私募股权投资基金对实体经济发展的影响——以某上市公司为例
私募股权投资基金对实体经济发展的影响
以某上市公司为例
何若鹏
摘㊀要：在经济飞速发展的过程中，为推动我国企业的发展与进步，出现了许多新的投资方式，私募股权投资基金就是重要的新型投资方式之一㊂私募股权投资基金对推动社会经济的进步与社会的发展做出了重要贡献㊂文章分析私募股权投资资金的发展，以某上市公司为例，分析了私募股权投资基金对实体经济发展的影响，并阐述了私募股权投资基金的发展对中国经济所产生的影响和对经济的推动作用㊂
关键词：私募股权投资基金；实体经济发展；影响
一㊁引言
私募股权投资资金是一种面向非上市公司股权投资方向的股权投资基金，私募股权投资基金以获得股份红利和资本利益为投资目的㊂私募股权投资基金对于大中小型企业来说是一种重要的融资手段，私募股权投
资基金对实体经济的发展起到了至关重要的作用㊂
二㊁私募股权投资基金的发展现状
以私募的方式对企业进行股权投资是私募股权投资基金的投资方式㊂私募股权投资基金具有不被公开发行㊁投资的较高权益性㊁流动性不高㊁较长的投资期限等特点㊂在进行私募股权投资基金投资时，投资者有许多种渠道方式退出投资㊂２０世纪８０年代我国的私募股权投资基金开始起步，私募股权投资基金经过不断发展以及规范后，私募股权投资基金有了质的飞跃㊂根据截止到２０１８年底的数据可以看到已有两万多私募股权基金的管理人，私募股权的资产规模不断扩大，私募股权投资资金主要将中小型企业作为投资对象㊂近年来，私募股权投资资金的投资范围逐渐变涵盖了计算机㊁航空航天㊁机械制造以及医药等领域㊂
三㊁私募股权投资基金对实体经济发展的影响（一）优化产业结构
私募股权投资基金主要将资金投入到发展前景广阔的公司，私募股权投资基金需要投入到能胜任此资金的企业，发展前景好的行业才会得到集中的资金资源进行发展并不断进步，以此使私募股权投资基金发挥出自身的作用，使企业的产业结构得到优化提升㊂
（二）推动科技的进步
私募股权投资基金可以大力推动企业的实体经济的发展㊂企业若想胜任私募股权的投资基金就要不断提升自身的实体经济与公司的工作效率㊂被投入资金的企业会不断提高自身的技术水平并增加企业强研发活动㊂（三）实现价值的发现
私募股权投资基金主要面对中小型的企业，投资者募集资金后，要把这些符合要求的公司进行投资分析与比较，分析比较完成后出最具有发展前景的公司进行投资㊂社会资源优化配置是这一操作方法的实质，私募股权投资资金通过资金管理人分配给最优秀最具有发展前景的企业和公司，使投资基金得到最有效的利用将资金的价值得到体现㊂（四）使价值得到增值
不同领域的投资人是私募股权投资基金的管理人，不同专业的投资人所涉及的行业不同，投资人具有丰富的企业管理经验以此使企业的经验管理得到更好的保障㊂对于不同领域的专业投资人来说，涉及的行业不同，所涉及的人脉也较广，产业资源也更加丰富这会使企业资金以外的增值服务得到保证㊂企业资金以外的增值服务不仅仅是帮助企业更好的经营，它主要包括对企业的经营提出对策㊁为企业制订出更好的发展战略㊁将更好的产业资源引入到企业等方面㊂总的来说，企业私募股权投资资金引入会使企业更好地发展，企业的业绩也会不断地增长㊂
（五）被投资企业的管理得到增强
通过投资获得利润是私募股权投资资金的需求，这一需求会使企业公司的治理结构得到完善㊂企业需要
将风险管控体系尽快建立，上市进程会不断加快，私募股权投资基金会使企业尽快进入发展阶段，以此尽快实现企业的上市目标㊂
四㊁私募股权基金对某上市公司的影响分析
选择在各行各业最具有发展前景的某上市公司，其数据具有公开性和获得性的特点㊂以具有实体经济能力的某上市公司为例对私募股权投资资金对实体经济发展的影响做出分析㊂
（一）私募股权基金对某上市公司产业结构的影响
