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内容提要
2014年4月10日，中国证监会及香港证监会发布联合公告，宣布决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点，简称“沪港通”。值此沪港通即将开通之际，本文对沪港两地发行制度的差异进行比较分析，将有助于加深市场参与者对沪港两地市场运行机制的理解。
本报告首先从总体监管架构和交易所相关职能部门构成两个层面对沪港两地证券发行监管架构进行概述；然后从首次公开发行股票和上市制度、再融资制度、其他股权类证券的公开发行制度、证券承销制度以及退市制度五个方面，深入比较研究了沪港两地证券发行的具体法律规定；最后，从市场规模、融资与分红以及股票估值三个维度，对沪港两所主板上市公司的筹资行为进行了比较。
研究结果发现：两市IPO均采用核准制，不同的是，香港上市审批的职能主要由港交所承担，审批时间较短，且再融资和其他证券发行机制较为灵活，但上交所设有“退市风险警示”，有助于向投资者充分披露投资风险，且对于上市公司主动退市不存在诸如港交所那样的限制。而且，从上市公司筹资行为来看，两地市场发展均比较快速，沪港两地的差距正在逐步缩小。许地山简介
目录
一、沪港两地证券发行监管架构比较 (1)
（一）上海证券发行监管架构 (1)
1、总体监管架构 (1)
2、上交所相关部门的职能 (1)
（二）香港证券发行监管架构 (2)
1、总体监管架构 (2)
2、双重存档制 (2)
3、港交所相关部门的职能与构成 (2)
（三）两地证券发行监管架构差异总结 (3)
二、沪港证券发行的相关法律规定比较 (4)
（一）首次公开发行股票和上市制度 (4)
1、首次公开发行股票和上市条件 (4)
吃什么东西养胃2、上市申请程序 (10)
3、上市有关费用 (12)
4、国际企业上市制度 (13)
5、两地股票IPO和上市制度差异总结 (14)
（二）再融资制度 (14)
1、沪市再融资制度 (14)
2、香港再融资制度 (16)
3、两地再融资制度差异总结 (18)
（三）其他股权类证券的公开发行制度 (19)
1、沪市其他股权类证券的公开发行制度 (19)
2、香港其他股权类证券的公开发行制度 (20)
3、两地其他股权类证券发行制度差异总结 (20)
（四）证券承销制度 (20)
1、证券承销方式 (20)
2、IPO价格形成机制 (22)
3、承销手续费 (23)
4、两地证券承销制度差异总结 (24)
（五）退市制度 (25)
1、沪股退市制度 (25)
2、港股退市制度 (29)
3、两地退市制度差异总结 (32)
三、沪港两地上市公司筹资现状比较 (33)
情人节送什么最好（一）市场规模比较 (33)
（二）融资与分红比较 (34)
（三）估值水平比较 (38)
（四）两地上市公司筹资现状差异总结 (39)
四、结语 (40)
沪港两地发行制度比较世界国土面积排名前十
韩国电影推荐几部好看的一、沪港两地证券发行监管架构比较
（一）上海证券发行监管架构
1、总体监管架构
上海证券发行监管架构主要由三个层次构成：（1）处于顶层的是国务院，制定整个证券市场的总体
换身份证需要什么材料指导思想和工作要求，其发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称新“国九条”），指明了中国内地证券市场的整体发展方向；（2）中国证监会，作为具体政策制定者和法定监管机关，制订中国内地证券市场的具体政策，负责上市审核，对证券市场的参与人进行合规监管；（3）上海证券交易所，作为一线监管机构，接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息。
2、上交所相关部门的职能
证券发行申请获得证监会发行审核委员会通过后，发行人及其保荐机构、主承销商应及时联系上交所相关部门申请证券代码与证券交易简称，并沟通发行与上市申请相关事项。
首次公开发行股票相关业务与上交所发行上市部联系，上市公司发行股票、可转债相关业务与上交所上市公司监管一部联系，发行公司债券相关业务与上交所债券业务部联系。
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