实例分析：阿里巴巴并购雅虎中国
一、 并购事件年初一的禁忌与讲究
2005年8生物制药就业前景月11日，阿里巴巴与雅虎在北京召开新闻发布会，宣布双方已签署合作协议。阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时获雅虎10亿美元投资，并享有雅虎品牌及技术在中国的独家使用权；雅虎获阿里巴巴40%的经济利益和35%的投票权以及董事会的一席之地。
二、 并购程序
（一） 准备阶段
1、 公司的战略
（1）阿里巴巴的战略：阿里巴巴本身在国内的B2B领域是无可非议的老大，在业务上与雅虎无大冲突，同时雅虎强大的搜索功能与国际背景还将对阿里巴巴的发展大有益处，因此进行内部处理也就显得合情合理了。中国互联网行业普遍缺乏核心技术，不容易像Google那样依靠核心技术取得难以效仿和超越的领先优势，这也是我国互联网行业的竞争要以集团综合性竞争方式展开的主要原因。2005年8月11日，在阿里巴巴宣布收购雅虎中国的新闻发布会上，阿里巴巴创始人、现任超级访问白百何CEO马云在说明并购意图时称：“妈妈过生日送什么礼物好合作的主要目的是为了电子商务和搜索引擎，未来的电子商务离不开搜索引擎，今天获得的整个权利使我们把雅虎作为一个强大的后方研发中心。”可见，核心技术也是阿里巴巴收购雅虎中国的一种考量因素。
（2）雅虎中国的战略：雅虎中国当时已经进入了一个很严重的瓶颈期，在本地化的道路上步履艰难，因此作为投资一方的软银公司本着投资回报最大化的考虑，自然希望能够将其优化整合。从雅虎的角度出发，把自己处理不了的中国业务盘出去，正好有利于集中精力在其他市场竞争。雅虎开始考虑放弃由总部控制的中国市场发展模式，而将未来在中国的
前景全部系于一支中国本土团队。与阿里巴巴的合并，是“雅虎进人中国市场的最好办法”，将极大增强并支持雅虎公司的全球战略和其在中国的影响力。并入阿里巴巴之后，雅虎中国将直接成为这家本地网络企业资产的一部分，进而彻底解决长期困扰其发展的本地化问题，也将突破其在发展门户等业务上的政策限制。
2、 并购双方基本情况分析
1） 并购方：阿里巴巴背景
主要业务为网上企业对企业（B2B）交易市场的营运提供软件、技术及其他服务
•总部位于香港 中国总部在中国杭州
•在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构
•在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台
•拥有来自240多个国家和地区超过6,100万名注册用户
•拥有超过5,000名雇员
•有11家旗下公司
财务表现
•营业额：2004年的销售额为4600万美元；2005年销售额有望达1亿美元；2005年第一季度商品交易金额超过10亿元
•净利润: 2004年每天利润100万元
市场地位
•阿里巴巴开创的企业间电子商务平台（B2B），被国内外媒体、硅谷和国外风险投资家誉为与Yahoo， Amazon， eBay，AOL比肩的五大互联网商务流派之一。
•连续五次被美国权威财经杂志《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一
•全球著名的互联网流量监测网站 对全球商务及贸易类网站进行排名调查，阿里巴巴网站排名首位
•阿里巴巴两次被哈佛大学商学院选为MBA案例，在美国学术界掀起研究热潮
德国化工厂爆炸
•中国互联网络大赛组织委员会将阿里巴巴评为中国商务类优秀网站
•获互联网周刊授予的中国百家优秀网站
•21世纪中国百佳品牌网站评选委员会评选阿里巴巴为最佳贸易网天高任鸟飞
•《远东经济评论》读者评选阿里巴巴为全球最受欢迎的B2B网站
•著名的“世界经济论坛”将阿里巴巴CEO马云选为全球100位“未来领袖”之一
•美国亚洲商业协会评选阿里巴巴CEO马云为该年度“商业领袖”，以表彰他在创新商业模式及帮助各国企业进入国际市场实现全球化方面的贡献
2）被并购方：雅虎中国概况
主要业务：搜索引擎社区与资讯服务
•总部设于美国加州圣克拉克市
财务表现
•2005年第二季度，雅虎实现营收为12.53亿美元，同比增长51%，净利润为7.55亿美元，其中美国业务收入8.7亿美元，国际部门营收为3.83亿美元。
市场地位
•2005年获由IT风云榜评出的“搜索引擎年度风云奖”
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