根据所获得的数据可以看出，受私募股权投资基金投资的某公司比没有私募股权投资基金的企业少很多㊂企业具有私募股权基金的投资相对于没有私募股权投资基金投资的企业来说二者之间的差异性较大㊂私募股权投资基金投资主要包括计算机软件服务行业，建筑业，科学研究行业，批发业和采矿业等㊂这可以显示出私募股权投资基金投资时的重点，也可反映出产业受私募股权投资基金的影响㊂通过经验可以看出，一些高新技术行业更受私募股权投资基金的重视㊂对于经济稳定增长的消费行业，私募股权投资基金也很重视，例如信息传播和计算机软件以及服务行业㊂总之，企业经济的提高受私募股权投资基金的影响，私募股权投资基金会加快企业行业结构的转变并提高企业经济的发展㊂（二）私募股权投资基金对某上市公司技术的影响
根据资料可以看出，某上市公司研发的投入随着总体投入的增高而增高，企业所需的研发投入不会超过５％营业收入㊂企业研发的投入并不受私募股权投资基金的影响㊂总体来说，企业技术的进步受私募股权投资基金的影响不大㊂（三）某上市公司经营绩效受私募股权投资基金的影响
通过资料可以看出，企业经营绩效的好坏可以通过营业利润来判断，企业利润是否增长可以看出企业是否不断地成长与进步㊂某上市公司在上市以前会引进私募股权投资基金，所以私募股权投资基金对某企业经营效果的影响应该在某上市公司以后进行判断㊂总体来看，私募股权投资基金再投入某上市公司以后，仍存在管理方面的问题，增值服务在
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产业经济Һ㊀
某上市公司也没有很好的开展㊂因此可以看出，某上市公司在投入私募股权投资基金以后并没有很大的成长性㊂私募股权投资基金对企业经营绩效的影响不大，企业的经营绩效主要受自身经营方式的影响㊂
（四）私募股权投资基金对某上市公司进程的影响
根据资料可以看出，某上市公司上市前获得私募股权投资基金投入后，该公司被更好地治理㊂这一公司为私募股权投资基金建立了全面的风险管控体系，同时该公司获得了投入的大量资金后，对生产㊁经营
㊁管理技术等提供重要帮助，公司业绩也得到更大的提高㊂由此可以看出私募股权投资基金对某上市公司的上市进程起到了推动作用㊂
五㊁对私募股权投资基金的建议
（一）设立私募股权投资基金实务问题
私募股权投资基金限制国有独资公司，国有企业公司，上市公司和社会团体以及公益组织合伙人的加入㊂但在国有企业合伙人的加入上并未制订严格标准，在实际上过程中，存在国有企业成为私募股权投资基金合伙人的情况㊂所以对于国资企业是否可以成为私募股权投资基金合伙人的问题上，还有待进一步探索㊂
什么是私募基金（二）注重人才培养和加强投资的风险控制
私募股权投资基金需要专业性的人才，目前来看，我国私募股权投资基金还没有成立完整的人才培养系统㊂对私募股权投资基金的人才培养，需要作为首要工作进行㊂只有培养一些优秀的专业性人才，私募股权投资基金才可以更好地生存发展㊂私募股权投资基金进行投资时存在许多风险，例如法律，政策及个人信用等方面㊂注重风险的控制与防范才可以提高私募股权投资基金的核心竞争力㊂
（三）投资后的管理
私募股权投资基金需要注重投资后的管理，投资后的管理是最容易被忽视的部分㊂投资后的管理可以保证投资项目的正常运行，促进投资项目更好的发展，以此实现对企业投资获得超额利益的目标㊂在私募股权投资基金投入后，需要建立完整的投后管理方式，对投资后的管理工作需要定期定时的检查，并对投资后出现的问题进行分析与研究㊂增值服务需要在投后管理工作中得到保证，企业的可持续发展离不开投资后的工作管理㊂
六㊁结语
综上所述，通过分析私募股权投资基金的发展现状及私募股权投资基金对实体经济发展所带来的影响，得出了私募股权投资基金具有优化产业结构㊁促进企业价值发现㊁使公司实现尽快上市的作用；然而在企业技术研发方面，私募股权投资基金所带来的影响不大㊂
参考文献：
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［２］孟德萱．私募股权投资基金相关财税政策问题分析［Ｊ］．
