2021⾮洲三国电⼒投资环境分析
作为经济落后但正在崛起的⼤陆，⾮洲电⼒发展成熟度较低，在电⼒投资领域存在较多机会。西⾮作为⾮洲重要区域，经济体量较⼤、经济发展较快、与中国关系紧密，并拥有两⼤英语国家尼⽇利亚和加纳，是值得重点关注的区域。同时西⾮也具备着资源丰富、电⼒需求增长潜⼒很⼤、电⼒项⽬规划清晰等优势。就西⾮主要国家—尼⽇利亚、加纳和科特迪⽡⽽⾔，短期来看，加纳在光电、科特迪⽡在⽔电和光电领域具有投资机会，⽽中长期来看，尼⽇利亚在煤电和⽓电⽅⾯具有较强投资潜⼒。建议投资者可重点关注三国较为发达的沿海区域，并与当地重点电⼒企业进⾏合作；但仍需关注包括种族冲突、经济波动、政策执⾏⼒弱在内的风险以及⼤国关系变动对当地投资环境的影响。
区域宏观环境分析
1基本情况
⾮洲⾯积约3020万平⽅公⾥，⼈⼝超过12亿。尽管当前⾮洲经济发展⽔平落后，但其整体资源丰富且近年来正快速发展，有望在未来成为世界的增长极，主要国家包括尼⽇利亚、南⾮、埃及、埃塞俄⽐亚、阿尔及利亚、摩洛哥等。北⾮经济相对发达，被认为是⼤国竞争的焦点，与美国、法国及中东⽯油国关系密切。其他部分被统称为撒哈拉以南⾮洲，以英语为官⽅语⾔的国家包括尼⽇利亚、南⾮、加纳、坦桑尼亚、肯尼亚等。
在英语国家中，尼⽇利亚是⾮洲⼈⼝和经济第⼀⼤国，投资机会众多。南⾮是撒哈拉以南⾮洲最为发达的国家之⼀，但近年来其经济⾯临困境，垄断性企业南⾮国家电⼒公司在运营⽅⾯出现严重问题，电⼒⾏业发展陷⼊困境；加纳与尼⽇利亚同属西⾮，经济相对发达，且正在经历快速增长，电⼒⽅⾯投资机会较多；肯尼亚地处东⾮，尽管近年来与中国关系快速发展，但与美国相⽐影响⼒仍旧较低；东⾮的坦桑尼亚作为中国在⾮洲关系最紧密国家之⼀，电⽓化率不⾜40%，也存在投资机会，但坦桑尼亚被认定为最不发达的国家之⼀，经济发展⽔平较低。
克罗地亚摩洛哥西⾮含尼⽇利亚和加纳两个重要的英语国家，投资机会较多。西⾮⾯积约为638万平⽅千⽶，占⾮洲五分之⼀，⼈⼝超过3.5亿。西⾮通常包括⽑⾥塔尼亚、塞内加尔、冈⽐亚、马⾥、布基纳法索、⼏内亚、⼏内亚⽐绍、佛得⾓、塞拉利昂、利⽐⾥亚、科特迪⽡、加纳、多哥、贝宁、尼⽇尔、尼⽇利亚16个国家，其中尼⽇利亚为区域中核⼼国家，⼈⼝超过2亿，经济总量位居⾮洲第⼀；⽽加纳和科特迪⽡在区域中体量较⼤，是区域内重点国家。
近年来，西⾮是⾮洲经济发展较快、吸收投资较多的区域，2019年西⾮经济增长率约为3.6%，显著⾼于中⾮和南⾮，其中科特迪⽡、加纳、塞内加尔等国经济增长率超过5%，⽽尼⽇利亚受到⽯油价格的打击，经济增长率较低。投资⽅⾯，尽管近年来外国直接投资呈现下降趋势，但2011~2018年西⾮吸收的直接投资占GDP的⽐重超过10%，在⾮洲处于很⾼⽔平，部分旗舰级项⽬，如塞内加尔的风电项⽬、⼏内亚铁矿项⽬等吸收了⼤量的资⾦。
表1：西⾮国家情况
