基于相对强弱指标的量化交易策略分析——以同仁堂股票为例
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相对强弱指标（RSI）是根据成交量和人气的变化，构成一个完整的股价系统循环。在股票市场上，买方和卖方力量的消长会影响股票的价格。如果股票的买入力量大于卖出力量，则股票的价格会上涨；如果股票的卖出力量大于买入力量，则股票的价格会下跌。韦尔斯威尔德(Wells Wilder)于1978年6月在《STOCKS &COMMODITIES》月刊上发表了一种衡量证券自身内在相对强度的指标，即Relative Strength Index，简称RSI，中文名为“相对强弱指标”。RSI是用一种特定公式计算出来的值，投资者可以通过RSI的取值来判断股票的买入和卖出情况，进而预测未来股票的价格走势。例如，如果股票的买入力量大于股票的卖出力量，则可以预测股票未来价格可能会上涨。
国际上，在技术分析选股方面，计算机与互联网技术最早被先应用于其中，其中著名的CLS （Concept Learning System）是
决策树算法的雏形，并为以后的技术分析选股奠定了基础[1]
，它是被E.B.Hunt于1962年提出，是机器学习中最著名的算法之一。
国内的研究明显要晚于国际，罗业华、陈军华[2]发现综合策略大幅度跑赢了同期沪深300指数，获得了比同期沪深300指数高26%的收益。刘富兵[3]利用中证500成份股的数据，最终测试结果发现模型大幅度超过了中证500指数，年化超额收益率超过了20%。文章提出了MACD-V指标，发现MACD-V指标更稳定，总收益更好。将动力煤期货作为交易对象，设计的过滤信号降低了交易的频繁程度，同时也建立了入市、离市、加仓、止损的信号，利用MAR指标、回撤率、胜率和盈亏指标来判断交易策略的优良性，最终发现该策略能够在动力煤期货市场中获得较高的收益。
一、理论模型
相对强弱指标（RSI），是一种可以根据成交量以及单只股
票的变化来显示股价系统循环并且体现完整性的指标系统，其原理在于通过一段时期内一只股票的平均收盘涨数和叠数分析整个市场的实力方式，通过人气聚集的形式对投资者的投资行为进行指示。在
进行择时判断RSI指标上升或者下降来反映市场的变化情况，从而对消费者行为进行预判。
本文采用的RSI策略的具体规则为：第一步：计算RSI指标的值
RSI=100-1001+RS
又RS =
UP DOWN
将上式子带入RSI = 100×1001+RS
，可以得出：
RSI = 100 ×
UP UP+DOWN
其中，RSI表示相对强弱指标值，若t表示所参考数据的期数，UP表示t期内股价上涨幅度的平均值，DOWN表示t天为期限内股价下跌幅度的平均值。
第二步：编写RSI函数，判断股票的超买/超卖状态，并捕捉买卖点。计算RSI6和RSI24的值，当RSI6>80或者RSI6向下穿过RSI24时，为卖出信号。当RSI6<20或者RSI6向上穿过RSI24时，为买入信号。
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第三步：按照RSI的买卖点对股票买卖进行预判。第四步：对策略进行回测和分析。
二、实证研究及结果分析
（一）策略运行
密密层层劳动名言名句小学生为了检验RSI策略的实际效果，本文将该策略在2013年1月至2015年1月的同仁堂股票（SH600085）中进行实际运行并进行回测。
南山荔香公园（二）实证过程
1.获取同仁堂股票交易数据
构造包含收盘价(BOCMclp)、价格变化(PrcChange)、价格上升量(UpPrc)、价格下降量(DownPrc)的数据框Rsidata，用简单平均数计算同仁堂收盘价6日的上涨力度SM-UP和下跌力度SM-DOWN，然后计算6日RSI的值，并进行统计分析。
2.使用RSI指标判断股票超买和超卖状态
股票价格上涨，可以推测股票买入的力量大于卖出的力量。股票价格下跌，则卖出力量超过买入力量。从RSI计算公式可知，RSI值的大小可用于表明股票超买和超卖状态。
计算RSI6和RSI24的值，当RSI6>80或者RSI6向下穿过RSI24时，为卖出信号。当RSI6<20或者RSI6向上穿过RSI24时，为买入信号。
作者简介：杨家砚（1996—　），
女，汉族，江苏无锡人，硕士研究生。主要研究方向：公司金融。摘　要：随着计算机网络技术和股票市场的发展，量化交易成为我国A股市场的一种新兴投资方式，其本质在于构建交易策略，对强弱指标（RSI），是为数不多的考虑价量关系的技术指标。本文利用A股市场中的同仁堂股票，检验了基于相对强弱指标量化交易策略的实际效果，结果表明，策略的周期收益为10.62%，α值约为0.05，基准收益为13.24%，基准波动为13.11%，β值约为0.41，最大回撤在-8%左右，策略的回测效果较好。关键词：相对强弱指标（RSI）；交易策略；量化交易
基于相对强弱指标的量化交易策略分析
——以同仁堂股票为例
杨家砚
比较好的号id号（上海大学经济学院，上海　201800）
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3.执行交易策略：按照RSI的买卖点买入或者卖出股票