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［３］黄希．基于私募股权投资基金风险及控制措施的思考［Ｊ］．时代金融，２０１９（８）：３－４，９．
作者简介：
何若鹏，河北佳顺嘉文化传媒有限公司㊂
（上接第３７页）
冒伪劣商品猖獗㊂另外由于３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ本身研发周期短，容易被模仿㊁造价成本低，这更加导致了中国市场假货泛滥成灾，大大损害了在消费者心目中的品牌形象㊂
在天猫旗舰店之后，３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ线下直营门店也在北京和上海相继亮相，给消费者提供沉浸式体验，从而加深品牌认知㊂对于欧莱雅集团来说，坐落于三里屯的４００平方米的３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ中国首家旗舰店也是其在中国开设的最大旗舰店㊂同时欧莱雅集团运用自身影响力将其引进了丝芙兰，线上线下两种渠道的结合的独特商业模式给中国消费带来了更加方便㊁安全的购物方式㊂欧莱雅和３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ还定了一个相当远大的目标：未来成为亚洲年轻彩妆用户第一品牌㊂围绕这一远大目标，３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ不仅引入了欧莱雅实验室的核心技术，更缩短中韩上新产品的时间差，增强品牌美妆的竞争力和强化品牌形象建设㊂四㊁对我国企业并购业务的启示
１．重视产品组合和资源组合
美妆护肤领域的并购业务并不少见，而展开企业并购合作的核心在于产品组合和资源组合的合理性㊂欧莱雅针对不同类型的消费者，收购了中㊁高㊁低端多品类的美妆护肤品牌，但仍需要３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ弥补其在中低端平价韩系彩妆领域的产品缺口以及在时尚社交电商平台运营经验的不足，两家企业有条件构成优质的产品组合和资源组合模型，才可确保并购企业能在可持续发展中获得经济效益㊂２．重视跨国并购后长期整合
达成并购协议是跨国并购的开端，而跨国并购后长期整合为实现企业价值增值的最重要环节㊂在经历过历史上成功并购Ｖｉｃｈｙ㊁ＨＲ㊁ＵｒｂａｎＤｅｃａｙ等的经验，欧莱雅在并购和被并购方管理整合方面已经独居心得，本次并购３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ案例中，以欧莱雅集团内部成立３ＣＥ事业部负责３ＣＥ在欧莱雅集团旗下的发展，并外包３ＣＥ时装给Ｉ．Ｔ集团独立运营，以及Ｓｔｙｌｅｎａｎｄａ创始人金素熙担任创意总监参与品牌策划告终㊂而３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ与欧莱雅之间的其他整合也在有序进行中㊂
欧莱雅集团收购３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ的案例，目前来看是成功的㊂对于欧莱雅集团来说，此次收购优化资产组合，提升经济效益；获得协同效应，实现资源互补；培养潜在消费者，消灭潜在的竞争对手，巩固行业地位㊂对于３ＣＥＳｔｙｌｅｎａｎｄａ来说，此次收购获得大量资金支持，正式进入中国市场；增强品牌竞争力，强化品牌形象建设㊂无疑是一次 双赢 的并购案㊂
参考文献：
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作者简介：
柴旻卉，张雨格，西安外国语大学㊂
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