第四章理财产品概述
第一节银行理财产品
考点一银行理财产品要素种类
（1）产品开发主体信息：发行人、托管机构和投资顾问及相关主体收费情况。
（2）产品目标客户信息：客户风险承受能力、客户资产规模、客户在银行的等级、产品发行地区、资金门槛（起售金额）和最小递增金额。（3）产品特征信息：产品名称、产品代码、产品类型、发行方式、募集规模、投资范围、风险等级、委托币种、估值方法、收益分配方式、银行终止权、客户赎回权、产品期限、募集日期、开放日期、信息披露方式等。考点二银行理财产品的类型和特点
（一）按照发行人主体分类，银行理财产品可分为商业银行发行的理财产品和理财子公司发行的理财产品。
（二）按照产品风险分类银行理财产品可分为：极低风险产品、低风险产品、中等风险产品、较高风险产品、高风险产品。
（三）按照理财产品投资性质分类银行理财产品可分为：现金管理类理财产品、固定收益类理财产品、权益类理财产品、商品及衍生品类理财产品、混合类理财产品、QDII投资类理财产品、另类理财产品。
（四）按照运作方式分类银行理财产品可分为：开放式产品、封闭式产品。
（五）按照理财产品募集方式分类银行理财产品可分为：公募产品和私募产品。
（六）现金管理类理财产品。①投资范围：投资于货币市场（国债、金融债、央行票据、债券回购及高信用级别的企业债、公司债、短期融资券、银行存款）。②特点：投资期短、赎回灵活、安全性高、活期存款的替代品，信用风险低、流动性风险小、保守、稳健型产品。
（七）固定收益类理财产品。①投资范围：银行间、交易所等国家指定的交易场所中发行的国债、金融债及企业债券。②风险：主要包括基础资产的信用风险、市场风险、管理风险和流动性风险等。
（八）权益类财产品。①投资范围：包括FOF（基金中的基金）产品、私募理财产品等。
②特点：部分或全部投资于股票（或期权），风险相对较大。
（九）商品及衍生品类理财产品。①投资范围：投资于商品及衍生品等金融产品。②特点：高波动性、高杠杆特点。
（十）混合类理财产品。①投资范围：债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产，且任意一类资产投资比例不超过80%。②特点：优点：①进一步分散投资风险，享受跨市场的投资收益；②赋予产品发行主体较大的主动投资管理权限；③可进可退，灵活度更大。缺点：①信息不透明；②产品的业绩表现依赖于发行主体的水平；③投资风险大。
（十一）QDII基金理财产品。①投资范围：合资格境内机构投资者，境内设立，从事证券市场投资的基金。QDII意味着允许内地居民使用外汇投资资本市场，通过中国政府认可的机构来实施。②特点：可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在债券交易所直接买卖ETF份额；ETF基本是指数型开放式基金，其最大优势在于，它在交易所挂牌的，交易非常便利；其申购赎回也有自己的特，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF。
（十二）另类理财产品。①投资范围：包括房地产、证券化资产、对冲基金、私募股权基金、大宗商品、巨灾债券、低碳产品、酒和艺术品等。②特点：另类理财产品多属于新兴行业或领域，未来潜在的高增长也将会给投资者带来潜在的高收益；与传统资产以及宏观经济周期相关性较低，大大提高了资产组合的抗跌性和抗周期性；某些另类投资产品为客户提供以现金形式或实物形式获取投资本金收益的选择权，可获取某些相对较为稀缺的实物资产。
考点三银行理财产品风险及法律约束
（1）常见的风险包括政策风险、违约或信用风险、市场风险、利率风险、流动性风险、操作风险、交易对手管理风险、不可抗力及意外事件风险。
（2）法律约束：主要通过部委规章和通知性文件进行监管。
第二节银行代理理财产品
考点一银行代理理财产品概述
（一）我国商业银行代理理财产品的类型包括基金、保险、国债、信托计划、贵金属以及券商资产管理计划等。
（二）银行代理理财产品销售的基本原则：（1）适当性原则；（2）客观性原则；（3）避免利益冲突原则。
考点二基金的概述
（一）基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。
（二）基金特点：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散投资；（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；（5）独立托管、保障安全。
