中国医药制造在疫情影响下经济运行情况、行业面临的面临挑战及行业发展趋势与前景分析
中国医药制造在疫情影响下经济运行情况、行业面临的面临挑战及行业发展趋势与前景分析一、医药行业现状分析
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自新型冠状病毒疫情发生以来，不少企业开始跨界转产口罩，广汽集团、上汽通用五菱、工业富联、三内衣、比亚迪子公司、富士康等，都发出转产口罩的消息。医药生物行业也是疫情短期受益主题之一。2020年春节疫情的爆发促进了我国互联网医疗短期需求，加速推进了行业的发展，而医药行业也随之井喷。
改革开放以来，随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长，医药工业一直保持着较快的发展速度，1978年至2000年，医药工业产值年均递增16.6%，成为国民经济中发展最快的行业之一。我国现有医药工业企业3613家，可以生产化学原料药近1500种，总产量43万吨，位居世界第二。医药行业与人民众的日常生活息息相关，是为人民防病治病、康复保健、提高民族素质的特殊产业。
我国现已成为全球化学原料药的生产和出口大国，也是全球最大的化学药制剂生产国。但是，医药行业属于技术密集型产业，我国医药产业起步晚、基础差，整体技术水平与国际成熟市场有较大差距。
中国是全球第二大医药市场，中国已有的药品批准文号总数中95%以上为仿制药，仿制药仍是国内医药消费市场的主体，但主体仿制药行业竞争力不高。
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１、行业数据：医药制造业数据2019年全年承压，Q1受疫情影响有所下滑
２、行业数据：2019年药品终端数据收入增速放缓，终端数据对控费降价较为敏感
药品终端数据：2019年全年医药行业第一终端、第二终端、第三终端的药品销售数据为17955亿元，同比增长4.81%。医保控费主要是在降低药品在流通环节中的价格水分，因此药品终端的收入增速会较为敏感。
就业意向怎么写３、行业数据：2019年医药行业增速整体承压，2020年Q1表现内需且刚需的强韧性
车过户要多少钱市公司整体情况：从剔除不可比样本的数据端口来看，2019年医药上市公司整体的收入增速为15.09%、净利润增速13.15%、扣非净利润增速11.12%，2019年全年收入端和扣非后的净利润端整体承压。2020年Q1医药上市公司整体的收入增速为-4.52%、净利润增速-6.69%、扣非净利润增速-6.52%，尽管因为疫情影响Q1较去年同期下滑较多，但放在全行业比较中，医药内需且刚需的属性表现出了强韧性。
４、子行业：子行业增速分化，19年器械、服务、生物制品持续高景气，商业拐点向上
从各子行业的收入端来看：增速呈现分化状态，政策免疫子领域及龙头个股表现突出，反复重申医药行业已进入结构优化、百花齐放的时代。
2019年生物制品、医疗服务、医疗器械依然保持较高景气度，而医药商业在政策影响减弱后出现明显
好转；2020年Q1在疫情环境下，医疗器械表现亮眼，其次则是医药商业、医疗服务、化学原料药等子领域在收入端表现出较强韧性。
从各子行业的扣非后净利润来看：内生增速在利润端的分化比收入端更加明显。2019年整体来看，生物制品、医疗器械、医疗服务依然表现亮眼，医药商业利润端比收入端的好转幅度更大；2020年Q1在疫情环境下，医疗器械表现亮眼，化学原料药在价格上涨的背景下也实现了较好的正增长。
５、子行业：子行业增速分化，19年器械、服务、生物制品持续高景气，商业拐点向上
医疗器械：2019年继续保持高增长，2020年Q1受疫情影响板块分化严重，疫情相关产品爆发式增长；随着二季度医院诊疗秩序恢复，板块整体高增长将持续，后疫情时代关注医疗设备采购需求，同时新冠检验常态化也将带来试剂和服务的部分增量。
医疗服务：2019年板块收入利润持续高增长，毛利率净利率水平同比提高，2020Q1疫情引起医院客流减少与延期复工带来一过性影响，板块长期高景气度趋势不变。
生物制品：2019年保持较快增长态势，一季度受到疫情影响但中长期趋势不变。板块整体看趋势，龙头
个股建议重点跟踪，景气度高的细分领域如疫苗、血液制品、生长激素建议重点关注。
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医药商业：2019年业绩与现金流出现明显拐点，由于板块以流通企业为主，改善的原因主要系两票制、零加成的边际影响减弱。后续流通行业主要看带量采购带来的变化以及利率进入下行通道的利润弹性，药店行业则有望在行业集中度提高、处方外流逻辑加持下维持高景气。
化学原料药：大宗原料药波动性较大，特原料药加速增长，财务指标基本稳定，净利率与期间费用率小幅上升。未来特原料药受益于供给侧出清、欧美产能转移、企业逐渐技术壁垒提高以及打通原料制剂一体化供应链等，企业议价能力及盈利水平将持续性提升。
化学制剂：2019年化学制剂板块收入利润承压，大量公司进行了资产减值。2019年板块毛利率提升，销售费用率提升，两票制影响仍有体现。2020年Q1化学制剂板块收入利润下滑，毛利率下降，销售费用率下降，但期间费用大幅度提升，反应疫情对于板块的影响。化学制剂板块内分化剧烈，未来投资趋势是结构性的。建议关注特细分领域如创新药、制剂出口、精麻领域、核药、吸入制剂等。
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