2宏观环境分析
（1）政治环境
整体来看，西⾮主要国家国内政治环境较差。尼⽇利亚、科特迪⽡和加纳均有现代政治制度，但整体社会发展⽔平较低。尼⽇利亚在国家安全、政府效率和法制等⽅⾯均位于较低⽔平，⽽加纳治安相对稳定，且政府效率和法制⽔平显著⾼于区域内其他国家。尽管西⾮普遍腐败程度较⾼，尼⽇利亚和科特迪⽡在世界清廉指数排名中均位于世界100名以后，但加纳在全球排78名，⾼于⾮洲的⼤部分国家。
西⾮由于历史原因和种族、宗教等问题，有较多曾陷⼊内战的国家，其中尼⽇利亚政治局势严峻。⽬前，加纳政治局势稳定，并不存在成建制的反政府武装组织，事件较为有限。科特迪⽡内战结束后，⼤城市阿⽐让和亚穆苏克罗市较为安全，但国内⽭盾仍未完全解决，整体来看政治局势相对较差。尼⽇利亚政治局势严峻，党派冲突较⼤，、教派冲突、事件较多，特别是伊斯兰极端组织“博科圣地”对尼⽇利亚造成了重⼤损失，严重影响尼⽇利亚的国家安全。
图1：三国的政治指标得分
中国与西⾮整体关系密切。中国与尼⽇利亚长期友好，关系发展平稳，经济合作较多；与加纳和科特迪⽡外交关系同样较好，近年来呈现经贸合作扩⼤的趋势。科特迪⽡曾是法国殖民地，⽬前与法国仍保持特殊关系，签有外交、军事、经济、技术等合作协定，是科特迪⽡主要投资国，也是美国撒哈拉以南⾮洲国家中关系最密切的国家之⼀。加纳与西⽅国家保持较好关系，被西⽅国家视为⾮洲民主良政样本，对加纳给予⼤量援助和扶持。
家保持较好关系，被西⽅国家视为⾮洲民主良政样本，对加纳给予⼤量援助和扶持。
（2）经济环境
从经济体量来看，尼⽇利亚、加纳和科特迪⽡分别是撒哈拉以南⾮洲的第⼀、第六和第⼋⼤经济体，且尼⽇利亚经济体量占撒哈拉以南⾮洲的四分之⼀；三国⼈均GDP均超过2,000美元，属于世界银⾏认定的中低收⼊国家，整体发展程度⾼于⾮洲平均⽔平。从经济发展速度来看，尽管近年来在政局不稳和⼤宗商品价格较弱的情况下，尼⽇利亚经济增速较低，但尼⽇利亚资源丰富，已探明⽯油和天然⽓储量位居世界前列，且有多种矿产具备商业开采价值；随着恐怖主义活动范围缩⼩、⼈⼝红利发展以及对外开放程度提⾼，预计经济增长潜⼒较⼤。科特迪⽡和加纳近年来经济增速较
⾼，2011~2019年平均增速在5%以上，⼈均GDP也呈现不断增长态势；由于科特迪⽡和加纳⼯业化进程不断推进，且具备良好区位，预计两国经济将维持较快增长。此外，由于三国与中美国欧⽇等⼤
国关系良好，国际社会对三国在投融资⽅⾯给予较多⽀持，其中对科特迪⽡的债务减免规模很⼤，是科特迪⽡经济快速发展的重要原因。
三国⾯临基础设施⽼旧、经济基础不稳固等问题。尼⽇利亚经济严重依赖油⽓，在⼤宗商品价格下降的情况下尼⽇利亚的经济和财政均受到严重冲击，且尼⽇利亚油⽓下游⾏业发展落后，燃油依赖进⼝，并不能充分享受到资源红利。此外，尼⽇利亚⼈⼝规模很⼤，国内就业岗位不⾜，失业率较⾼，且粮⾷进⼝规模很⼤，物价⽔平上涨较快，制约了尼⽇利亚的经济发展。科特迪⽡物价⽔平较⾼，部分资源⾯临枯竭，将影响经济增长潜⼒。加纳对黄⾦、钻⽯、可可等⼤宗商品依赖度较⾼，⼯业基础较为薄弱。