（三）ETF的三个鲜明特征：（1）它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单只股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额；（2）ETF基本是指数型开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它在交易所挂牌，交易非常便利；（3）其申购赎回也有自己的特，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。
（四）按照收益凭证是否可以赎回，基金分为开放式基金和封闭式基金。
（五）按照投资对象不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金。80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金，具有高风险、高收益的特征；80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金，具有较低风险、较低收益的特征；投资于股票、债券和货币市场基金工具，为混合基金。混合型基金同时以股票、债券为主要投资对象，通过不同资产类别的配置投资，实现风险和收益上的平衡；货币市场基金以货币市场工具为投资对象，具有低风险、低收益、高流动性的特征。
（六）根据投资目标的不同，基金可分为成长型基金、收入（收益）型基金和平衡型基金。（七）成长型基金与收入型基金的区别：①投资目的不同；②投资工具不同；③资产分布不同；④派息情况不同。
（八）依据投资理念不同，基金可以分为主动型基金和被动型基金。
（九）根据募集方式不同，基金可分为公募基金和私募基金。
（十）公募基金是指受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。
（十一）私募基金是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。（十二）根据法律地位的不同，基金可分为公司型基金和契约型基金。
（十三）特殊类型的基金：（1）基金中的基金FOF；（2）交易型开放式指数基金ETF；（3）上市开放式基金LOF；（4）QDII基金；（5）基金“一对多”专户理财。
（十四）FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金，其投资范围仅限于其他基金，是结合基金产品创新和销售渠道创新的新品种。
（十五）ETF是一种跟踪“标的指数”变化且在交易所上市的开放式基金，可以理解为“股票化的指数投资产品”。从本质上看，ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其他开放式基金的主要特征之一。
（十六）LOF被称为中国特的ETF，其具有与ETF相同的特征：一方面可以在交易所交易；另一方面又是开放式基金，持有人可以根据基金净值申购赎回。与ETF不同的是，LOF的申购、赎回都是基金份额与现金的交易，可在代销网点进行；而ETF的申购、赎回则是基金份额与一篮子股票的交易，且通过交易所进行。LOF兼具封闭式基金交易方便、交易成本低和开放式基金价格贴近净值的优点。
（十七）QDII基金是指在一国境内设置、经批准可以在证券市场进行股票、债券等有价证券投资的基金。
（十八）基金的流动性及收益：（1）基金的流动性。从基金赎回角度来看，货币型基金的流动性较高，一般是T＋l或T＋2到账，债券型基金一般为T＋2或T＋3到账，而股票型基金一般为T＋4或T＋5到账；（2）基金的收益。基金收益的来源有证券买卖差价；红利收入；债券利息；存款利息收入。
（十九）投资基金的资产运作风险包括：系统性风险和非系统性风险。基金通过组合投资只能在一定程度上分散非系统风险，基金的资产运作无法消灭风险，并且可能由于基金管理人运作不当加剧亏损。
考点三保险的概述
（一）保险代理人是根据保险人的委托，向保险人收取佣金，并在保险人授权的范围内代为办理保险业务的机构或个人。
（二）人身保险新型产品包括分红险、万能险、投连险。
（三）分红险指保险公司将其实际经营成果优干定价假设的盈余，按照一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险。分红险的收益风险来源于利率的波动和保险公司制定的预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用。分红险的收益来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。按照中国保监会《个人分红保险精算规定》，保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年可分配盈余的70%。
（四）红利分配有两种方式，即现金红利和增额红利。
