1. 本周观点
2月5日，证监会宣布批准深圳证券交易所主板与中小板合并。同时，深交所宣布自两板合
并日起，对中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称进行适应性调整，
具体包括：“中小板指数”名称变更为“中小企业100指数”，指数简称由“中小板指”变更为“中
小100”。本次合并是深化金融供给侧结构性改革，全面深化资本市场改革，发挥资本市场枢
纽作用，增强资本市场服务实体经济能力的重要安排意在形成深交所主板和创业板各有侧重、
相互补充的发展格局。
根据深交所当天新闻发布会上的答问记录来看，本次改革的总体思路是“两个统一、四个不变”，
即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制
不变，证券代码及简称不变。本次合并仅对部分业务规则、市场产品、技术系统、发行上市
安排等进行适应性调整。此外，本次合并主要涉及深交所内部技术系统以及证券公司、行情
信息商等市场主体相关系统的技术改造。目前，深交所内部技术改造已基本完成。市场主体
中元节是几月几日须就行情展示、数据接口等方面进行适应性改造，大约需要2个月时间完成。
近年来，A股市场制度改革进入加速阶段，不管是科创板、创业板注册制改革还是新三板转
板制度都为市场持续注入活力，一方面快速扩充了A股市场的市值规模，为投资者引入更多
优质标的；另一方面制度革新从创新、风控等角度加大了机构在市场中的主导力，进一步加
速机构化的形成。
表1：中国股市政策一览
年份名称主要内容
交通事故赔偿标准2009 《证券公司分类监管规定》提高了监管的有效性、分类评价程序公开化、透明度得到了很大提高
2012 《证券期货业信息安全保障管理办法》系统地规范了证券期货业信息安全管理等监管制度
2014 《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》提升期货行业在服务实体经济、促进经济结构转型升级方面的作用
2015 《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的
若干意见》
稳步推进全国中小企业股份转让系统的市场建设，促进中小微企业发展，完善直接
融资体系
2015 《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引
(2015年修订)》
提高股票期权交易流动性，规范期权做市商的做市业务
2016 《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则，二
次修订
完善了杠杆率等指标，提高了风险覆盖的完备性，强化了全面风险管理要求
2016 《证券期货投资者适当性管理办法》明确了经营机构的权利与义务的同时，强调了投资适配性，从而达到保护中小投资者的目的
2018 《沪伦通监管规定》明确沪伦通CDR发行审核制度、CDR跨境转换制度安排和CDR持续监管要求2018 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》引导资金流入正规产品，在防范金融风险的同时，更好地保护中小投资者的利益
2019 《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的
实施意见》
成都首套房贷利率在上交所新设科创板，根据板块定位和科创企业特点，设臵多元包容的上市条件，
允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许
一年即将结束的感言符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市
2019 《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定（征
求意见稿）》
证券公司可以为符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定，且自身存在合理交
易需求的专业投资者提供交易信息系统外部接入服务
2019 《关于进一步做好利用外资工作的意见》全面取消华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围、股东范围、持股比例等限制，从制度上放宽了外部资本对我国市场参与能力
2020 《创业板改革并试点注册制总体实施方案》推进创业板改革并试点注册制，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%
2020 《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市
的指导意见》
实施公开发行并设立精选层、推出转板上市机制
数据来源：安信证券研究中心整理
对于证券IT而言，其发展进度与市场机构化的程度息息相关，一方面得益于持续的制度升级，
相关IT系统更新需求不断催生，另一方面制度改革所带动的市场成熟化发展有利于引导资金
从个人投资者流向机构，从而扩大机构管理规模以及相关IT投入。从我国金融IT投入情况
来看，受制于市场程度、机构主导力等诸多因素的影响，2019年我国证券行业的信息技术
投入为205.01亿元。然而，国际巨头摩根大通一年支出体量将近700亿元，为我国行业整
体支出规模的3倍以上。同时，我国银行业因为发展形态相对成熟，机构对于行业具有毫无
争议的主导力，其IT支出规模在2019年已超过1700亿元，为证券行业的8倍左右。
未来，伴随着诸如主板注册制、T+0等机制的推出，将对现有交易、风控、行情、估值等各
类系统模块产生不同程度的影响，持续性的系统改革项目也将为证券IT公司带来更多业务发
展机遇。从长期而言，机构化的最终形成意味着证券投资机构会具备更为显著的市场主导力，
由此产生的IT投入提升将从需求层面扩大证券IT的市场空间。
图1：我国证券业和摩根大通IT投入对比（亿元）
数据来源：中证协，安信证券研究中心
投资建议：我们认为此次深主板和中小板的合并是我国证券市场机制升级过程中的必要环节，
结合之后对主板注册制、T+0等制度的改革预期，证券IT市场有望进入快速增长期，同时，
机构化的加速形成将为行业带来可观的发展机遇。重点推荐恒生电子、金证股份，建议关注
顶点软件、赢时胜等。
风险提示：机构化进程发展不达预期，制度升级落地不达预期
2. 下周投资提示
表2：下周重要会议梦幻西游好名字
序号证券代码证券名称事件类型发生日期
1 002331.SZ 皖通科技股东大会召开20210210