（3）汇兑环境
三国的汇兑风险处于可控范围，其中科特迪⽡汇率波动较低。科特迪⽡作为西⾮经济货币联盟成员国，使⽤西⾮法郎，该货币与欧元保持挂钩，因此其汇率随欧元变化⽽变化，汇率风险较低。科特迪⽡曾在2019年宣布2020年采⽤新货币Eco，由西⾮8国推出，其币值也与欧元挂钩，但受疫情影响，该计划被搁置。加纳和尼⽇利亚均使⽤本国货币，汇率波动较⼤。从经常账户来看，加纳和科特迪⽡经常账户常年⾚字，但逆差规模维持在5%以下，在西⾮中处于较低⽔平；⽽尼⽇利亚受益于油⽓资源⼤规模出⼝，经常账户在油⽓价格较⾼时能够实现盈余，且外汇储备较为充⾜，在300亿美元以上，
能够满⾜需求。加纳和科特迪⽡外汇储备均不⾜100亿美元，但仍能够满⾜⾄少3个⽉的进⼝需求，且外部投资和国际援助能够降低外汇储备对汇兑环境影响。
区域电⼒发展概况分析
副班长竞选稿1电⼒系统现状
（1）发电
整体来看，西⾮主要国家在发电领域较为落后。2017~2019年，西⾮地区装机容量分别为22.0GW、22.5GW和
23.0GW。尼⽇利亚、加纳和科特迪⽡是装机容量最⼤的三个国家，装机容量分别约为12.5GW、5.0GW和2.2GW。从能源结构来看，尼⽇利亚以⽕电为主，⽕电装机容量超过10GW，主要由尼⽇利亚6家发电公司管理和运营。由于尼⽇利亚⽯油和煤炭资源丰富，以⽕电为主的发电结构能够保证尼⽇利亚稳定供电。加纳也以⽕电为主，⽕电装机量约为3.4GW，占总装机量的68%，⽽⽔电装机容量约为1.6GW，占⽐约为31%，并正在快速发展光电。加纳发电企业以国有企业为主，核⼼企业为VoltaRiverAuthority，装机容量为2.5GW，约占加纳装机总容量的50%。科特迪⽡也以⽕电为主，装机容量占⽐约为60%，⽽⽔电也较为重要，占⽐约为40%。科特迪⽡电⼒主要由独⽴电⼒⽣产商供应，
其中科特迪⽡6个⽔电站和1个⽕电站由负责⾮洲基础设施运营的法国EranoveGroup的⼦公司CIE（TheCompagnie Ivoirienne d’Electricité）持有，其装机容量为0.7GW，占科特迪⽡装机总容量的30%。
从发电量来看，2019年西⾮总发电量为69.7TWh，其中尼⽇利亚的发电量超过30TWh，⽽加纳和科特迪⽡的发电量分别约为18TWh和10TWh。尽管从发电量来看，尼⽇利亚仍领先于其他西⾮国家，但尼⽇利亚的电⽓化率不⾜60%。据世界银⾏估计，尼⽇利亚⾄少需要20GW的电⼒来满⾜经济发展需求，⽬前缺⼝严重。加纳和科特迪⽡的电⽓化率相对较⾼，但仍不能满⾜经济发展需求。
图2：三国电⽓化率
（2）输电万圣节是哪天?