Signal1的值取1表明RSI6低于超卖线，预测未来价格要回升，释放出买入信号；Signal2的值取1时，表明短期RSI6从下向上穿过长期RSI24，价格可能有上升的趋势，释放出买入的信号；Signal取值-1时，表示RSI6的值高出超买线，价格可能有回落的趋势，释放出卖出信号；Signal2取值-1时，表示表明短期RSI6从上向下穿过长期RSI24，释放出卖出的信号。
4.策略的回测及评价
计算买入点、卖出点和整个交易点的预测获胜率、平均获胜收益率与平均损失收益率，可以看出，策略的预测获胜率为51.69%，平均获胜率为1.32%，平均损失收益率为1.41%。
接下来，比较RSI指标交易策略的累计收益率，该绩效不是很理想，考虑调整制定交易策略时所用的各种参数来改进RSI交易策略的绩效表现。在前文中，RSI指标释放出的买卖点信号1天后执行买卖操
作；然而，当RSI指标释放出买卖点信号以后，观察到价格没有及时上涨或者下跌。下面据此修正买卖信号执行点，即RSI指标释放出的买卖点信号，再隔3天以后进行执行买卖操作，然后进行交易回测。
对比两次策略的累计收益率，可以看到经过调整之后的最终收益率是远远大于开始的累计收益率的。
可以看出，策略的周期收益基本上在10.62%左右，α值约为0.05，基准收益为13.24%，基准波动为13.11%，β值约为0.41，最大回撤在-8%左右，因此，策略的效果是较好的。
三、结语
本文运用了相对强弱指标（RSI），以同仁堂股票2013年1月至2015年1月为例，制定了交易策略，制定了以80和20为界限的“超买线”和“超卖线”，在释放卖出和买入信号时进行交易，并且在交易过程中对策略参数进行了修改。回测结果显示策略的周期收益基本上在10.62%左右，α值约为0.05，基准收益为13.24%，基准波动为13.11%，β值约为0.41，最大回撤在-8%左右，效果较好。
总而言之，运用以上技术分析指标来进行涨停板量化选股交易时，可以取得更好的胜率，有助于投资者在实战中规避追涨被套的投机损失。
参考文献：
[1]方振飞，颜思璇，徐建程.基于“三高三低”的量化交易策略[J].经济研究导刊,2020(02):164-165.
[2]徐晟皓，王长飞.基于技术分析视角下证券投资交易的研究方法综述[J].中国管理信息化,2015,18(11):141-143.
[3]Chiu-Chin Chen,Yi-Chun Kuo,Chien-Hua Huang.Applying MAr Ket profile theory to f orecast Taiwan Index Futures MAr Ket[J].Expert Systems wi th Applications,2014,46(10):4617-4624.
（上接第13页）本福岛核电事故影响，A公司借壳上市之前的经营业绩已出现了大幅下降，其许下的3年近14亿元的业绩承诺显然过高，也正因如此导致了A公司后续的一系列不良发展，才会在业绩承诺期内的最后1年通过关联交易输送利益以完成其承诺，并由于之前留下的症结使其陷入严重的财务困境。
（2）国家政策的变化导致行业发展受阻，对A公司影响较大。2015年开始，国家对核电新项目审批持保守谨慎态度，民用核电暂停审批，导致涉核业务占比较大的同行业公司业绩均受到不同程度的影响。A公司作为一家与核电行业深度捆绑的企业，业绩主要受行业政策和行业规模的影响，面对这样的政策环境也只能无可奈何。
（3）最大原因仍是A公司冒进的上市战略和对资本的过分贪婪。A公司由于达不到IPO上市标准失败
后，立刻寻求借壳上市的方法，并选择了用许下巨额业绩承诺的方式将自身公司以增值392.91%的市值置入了上市公司，同时定向增发募集了3亿元资金，利用借壳上市获得了巨大利益。然而与利益同时带来的还有巨大风险，自身的实力跟不上上市战略的野心，导致了难以弥补的财务问题，最终陷入了财务困境。
三、反思与启示
A公司虽然成功借壳上市，可其之后陷入的财务困境也给我们相应的反思。为了避免同样的事件再次发生，本文提出以下几条建议：
（1）谨慎选择标的资产，进行合理评估。借壳上市的交易过程中，对标的资产的估值定价是交易的重要关键节点，借壳上市所承诺业绩也基于此进行预测。在此过程中，第三方机构需要深入了解标的资产的情况，对其价值谨慎评估，从源头上降低后续一系列问题的可能性。
（2）合理制定业绩承诺，避免经营者短视行为。借壳公司制定承诺业绩之前需综合考虑多种因素，如政策环境、行业周期等，并根据自身条件和能力谨慎预测，承诺合理的业绩目标。在借壳上市完成后，公司也需建立适合自身发展的长期规划。
（3）加强事前、事后监管，健全信息披露制度。企业价值评估具有极大的主观性和变动性。监督者
需要完善评估的基本程序和评价体系，加强事前、事后监管，减少被评估企业与第三方机构暗箱操作的可能性，在重组完成后依然重视对上市公司重大事项和经营管理的监管，保护中小投资者的利益。
四、结语
凡事都具有双面性，借壳上市具有收益性的同时也存在很大风险。以业绩承诺的方式作为担保，仍然暴露出了一系列问题，需要借壳公司和监管市场共同努力改进，才能避免业绩承诺期过后的财务困境，保护中小股东以及自身利益。
参考文献：
[1]罗喜英，曾艳芳.借壳上市业绩承诺与盈余管理——以奥瑞德为例[J].财务与会计,2019(10):37-41.
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名言诗句[3]何泳欣.上市制度改革对借壳上市的影响[J].法制与社会,2020(05):84-85.
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