2 300419.SZ 浩丰科技股东大会召开20210210
3 300674.SZ 宇信科技股东大会召开20210210
4 300799.SZ 左江科技股东大会召开20210210
5 002331.SZ 皖通科技股东大会召开20210209
6 000997.SZ 新大陆股东大会召开20210208
7 300678.SZ 中科信息股东大会召开20210208
8 600536.SH 中国软件股东大会召开20210208
9 300369.SZ 绿盟科技股东大会召开20210205
数据来源：Wind，安信证券研究中心
3. 行业新闻
阿里达摩院：已设立14个实验室，已获AI、自动驾驶等领域60多项世界第一
36氪2月1日消息，据阿里巴巴达摩院介绍，其目前已经设立14个实验室，在AI、量子、芯片、自动驾驶等领域获得60多项世界第一，在国际学术会议和期刊上发表论文1000多篇，并先后孵化平头哥和小蛮驴两家技术公司。此前，达摩院院长张建锋曾表示：‚在金庸小说中，达摩院代表最高武学机构，我们希望达摩院真正做到‘侠之大者、利国利民’，我们也期望，下一个类似电和计算机的颠覆性技术创新，诞生在达摩院。‛
IDC：2020年国内5G手机出货量占比过半
36氪2月1日消息，据IDC手机季度跟踪报告，2020年第四季度中国智能手机市场出货量约8640万台，同比小幅上升0.3%。2020年全年整体出货量约3.26亿台，同比下降11.2%。第四季度，Apple、OPPO、vivo、小米出货量均明显增长。第四季度，国内5G手机出货量约6000万台，2020年全年累计出货量约1.67亿台，占比超过50%。
乘联会：芯片问题应逐步缓解
36氪2月3日消息，乘联会表示，从芯片生产的供给区域看，随着疫情逐步改善，带来的生产能力的回升应该较好。由于芯片的上游垄断性较强，加剧了供给矛盾。随着中国春节的临近，电子消费产品生产旺季结束，芯片需求将逐步减少，因此未来芯片的供给矛盾将明显减低。因此垄断及上游厂商的涨价要求，应该也不会产生太大效果。（证券时报）
MSCI推出中国科技指数系列
西班牙签证查询36氪2月4日消息，MSCI宣布推出MSCI中国科技100指数及中国A股在岸科技100指数，以满足境内外投资者对中国领先的科技及创新型经济企业的投资需求。MSCI称，这些指数的目标是反映颠覆性增长型企业的表现，这些企业通过科技改变商业模式及与社会的互动方式。指数的编制旨在涵盖横跨消费、通信服务、医疗健康及信息技术行业的股票。
我国成功发射通信技术试验卫星六号
36氪2月5日消息，2月4日23时36分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功将通信技术试验卫星六号发射升空，卫星进入预定轨道。通信技术试验卫星六号主要用于卫星通信、广播电视、数据传输等业务，并开展相关技术试验验证。这次任务是长征系列运载火箭的第360次飞行。
央行政策研究：对大型互联网平台监管的当务之急是实现穿透性监管〃
36氪2月5日消息，央行发布政策研究《大型互联网平台消费者金融信息保护问题研究》。文章指出：对大型互联网平台监管的当务之急是综合运用各种监管手段，实现穿透性监管，令其树立起‚负责任金融‛的理念。建议从我国实际出发，依法将金融业务全面纳入监管，根据同一金融业务，同一监管标准的要求，加强对大型互联网平台的监管，尤其是增强业务信息披露全面性和透明度，切实保护金融消费者长远和根本利益。
4. 公司新闻
泛微网络：公司决定行使可转债的提前赎回权，对‚赎回登记日‛登记在册的泛微转债全部赎回
泛微网络1月31日消息，公司决定行使可转债的提前赎回权，对‚赎回登记日‛登记在册的泛微转债全部赎回。
路畅科技：2020年07月30日至2021年01月28日期间，公司控股股东、实际控制人郭秀梅通过集中竞价方式减持其所持公司无限售流通股1,205,600股，累计减持股份比例为1.01%，减持后持股8036.4190股，占总股本比例66.9702%
路畅科技1月31日消息，2020年07月30日至2021年01月28日期间，公司控股股东、实际控制人郭秀梅通过集中竞价方式减持其所持公司无限售流通股1,205,600股，累计减持股份比例为1.01%，减持后持股8036.4190股，占总股本比例66.9702%。
博思软件：公司拟对发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项方案作出调整，预计将构成对方案的重大调整，公司股票自2021年2月1日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日
博思软件1月31日消息，公司拟对发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项方案作出调整，预计将构成对方案的重大调整，公司股票自2021年2月1日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
新大陆：公司董事长王晶计划通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持股份资金规模不少于3,000万元
新大陆1月31日消息，公司董事长王晶计划通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持股份资金规模不少于3,000万元。
拓维信息：公司与贵安产控、云上贵州签订《合资协议》，共同组建合资公司，合资公司名称为贵州云上鲲鹏
拓维信息1月31日消息，公司与贵安产控、云上贵州签订《合资协议》，共同组建合资公司，合资公司名称为贵州云上鲲鹏。
汇金股份：控股子公司前海汇金与太极计算机股份有限公司近日签署了《建设工程施工合同》、《UPS及边柜设备购销合同》，合同含税金额6.02亿元
汇金股份1月31日消息，控股子公司前海汇金与太极计算机股份有限公司近日签署了《建设工程施工合同》、《UPS及边柜设备购销合同》，合同含税金额6.02亿元。
德生科技：公司设立广东德生科技股份有限公司彬州分公司，有利于公司在陕西省彬州市开展农村电商业务
德生科技2月1日消息，公司设立广东德生科技股份有限公司彬州分公司，有利于公司在陕西省彬州市开展农村电商业务。
剑桥科技：2021年股票期权激励计划，拟授予560名激励对象股票期权1,697.00万份，占公司股本总额6.73%，其中首次授予股票期权1,517.00万份，预留授予股票期权180.00万份
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