西⾮地区电⼒传输主要由西⾮电⼒联合体（WAPP）协调运作。WAPP于1999年成⽴，2006年完善，成⽴⽬的为⿎励增加发电和输电基础设施，并协调成员国电⼒交换。WAPP涵盖西⾮15个国家35个成员，并包含1个观察成员。西⾮地区输电系统以跨国输电系统为核⼼，⽬前跨国线路共有11条。
国内线路⽅⾯，尼⽇利亚输电线路由政府控制的尼⽇利亚输电公司（TransmissionCompany of NigeriaPlc）全权负责，共有五条主要线路连接全国，其中330KV线路长度在6500公⾥以上，⽽132K
V线路长度超过7500公⾥。加纳2019年末输电线路为6472公⾥，较2018年末增长8.5%，通过65个供应点连接全国所有主要发电站。加纳输电线路由政府控制的加纳电⽹公司（GhanaGrid Company）运营，并负责跨国电⼒交换。科特迪⽡输电线路由CIE代表国营公司CI-ENERGIES（TheSociété des Energies de Côte d’Ivoire）运营，拥有超过5000公⾥输电线路。
此外，尼⽇利亚、科特迪⽡和加纳也会出⼝电⼒。2019年，尼⽇利亚、科特迪⽡和加纳出⼝电⼒分别为2.3TWh、
12TWh和11TWh，占各国发电量的6%~11%，主要流向包括布基纳法索、尼⽇尔等区域内经济发展⽔平更低的国家。
（3）配电
西⾮各国有各⾃配电系统，其中尼⽇利亚配电系统较为落后。尼⽇利亚有11家配电公司，各⾃管理1个区域；尽管尼⽇利亚有12.5GW的装机容量，但配电端仅能分配4.5GW。2013年尼⽇利亚将配电公司私有化，但私有化并未使尼⽇利亚配电情况得到改善，尼⽇利亚配电端问题亟待改善。科特迪⽡配电系统同样由CIE负责，并拥有近5万公⾥的线路。加纳配电系统主要由加纳电⼒公司和VoltaRiver Authority⼦公司NorthernElectricity Company Limited负责，并分别负责南部地区和北部地区电⼒供应，私营公司EnclavePower Company负责加纳港⼝⾃贸区配电，主要客户包括嘉吉公司和百乐
嘉利宝等。
2电⼒系统规划
（1）电⼒需求预测
西⾮电⼒需求很⼤。根据WAPP预测，到2030年，西⾮地区⾄少再需要15.5GW装机容量以满⾜需求，涉及资⾦将超过250亿美元，⽽三国规划更为激进。加纳作为西⾮地区电⽓化率最⾼的国家，计划在2030年前完成全国通电⽬标，考虑到⼈⼝、经济和城市化⽔平增长，预计到2030年发电量将由2019年约18TWh增长⾄30TWh以上，年化增长率超过5%。科特迪⽡预计到2030年，需要增加超过3GW装机容量才能满⾜⾃⾝需求，较当前装机容量增幅在100%以上。尼⽇利亚政府对于电⼒规划较为激进，希望2030年实现90%的电⽓化率，装机容量能够超过30GW，较现在的12.5GW⼤幅提升。
（2）项⽬规划