（五）万能保险是一种交费灵活、保额可调整、非约束性的寿险。具体定义为：包含保险保障功能并设立有单独保单账户的人身保险产品。
（六）万能保险的风险来源于保险公司的资产规模、发展历史、理财团队专业化水平等。（七）万能保险保单可以收取的费用包括初始费用、风险保险费、保单管理费、部分领取手续费、退保费用。
（八）保险公司为万能保险设立单独账户，提供一个最低保证利率，当单独账户的实际收益率低于最低保证利率时，万能保险的结算利率应当是最低保证利率。
（九）投资连结保险（以下简称投连险），是一种寿险与投资相结合的新型寿险产品。根据保险监督管理机构的规定，投连险是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。
（十）投连险的投资账户必须是资产单独管理的资金账户。投资账户划分为等额单位，单位价值由单位数量及投资账户中资产或资产组合的市场价值决定。
（十一）投连险的费用主要包括初始保费、风险保险费、账户转换费用、投资单位买卖差价、资产管理费、部分支取和退保手续费等。
（十二）财产险包括家庭财产险、个人抵押商品住房保险、企业财产保障。
（十三）家庭财产保险是以公民个人家庭生活资料作为保险标的的保险。家庭财产保险可分为普通消费型家财保险、长效还本家财保险等。
（十四）个人抵押商品住房保险（以下简称房贷险），包含对抵押商品住房本身的家庭财产保险，也包括对借款人本人的借款人意外险。基金理财
（十五）企业财产保险是指以投保人存放在固定地点的财产和物资作为保险标的的一种保险，保险标的的存放地点相对固定，处于相对静止状态。
（十七）保险产品是具有法律效应的合同，具有长期性的特点，一旦签订保险合同，不能随意更改。否则，购买保险后很快退保，不但不能达到资产增值的目的，反而可能承受损失。（十八）不同的保险产品不同的风险。而且由于同一个保险标的可能会面临多种风险，投保人应当进行合理的险种搭配。随着生命周期的变化，人身保险的最优保险品种也会发生变化，投保人应当根据实际需要适时地更换保险品种，达到收益最大、损失最小的目标。
考点四国债的概述
65.影响债券类产品收益的因素主要有债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇以及宏观经济状况等。
（四）国债的流动性一般高于公司债券，弱于股票，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，短期国债的流动性好于长期国债。
（五）国债收益情况：（1）相对于现金存款或货币市场金融工具，投资国债获得的收益更高，而相对于股票、基金产品，
投资债券的风险又相对较小；（2）债券的收益主要来源于
利息收益和价差收益。
（六）债券投资的风险因素有价格风险、再投资风险、违约风险、赎回风险、提前赔偿风险、通货膨胀风险。
（七）价格风险：也称为利率风险，是指市场利率变动对债券价格的影响。债券价格与市场利率变化成反比。
（八）再投资风险：由于市场利率变化债券持有人面临的风险。如利率下降，短期债券持有人将无法获得原有的高息票宰收益。
（九）违约风险：也称为信用风险。债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和利息的风险。一般与发行者的经营状况、财务状况和信誉度密切相关。一般情况下，国债的违约风险最低，公司债券的违约风险较高，债券的违约风险一般通过信用评级表示。
（十）赎回风险：赎回风险是附有赎回条款的债券所面临的持有风险，具体有以下三项：（1）附有赎回权的债券未来现金流量不能预知，具有不确定性；（2）在市场利率下降时赎回债券，面临再投资风险；（3）由于赎回价格的存在，提前赎回增值有限。同时赎回债券增加了交易成本，降低了资本投资收益率。可赎回债券往往规定有赎回期，常见的赎回保护期是发行后的5—10年。
（十一）提前偿付风险：提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的付款方式。（十二）通货膨胀风险：当发生通胀时，债券的本盒和利息会受到不同程度的价值折损。考点五信托产品的概述
（一）信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。
（二）银行代理信托分两种：代理信托计划资金收付和代为推介信托计划。商业银行只承担代理资金收付责任，不承担信托计划的投资风险。起源于英国。
（三）银行代理信托产品的种类：（1）按信托关系建立的方式可分为任意信托和法定信托；（2）按委托人或受托人的性质不同可划分为法人信托和个人信托；（3）按信托财产的不同可划分为资金信托、动产信托、不动产信托和其他财产信托等。
（四）信托机构根据信托合同约定管理和处理信托财产而获得的收益，全部归受益人所有。同时，信托机构根据信托合同约定处理受托财产而发生的亏损全部由委托者承担。资产收益率和委托人的投资决策相关。
