山坡羊潼关怀古赏析2022年房贷新政解读分析
2022年以来宏观经济增速不断下降，其中，占国民经济支柱性地位的房地产业市场表现尤其疲软。民生证券讨论院执行院长表示，去年9·30房贷新政和11·22降息之后，房贷利率虽然开头下降，但量依旧偏紧。全国整体销量仍未企稳，库存居高不下。房地产业的低迷，一方面通过上下游产业链加大经济下行压力，另一方面拖累地方政府土地出让金收入，加剧地方财政和债务压力。
之前地产政策松动主要是：放松限购、调整二套房贷认定、降低房贷利率、放松公积金贷款规章等，这次的措施主要是：
1）鼓舞银行业金融机构连续发放商业性个人住房贷款与住房公积金托付贷款的组合贷款，支持居民家庭购买一般自住房。
解读：此前公积金贷款额度已有提高，但相对目前的房价和贷款需求而言仍是杯水车薪，许多人还是需要组合贷，但组合贷审批简单、时间慢，一般交易双方很少采纳，此次提出鼓舞组合贷，有可能简化审批流程，加快审批速度。
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2）对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买一般自住房，最低首付款比例调整为不低于40%，详细首付款比例和利率水平由银行业金融机构依据借款人的信用状况和还款力量等合理确定。
解读：有房有贷的，用商业贷款购买二套房首付比例降至40%，超预期
进一步发挥住房公积金对合理住房消费的支持作用。缴存职工家庭使用住房公积金托付贷款购买首套一般自住房，最低首付款比例为20%；
解读：公积金贷款购买二套房的首付比例降至20%，符合预期
汽车牌照螺丝 对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的缴存职工家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金托付贷款购买一般自住房，最低首付款比例为30%。 深圳世界之窗好玩吗
解读：有房无贷的，用商业贷款购买二套房首付比例降至30%，超预期
根据支持合理住房需求（自住型和）下一步还有可能对交易环节税费标准以及首套房的房贷进行调整，不过北京上海放开限购的可能性较低。
党务公开 3、对房地产市场的影响？短期压力缓解，长期压力不减。鼓舞组合贷以及二套房首付比例的下调力度超预期，房地产市场短期压力缓解。但本轮房地产调整是短期因素（信贷偏紧）和中长期因素（政策回归中性+高库存+人口老龄化）共振的结果，现在救市只能缓解短期问题，但无法扭转中长期趋势。第一，刚需人口已经进入下降通道，即便人口生育政策加快调整，也无法扭转人口老龄化的趋势。其次，房地产的赚钱效应也已经消逝，市场预期短期无法扭转，即便短期房价企稳回升，将来房产在居民资产配置中的比例也将系统性下降。第三，利率市场化背景下，银行配置房贷的意愿将系统性下降。第四，中央已经放弃了2022年确立的将房地产作为支柱产业的思路，新思路是双轨制，政府负责保低端，其他的交给市场打算。综合来看，房地产的投资属性将更多让位于消费属性，从纯投资的角度来看，房产造富的时代已经结束，将来将是股权造富的时代，不要去接下落的刀。
4、对宏观经济的影响？房地产产业链不会因此复苏，对宏观经济的拉动有限，房地产依旧是当前经济的主要下行压力之一。房地产复苏周期分为几个阶段：政策松-销售反弹-库存去化-拿地反弹-投资反弹。目前看，销售仍未企稳，投资反弹仍遥遥无期，这也限制了制造业投资的空间和地方政府的公共收入和支出。所以仅靠地产放松无法扭转经济下行
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由此推断，中央必将连续加大稳增长力度，由公共部门接住私人部门下落的刀。下一步政策重点：
1）地产政策还可能进一步松动。我们在春节之后的第一篇报告《羊年之初的四个政策风口》中最早提示地产政策将有所松动，二套房房贷调整已经兑现，下一步税费标准的松动也不会太远，甚至有可能放松首套房信贷，不过北京上海放开限购的可能性较低。
2）货币政策连续宽松。央行此前有“价”无“量”的操作导致降息后利率不降反升，高企的短期利率制约了长端利率的下行和金融对实体的支持，连续降准势在必行。从时点上看，4月概率大。一是财政缴款、外占下滑需要对冲，二是城投债到期高峰接近，三是4月是两会之后政策变动的高峰期，4月25日政治局会议之前可能提前行动。
2）基建投资连续加码。以一带一路为转折点，地方政府的消极怠工有望缓解，甚至可能掀起新一轮基建投资热潮。区域上，福建是核心，新疆、广西有可能成为关键区，陕西、江苏、甘肃、内蒙、云南等为辐射区。项目上，基础设施的互联互通最为优先。估计
通向东南亚的基础设施建设将领先启动，巴基斯坦瓜达尔港、斯里兰卡汉班托塔港等印度洋战略性港口或称为“一带一路”首批战略港口。
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