西⾮具有较为明确的项⽬规划。由WAPP规划的输电项⽬较多，能够连接尼⽇利亚、加纳和科特迪⽡等重点国家，也能将其他经济更为落后的⾮洲国家连接起来，以实现区域共同发展，预计到2030年新增输电线路将达到23000公⾥，涉及资⾦将超过100亿美元。发电项⽬⽅⾯，尼⽇利亚Mambilla⽔电站，将是⾮洲第⼆⼤⽔电站，装机量⾼达3.05GW，建造成本近60亿美元，是西⾮电⼒领域最重⼤的项⽬。科特迪⽡Azito燃⽓发电站第4期项⽬、加纳Aboadze电站项⽬等也将为各国增加电⼒供应。
图3：西⾮区域输电⽹络规划图
耶耶耶耶3区域优劣势分析
（1）优势
西⾮资源丰富。尼⽇利亚已探明⽯油储量超过370亿桶，居全球第⼗，⾮洲第⼆，占全球⽯油总储备2%以上。尼⽇利亚每天⽯油⽣产量接近200万桶，位居世界第15位，也是世界主要的⽯油出⼝国；尼⽇利亚也是天然⽓⼤国，已探明天然⽓储量全球第⼋、⾮洲第⼀。尼⽇利亚还是重要产煤国，优质煤炭预测储量27.5亿吨。此外，西⾮地区河流众多，尼⽇尔河为⾮洲第三⼤河，总长近4200公⾥，且⽀流众多，蕴藏丰富的⽔⼒资源，尼⽇利亚Kainji⽔电站、Jebba⽔电站等均建设于尼⽇尔河。此外，尼⽇尔、尼⽇利亚、塞内加尔等地煤炭资源充⾜。⽽西⾮地区光照资源丰富，沿海和沙漠地区风⼒资源丰富，能为光电和风电提供良好基础。
图4：西⾮地区资源分布
西⾮区域⼈⼝众多，近年来经济增速较快，吸收投资较多，经济增长潜⼒很⼤。当前西⾮各国经济结构中农业占⽐较⾼，⼯业⽔平较低，具有强⼒推进⼯业化的诉求。电⼒短缺是西⾮国家⾯临的严重问题，西⾮各国都在尽⼒解决电⼒短缺问题，预计电⼒⾏业市场机会充⾜。
WAPP作为西⾮电⼒领域重点机构，在西⾮输电领域具有不可替代的地位。WAPP规划较为清晰，能够为各国发展提供
WAPP作为西⾮电⼒领域重点机构，在西⾮输电领域具有不可替代的地位。WAPP规划较为清晰，能够为各国发展提供指引，并帮助各国规划电⼒设施，促进区域电⼒领域发展。⽽区域中主要国家，包括尼⽇利亚、加纳和科特迪⽡，均重视电⼒领域建设，并提出长期规划，提供明确的未来发展⽅向，例如加纳国家能源战略计划2030就清晰地预测了加纳的未来电⼒需求和实现⽅式，并在实施过程中适时调整。此外，尽管疫情短期内造成西⾮经济受到冲击，但由于电⼒短缺是区域内核⼼问题，政策⽅⾯仍旧⿎励电⼒⾏业发展，因此疫情对电⼒⾏业中长期规划影响有限。
（2）劣势
西⾮经济发展⽔平较低，部分国家是全球最不发达的国家之⼀，⽽经济发展⽔平相对较⾼的尼⽇利亚、加纳和科特迪⽡政府财政收⼊依旧有限，因此能够⽤于电⼒投资的⾃有资⾦不⾜，需要依赖外部资⾦。⽽疫情影响下，国际社会在投资和援助⽅⾯或趋于谨慎，将影响西⾮地区项⽬融资。此外，西⾮国家普遍⾯临粮⾷短缺等更核⼼的民⽣问题，需要⼤量资⾦满⾜粮⾷进⼝需求，进⽽影响基础设施领域的投资。疫情导致西⾮2020年经济增速由此前预测的4.0%降⾄当前的-2.0%，并导致财政⾚字率攀升⾄6%以上，其中尼⽇利亚经济萎缩和财政⾚字率幅度或分别达到5%和7%。
