美国流动性危机及其未来影响
北部新区美国流动性危机及其未来影响
作者：苏鹏
来源：《合作经济与科技》2020年第12期关于家庭的作文
        [提要] 2020年3月以来，美股多次触碰熔断机制，美国流动性危机多次露出端倪。本文着重探讨美国流动性危机产生的迹象及其原因，同时分析该潜在危机可能给中国带来的影响，并基于此提出应对建议。
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        关键词：流动性危机;量化宽松;扩大内需;新基建
        中图分类号：F1 文献标识码：A
        收录日期：2020年4月1日
        一、美国流动性危机端倪
开学第一课先辈的旗帜观后感        （一）美国失业率继触底后，开始大幅回升。众所周知，失业率若出现低点，则可认为经济开始会逐渐走向衰退。通常失业率是衡量衰退指标的基础，若失业率快速上升，也是经
济衰退的重要警示灯。从美国失业率情况来看，从2010年至2017年均平稳地处于低位，根据经济周期与规律，一定程度上预示着危机，或者可以称为暴风雨前的平静。因为失业率地点在某一程度上可以理解是企业债务负担高点的先行指标。据统计，失业率低点一般会领先债务高点大约三个季度。同时，关注美国制造业PMI指数，从2018年到2020年呈现下降趋势，继2019年9月接近枯荣线有所反弹，到2020年1月，美国制造业PMI指数再次接近枯荣线。这些迹象都是美国经济已经亮起的“红灯”。左倾右倾是什么意思
        （二）非金融企业过度举债，企业债存在超发风险。美国非金融企业部门的杆杆率不断上升，但偿债能力却持续下降。从2008至2018这个时间跨度来看，美国非金融企业债务总额就从2.2万亿美元上升到了5.7万亿美元。其中重点关注BBB企业债，该债券属于最低投资级别的债券，仅仅比垃圾债高出一个等级，一旦企业出现经营问题或流动性困境，评级公司就会下调其评级，那么公司的还债压力就会无限地被放大，风险也随之而来。BBB企业债的占比在2008年为36.4%，但到了2018年该数字已经上升到了47.4%。一方面美国企业的发债融资大多不是为了自身企业的发展与建设，不是为了进行固定资产投资，不是为了提升自身产品与服务的优势，而是将筹集的资金用于股票的回购、分红与公司的兼并，稳定信心;另一方面负债较重的企业也会进行裁员和降薪，以此来减轻企业的负担，但
是这也必然会导致失业率的上升，失业率不断上升，居民收入减少，也会导致消费方面有所萎缩，从而影响企业的收益，这又促使企业扩大债券发行规模，企业债的发行便进入恶行循环。

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