凌江怀《金融学概论》课后习题
中考时间2022年具体时间第十九章金融创新
一、重要概念
1．金融创新
答：金融创新是指在金融领域内各种要素实行新的组合。具体来讲，就是指金融机构和金融管理当局出于对微观和宏观利益的考虑，在金融机构、金融制度、金融业务以及金融市场等方面所进行的创新性变革和开发活动。
春节贺词大全金融创新可以分为狭义的金融创新和广义的金融创新。狭义的金融创新是指微观金融主体的金融创新。广义的金融创新则不仅包括微观意义上的金融创新，还包括宏观意义上的金融创新；不仅包括近年来的金融创新，还包括金融发展史上曾经发生的所有的金融创新。
2．大额可转让定期存单
答：大额可转让定期存单是20世纪60年代初首先由美国花旗银行推出的一种定期存款创新。CDs现在已成为商业银行的主要资金来源，是定期存款的一种主要形式。它与传统的定期存款的区别表现在：①存单面额固定，有存款起点的限制，其票面金额为10万美元。②利率有固定也有浮动。③存单不记名，期限为3个月、6个月至1年不等，也有存款为7天的，不能提前支取，但可在二级市场上流通转让，能满足流动性和盈利性的双重要求。④存单的发行与认购方式有两种：一是批发式的，即由发行机构拟定发行总额、利率、发行日期、到期日和存单额等，预先公布；二是零售式的，即按投资者的需要，随时发行，随时认购。CDs最普通的一类是固定利率存单，存款人将一定金额的存款按一定利率存入银行一定时间，利息到期支付，计息日期一年按360天计算。而浮动利率存单是以资金市
场上某些期限相同的放款或证券的利率为基数，另加差额。如发行6个月期浮动利率存单，利息每月支付一次，利率按LIBOR或6个月期国库券利率加0.5%，在付利息时按当时利率调整。CDs近年又创新出两种新的形式。一种是转期存单，即银行按照协议发行一种期限较长的存单，如5年期限，在这5年中，认购者可自动换期，如换成6个月存单，利率固定，这对投资者来说，既可在期限到来之前为取得资金而随时出售，又可取得较高的利息收益，而银行则通过发行长期存单取得长期性资金。另一种新形式是小额存款单，存单面额较小，期限为6个月至8年不等，所付利息高于同期储蓄存款。短期小额存单与国库券利率相联系，受到一般消费者的欢迎。
3．可转让支付命令账户
答：可转让支付命令账户（NOW）是一种不使用支票的支票账户，以支付命令书取代了支票。开立这种存款账户，存户可随时开出支付命令书，或直接提现，或直接向第三者支付，其存款余额可取得利息收入，因此这种账户具有储蓄账户的意义。NOW的出现是对美国商业银行长期垄断支票账户业务的挑战，也是对活期存款不支付利息的银行制度的重大革命。70年代，只允许储蓄贷款协会开办此项业务，1980年后，允许全美各种金融机构开办此业务。近年来。NOW得到很大推广，并又有创新，如超级可转让支付命令账户（superNOW）。它与普通NOW账户的区别是：像一般支票账户一样，可以无限制地开出支付命令；比普通NOW账户的利率更高，但须保持一定的最低余额；其成本高于普通NOW 账户和货币市场存款账户（由于该账户的成本较高，所付利息要低于货币市场存款账户）。开设该账户如果存款余额低于最低限额，银行只支付与普通NOW账户同样的利率。
4．自动转账服务账户
答：自动转账服务账户是指存户同时在银行设立储蓄账户和活期存款账户，使活期存款账户始终保持有余额，银行在收到存户所开出的支票需要付款时，可随时将支付款项从储蓄账户上转到活期存款账
户上，自动转账，即时支付支票上的款项。ATS作为传统活期存款账户基础上诞生的一种新型账户，可以使客户一方面利用活期账户开列支票对外支付，另一方面利用储蓄账户获取利息收入。
5．货币市场互助基金
答：货币市场互助基金（MMMF）：英文全称为“Money Market Mutual Funds”。它是一种类似合作社性质的金融组织，基金管理者发行一种股份，并将所获资金投资于货币市场，认购股份者可以分得利润，同时持股者还能对其股份签发支票。MMMF的股份实际上就是有利息的支票账户。但在法律上，这并非存款，利润也非利息，所以不受利率上限的限制。可见，MMMF有效地规避了活期存款支票账户不支付利息和利率上限的行政管制，是一种十分有效的金融创新工具。由于MMMF所具有的这些优点，它在1971年诞生后的几年中便得到了非常迅速的发展，现已成为小额投资者的一种常用投资工具。
6．货币市场存款账户
答：货币市场存款账户是美国银行1972年推出的一种储蓄与投资相结合的“利率自由化”支票存款账户。MMDA类似于储蓄账户，但它不属于转账账户。其开办成本低于NOW 账户。货币市场存款账户的特点有：具有最低限额，银行可以支付所能够支付的利率；新增存款不受最低限额的限制，也不受时间的限制；其存款利息以公布的每日利率为基础进行计算；向第三者支付时，不论是开支票，还是
电信通知，每月不能超过6次；提款或转账时没有最低限额要求，但如果每月的账面余额低于最低限额，则只能支付普通NOW账户的3d电视机排行榜