尽管西⾮地区资源较为丰富，但资源⾯临分配不均问题。尼⽇尔河上游⽔⼒资源丰富，但上游的⼏内亚经济发展⽔平较低，电⼒需求紧迫性低于区域⼤国。⽽资源丰富的尼⽇利亚⼈⼝众多，⼈均资源与中东等⼤宗商品出⼝国相⽐较低，且部分产油区所在位置为恐怖主义活动猖獗的区域，对能源供给稳定性有负⾯影响。
西⾮政府普遍治理⽔平较低，管理能⼒较差。⼀⽅⾯，WAPP和主要国家政府制定的规划较为清晰，但受限于各国政府执⾏⼒，最终结果往往低于预期。2015年，科特迪⽡计划在2020年装机容量实现4GW，但⽬前实际装机容量远低于该预期。⽽尼⽇利亚也在2005年后不同阶段制定过激进发展计划，但2016年开始的经济急速放缓导致尼⽇利亚装机容量远低于此前规划。另⼀⽅⾯，西⾮地区⼯业化⽔平较低，企业⼯业管理能⼒和⼈员素质较低，影响电⼒设备使⽤效率和使⽤寿命，也影响发电量的扩展。
投资建议和风险提⽰
1重点投资区域
梦见亲人死而复生根据西⾮⼈⼝分布、政治环境、经济发展⽔平等指标，可考虑投资的国家包括尼⽇利亚、加纳和科特迪⽡，三国在电⼒⽅⾯有共同之处，包括电⼒需求亟待释放，电⼒企业可签署PPA协议等，但三国之间具有⼀定差异，并各⾃具备电⼒发展⽅⾯的优劣势。短期来看，加纳和科特迪⽡是较好的投资⽬标
国，其中考虑到语⾔问题，加纳优势相对明显。中长期来看，尼⽇利亚作为区域⼤国，增长潜⼒更⼤，具有更多的投资机会。
科特迪⽡是三国中唯⼀法语国家，在电⼒⽅⾯与法国具有极为紧密的合作，且主要电⼒资料均以法语呈现，在沟通⽅⾯或存在⼀定的障碍。此外，科特迪⽡⽬前⼈⼝不⾜3,000万，预计2030年⼈⼝将低于4,000万，⽤电需求将受到影响。然⽽，科特迪⽡有⾃⾝优势。⼀⽅⾯，科特迪⽡使⽤西⾮法郎，⽽西⾮法郎与欧元锚定，因此汇率稳定，收益可预测性较强。科特迪⽡主要城市阿⽐让⼈⼝稠密，经济繁荣，是西⾮地区⾦融中⼼，也是天然良港，具有得天独厚的发展机遇。
加纳处于西⾮中⼼地带，处于科特迪⽡和尼⽇利亚中间，输电线路畅通，可提供电⼒出⼝机会。加纳经济发展⽔平相对较⾼，电⼒需求较⼤。⽽政府治理⽔平较⾼以及与中国的良好关系也有利于中国企业在当地投资。然⽽，加纳也使⽤⾃⼰的货币，币值有较⼤波动；⽽加纳对劳⼯的保护政策较多，企业的成本较⾼，或影响投资收益。
五一什么时候免高速费尼⽇利亚是⾮洲第⼀⼤经济体，⼈⼝众多，尼⽇利亚最⼤城市拉各斯是⾮洲最重要的城市之⼀，聚集着超过1200万⼈⼝，⽽尼⽇利亚电⽓化率仍旧较低，因此电⼒市场潜⼒很⼤。尼⽇利亚资源丰富，能够为发电提供充⾜原料；⽽尼⽇利亚开放程度较⾼，且与中国关系良好，中国在当地投资很多，并涉及不同领域，沟通便利。然⽽，尼⽇利亚腐败严重，政府治理⽔平较低，且存在种族冲突，政治环境
相对较差。此外，尼⽇利亚的官⽅货币奈拉币值波动较⼤，⽽依赖油⽓资源也导致经济波动性较⾼，或影响电⼒需求的稳定性。
2投资领域和模式
尽管风电、光电等可再⽣能源是全球未来发展的主要⽅向，但对于西⾮⼤国，特别是尼⽇利亚来说，⽕电重要性仍旧很⾼。根据IEA的预测，煤炭、⽯油、天然⽓等仍是尼⽇利亚未来主要的电⼒燃料来源。然⽽，作为全球发展趋势，西⾮⼤国重视光电、风电的发展，近年来规划了多个项⽬，⽽西⾮⼤国⽔资源丰沛，⽔电的发展机会依旧很⼤。
