、加强金融和资金使用监管的基础上，对不同的经济形式实施差别利率，有针对性地提升虚拟经济的贷款利率，适度降低(不是小量下浮)实体经济的贷款利率水平，对关系国家综合实力的实体企业还可以加大贷款利率扶持力度，

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