（五）银行代理信托产品的特点：（1）信托是以信任为基础的财产管理制度；（2）信托经营方式灵活适应性强；（3）信托财产具有独立性；（4）信托管理具有连续性；（5）受托人不承担无过失的损失风险；（6）信托利益分配损益计算遵循实绩原则；（7）信托具有融通资金的职能。
（六）信托产品是为满足客户的特定需求而设计的，个性化较强，并且缺少转让平台，因而流动性比较差。在通常情况下，信托资金不可以提前支取转让时，转让人和受让入均应到信托公司办理转让手续，并缴纳手续费。
（七）信托产品缺少转让平台，流动性比较差。通常不可以提前支取。如果合同约定，则可以转让信托受益权。
（八）信托收益情况：（1）信托财产的收益全部归受益人所有。信托机构根据合同约定处理受托财产而发生的亏损全部由信托者承担。（2）信托公司处理信托事务不当而造成损失的，由信托公司以其固有财产赔偿；不足赔偿时，由委托者自担。
（九）银行代理信托产品的风险及法律约束：（1）投资项目风险：项目自身的风险是信托产品的最大风险。包括市场风险、财务风险、经营管理风险等。（2）项目主体风险：银行担保的信托产品风险较低。（3）信托公司风险：项目评估风险和信托产品的设计风险。（4）流动性风险：信托产品流动性差，缺少转让平台。存在较大流动性风险。信托管理公司通常只对信托产品承担有限责任，绝大部分风险是由信托业务委托人来承担。
考点六贵金属概述
（一）银行代理贵金属业务的种类：（1）条块现货。投资黄金条块因规格大小而有不同的门槛，但有保存不便和移动不易的缺点，放在家中，安全性差；（2）金币。金币有两种：纯金币和纪念金币。大多数金币更具有纪念意义，对于普通投资者来说较难鉴定其价值，因此对投资者的素质要求较高；（3）黄金基金。黄金基金是将资金委托专业经理人全权处理，
用于投资黄金类产品，成败关键在于经理人的专业知识、操作技巧以及信誉，属于风险较高的投资方式，适合喜欢冒险的积极型投资者；（4）纸黄金。被称为“黄金存折”。
（二）贵金属产品流动性和收益情况：（1）流动性。黄金退出流通领域后，流动性较差，有流动性风险。（2）收益情况。黄金和股票市场收益不相关甚至负相关，可以分散投资总风险；价格会随着通胀而提高，可以保值。
（三）贵金属产品风险包括政策风脸、价格波动的风险、技术风险和交易风险。
（四）黄金T＋D交易品种是指黄金延期交收交易品种，俗称“黄金准期货”。该类产品的特点有：（1）交易时间灵活；（2）交易多样化，有做空机制；（3）保证金模式-利用杠杆方式，较实物黄金投入资金步；（4）无交割时间限制，减少了操作成本。
考点七券商资产管理规划
（1）根据资管新规：分为公募产品和私募产品。
①公募产品：投资者超过200人的集合资产管理计划；
②私募产品：集合计划、定向计划和专项计划。
（2）根据投资方向：分为固定收益类、权益类、商品及衍生品类、混合类资产管理计划。
（3）根据产品存续期能否办理投资者参与、退出资产管理计划：分为开放式资产管理计划和封闭式资产管理计划。
第三节其他理财产品
考点四智能投顾
（一）含义
智能投顾是人工智能与投资顾问的结合，是依托传统金融学理论，结合客户特征，运用统计学原理和计算机技术，为客户提供投资顾问、搭配金融资产组合的金融服务。
（二）工作流程
（1）为客户画像。
获取客户信息，了解客户需求的过程。可以利用大数据快速完成客户的风险偏好分析，掌握客户的投资习惯和目的。
（2）构建投资组合。
根据客户的不同风险偏好及自身掌握的金融产品数据，在金融数据模型的基础上为客户推荐个性化的资产配置方案。
（3）执行投资组合。
投资操作完成后，智能投顾服务提供商需要跟踪分析投资组合的运作情况，并结合客户授权情况进行动态调整。
考点一基金子公司产品
（一）基金子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。
（二）基金子公司业务的类型：（1）投资组合业务；（2）资本市场类业务；（3）资产证券化业务；（4）债券类投资产品。
（三）基金子公司产品投资注意事项：（1）充分了解产品发行人的情况。（2）了解产品类型和风险收益特征。（3）了解产品的风险管理措施。（4）确定资金最终流向和投资标的物。（5）了解信息披露方式和项目进展情况。
（四）基金子公司产品的特征：（1）开展组合投资业务优势大；（2）产品参与人数适中。考点二期货资管产品
（一）业务类型
债券增强类产品、挂钩期权类产品、量化打新类产品、管理期货策略（CTA）类产品、量化对冲类产品、对冲基金的基金（FOHF）类产品。
（二）产品特征
（1）交易策略多种多样。
（2）对投资者要求较高。
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