图5：尼⽇利亚发电结构
对于尼⽇利亚，⽕电仍是可重点发展的⽅向。尼⽇利亚⼈⼝主要集中在南部沿海地带和三⾓洲区域，主要基础设施建设和⼯商业活动也集中在这⼀区域，在该区域增加电⼒供应将有助于解决电⼒短缺；尼⽇利亚煤炭和天然⽓资源丰富，煤
和⼯商业活动也集中在这⼀区域，在该区域增加电⼒供应将有助于解决电⼒短缺；尼⽇利亚煤炭和天然⽓资源丰富，煤电和⽓电投资潜⼒较⼤。
加纳和科特迪⽡在可再⽣能源领域发展机遇较多。加纳提出的可再⽣能源⽅案中明确提出将其视为未
来发展⽅向。可再⽣能源中，加纳制定长期的可再⽣能源发展计划，预计到2030年可再⽣能源装机容量超过1.3GW，其中太阳能、风能和中⼩型⽔电站为发展⽅向，装机容量分别为740MW、330MW和200MW，加纳政府将提供新能源补贴政策。科特迪⽡光电资源丰富，太阳能将是未来发展的重要⽅向。科特迪⽡⽔电也是发展⽅向之⼀。由于科特迪⽡和加纳的⼈⼝和⼯业主要集中在南部沿海地区，沿海地区的电⼒投资机会较多，预期收益更⾼。
在选择三国进⾏投资时，由于当地政治和社会情况较为复杂，与重点深耕当地的企业，特别是重点电⼒企业进⾏合作将有助于降低在当地投资的风险。加纳电⼒企业以国有企业为主，与当地主要国企合作是进⼊加纳电⼒市场的捷径。尽管尼⽇利亚电⼒市场进⾏私有化改⾰，但电⼒企业与政府之间的关系仍旧紧密，与尼⽇利亚的发电企业合作有利于降低相关政治风险。科特迪⽡的电⼒市场重要参与者为法国公司，与法国电⼒企业进⾏合作将有利于在当地开展业务。此外，由于各国内部差异性较⼤，部分偏远地区电⽓化率很低，在偏远地区建⽴⼩型发电设备⼀⽅⾯能够深⼊当地市场，另⼀⽅⾯能够增加当地政府和居民对企业的好感度，促进项⽬的可持续发展。
3风险提⽰
⾸先，当地种族和宗教⽅⾯差异很⼤，种族之间有冲突。尼⽇利亚境内有超过250个民族，在种族和宗教⽅⾯均有较⼤差异。受此影响，尼⽇利亚境内有极端武装，造成较⼤经济损失，对于投资有负⾯
影响。科特迪⽡和加纳情况好于尼⽇利亚，但主体民族占⽐均低于60%，仍⾯临潜在的种族问题；在投资前充分了解当地的风⼟⼈情有利于进⾏沟通。
第⼆，西⾮地区整体仍较为落后，电⼒投资不确定性较强。⼀⽅⾯，西⾮主要国家依赖农业和⼤宗商品，⼯业化进程具有较强不确定性，电⼒需求稳定性承压。另⼀⽅⾯，西⾮国家在政治领域仍存在政府治理能⼒较弱，政策延续性不⾜等问题，或影响项⽬执⾏⼒。此外，西⾮国家基础设施质量普遍不⾼，且呈现明显的地域差异；当地基础设施、特别是输电设备质量将⼀定程度上决定项⽬的盈利情况。
第三，在全球政治局势⾼度复杂背景下，尽管中国与西⾮国家关系紧密，但外交领域风险仍值得关注。西⾮地区以法语区为主，法国在当地的具有很强的影响⼒，中法关系的波动或影响西⾮部分政府决策，⽽尼⽇利亚、加纳等英语国家与美国、欧洲、中国关系均较为紧密，⽽在中美博弈的情况下政策波动风险或有所增加。
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