利率。货币市场存款账户的存款者，可定期收到一份结算单，记载着所得利息、存款余额、提款或转账交付的数额等。商业银行可对MMDA存户支付较高的利息，扩大了商业银行的存款数额。
7．可变利率抵押贷款
答：可变利率抵押贷款是指利率可以随市场利率变动的一种贷款。为了降低利率变动风险，美国加利福尼亚储蓄贷款协会于1975年创办了可变利率抵押贷款。当市场利率（通常指国库券利率）上升或下降时，这种抵押贷款的利率也随之上升或下降，同时对抵押贷款的付款也随之改变。浮动利率贷款不仅可以降低贷款者的利率风险，而且对借款者也具有较大的吸引力。如银行发放一笔利率为8%的抵押贷款，以后利率上升为9%，如果是固定利率贷款，银行将丧失1%的利息收入。
8．票据发行便利
答：票据发行便利是指借款人（政府、企业、国际组织）与承购银行或承购银团签订的具有法律约束
力的中期融资协议。该协议承诺：在约定的期限（通常为5～7年）内，借款人可连续、循环地发行一系列短期票据（期限通常为3～6个月），若票据未能全部售出，则承购银行或银团负责包销剩余票据或提供等额的信贷。大多数票据以美元计价，面值通常在50万美元以上。
利用票据发行便利，借款人不仅能达到顺利融资的目的，而且还能以短期市场利率取得中长期资金，从而降低了融资成本。承购银行或银团则可通过多家金融机构的参与来分散风险。票据发行便利是20世纪80年代国际金融市场重要的金融创新，它在1981年首次出现。目前已发展成为欧洲商业票据市场的重要组成部分。
轨迹9．金融期货
答：金融期货合约是一种在法律上具有约束力的合约，是在期货交易所里对标准化（规定品种和数量）的金融商品的买和卖，然后在约定的未来某个时日按协定价格进行交割的契约，其特点是买卖成交和实际交割之间存在时隔。20世纪70年代初布雷顿森林体系下的固定汇率制崩溃后，各国纷纷实行浮动汇率制。在国际金融市场上，汇率巨幅波动，再加上西方国家的通货膨胀压力，利率大幅上涨，为了规避因汇率、利率和有价证券价格波动产生的风险，于是先后出现了外汇期货、利率期货和股票指数期货等。
10．金融期权
答：金融期权指的是按合同规定在未来某一特定日期或一定的期限内以协定的价格买卖一定数额货币的权利。这种权利对期权的买方而言，合约赋予他的是权利而非义务，他可以在期限内的任何时候行使这个权利，买进或卖出，也可以到期不行使权利。而对出售期权的卖方而言，在买方按合约行使其买进或卖出权利时，则有义务按合约的规定卖出或买进某项金融资产。期权按购买者权利性质不同可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权又称为买权，指投资者根据合约规定，在规定期内按协定价格购买一定数量的某种金融资产的权利。看跌期权亦称为卖权，指投资者根据合约规定，在规定期限内按协定价格卖出一定数量的某种金融资产的权利。
11．货币互换
答：货币互换，又称“货币掉期”、“货币调换”。是指交易双方达成协议，用某一币种债务的本金与利息支付来交换等值本金、相同期限的另一币种债务的本金与利息支付的交易
活动。传统的货币互换形式主要包括：平行贷款、背对背贷款和信用互换等几类，它们一般不涉及本金的转移。现代货币互换的典型形式是：先以美元的浮动利率息票与其他货币的固定利率息票交换，
再在到期日交换本金的支付。
12．利率互换
在哪里看删除的照片答：利率互换是指一段时间内交易双方根据预先决定的协议，在一笔名义本金数额的基础上交换具有不同特点的一系列利息款项支付。在利率互换中，期初或到期日都没有实际的本金交换，只涉及利息款项支付。具体形式主要有三种：①息票利率互换——从固定利率到浮动利率互换；②基础利率互换——以某种参考利率为基础的浮动利率到以另一种参考利率为基础的浮动利率互换；③交叉互换——从一种货币的固定利率到另一种货币的浮动利率互换。利率互换的量大于货币互换的量。
二、复习思考题
1．何谓金融创新?
答：“创新”一词首先见于西方著名经济学家熊彼得（J．schumpeter）1912年出版的《经济发展理论》一书中，他把经济活动中生产要素和条件的新组合称为创新，认为创新是通过经济体系内部的变革所创造或引进的新事物。
创新主要有五种情况：①引进新产品；②采用新技术，即新的生产方法；③开辟新市场；
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④发现新原料的供应来源；⑤实现新的组织形式或管理方式。因此，创新的实现过程就是经济的发展过程。运用这一概念，可以把金融创新定义为：金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。
狭义的金融创新指的是金融业务创新，西方发达国家在放宽银行设立条件，取消或放松
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