上市公司财务案例分析——以航天通信为例
上市公司财务案例分析
—以航天通信为例
李强
(沈阳建筑大学管理学院辽宁沈阳110168)
摘要：近年来，股票作为一项高风险、高回报的投资方式，受到越来越多人的喜爱。股票其中一项风险就是对上市公司的 财务信息不能及时准确的认知，一些上市公司通过舞弊的方式来粉饰自身的经营情况，如何控制这种情况的发生成了难题。瑞幸咖啡的财务事件，再一次把人们的目光聚焦在了财务上。通过对航天通信财务案例进行分析，探究上市公司其 财务的动因、手段，分析其危害并提出相关防范建议。
关键词：财务；手段；动因；影响；建议
_、航天通信财务案例回顾
航天通信作为国防科工委改革的试点单位，在航天通信 上市后出现了多次财务的记录。2007年财政部第十三号 会计信息质量检查公告中认定公司2003年至2005年，虚增利 润3110万元。2012年，航天通
信子公司张家港新乐毛纺织造 有限公司固定资产管理存在重大缺陷。2014年证监局认为，公司子公司易讯科技股份2013年虚增营业收人4555.65万元，虚增营业成本3685.46万元，虚增管理费用351.56万元，导致 虚增净利润440.84万元。2016-2018年子公司智慧海派违规担保3.68亿元，累积虚增收人69亿元。
二、航天通信财务手段分析
(一） 自有资金进行体制外资金循环
航天通信在2003-2005年将自有资金划给体外单位，通过 一圈体外资金周转虚增自身利润3100万元。体外资金循环是 一项非常具有隐蔽性的财务手段，需要对所属行业有相 应的了解，同时对比同行业公司的财务指标才能发现端倪，从 而进行下一步调査来判断公司是否财务。航天通信在 2003-2005年中就进行了财务，在2007年才被发现，再一 次反映了其隐蔽性。
(二） 虚增固定资产
经核查，航天通信子公司新乐毛纺在2011年末显示购买 的二手洗毛线及梳条设备，系从勤德贸易购人，但该笔资产与 山东如意经营租赁给勤德贸易的二手设备属同一批次，上述 固定资产权属未经确定。航天通信在无法取得固定资产所有 权的时候，进行了资产人账，从而达到调增公司资产负债率的 作用。
(三） 伪造销售合同，虚增利润
2013年12月，航天通信的子公司易讯科技股份有限公司 通过采取伪造虚假采购合同、销售合同等单据的方法，虚构对 浙江元亨通信技术股份有限公司的销售交易，使公司2013年 度虚增营业收人4555.65万元，虚增营业成本3685.46万元，虚 增管理费用351.56万元；导致虚增净利润440.84万元。2016- 2018年子公司智慧海派通过虚构业务，虚增营业收人69亿 元，虚增利润25亿元。伪造销售合同进行交易，是一种常见的 手段，通过虚假的业务往来，虚构的客户来大幅度的提升公司利润，从而达到公司扭亏为盈的目的。
三、航天通信财务动因分析——基于风险因 子理论
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(一） 道德品质因子
管理者的道德品质决定着企业是否会走向正轨，当企业 的领导人都没有正确的道德价值方向，那企业发生舞弊的概 率将大幅提升。在本案例中，航天通信的子公司易迅科技和 智慧海派的管理者明显选择了错误的经营方式，通过虚构业 务的方式来满足公司的业务要求。作为航天通信子公司的智 慧海派，管理者在被收购之时就对航天通信做出业绩承诺，但 由于自身大客户酷派遭遇行业竞争业绩大幅下降，连带着智 慧海派也失去了订单，这就造成了智慧海派无法完成自身的 业绩承诺。管理者在这时想到的不是发展其他客户，而是第 一时间选择了虚构业务来粉饰自身的财务报表，无视了法律 规
定，丧失了自身的道德品质。当然，作为母公司的航天通信 曾有机会纠正这一错误，但是其管理者在面对保留意见的审 计报告时，没有仔细的追査事件的缘由，而是选择更换事务所 草草了事，这说明了航天通信的管理者也有一定的道德缺失，当事情发生时没有尽到母公司管理的作用，而是默许了其子 公司的财务。最后走到公司财务面临退市的地步，道德的缺失是最重要的因素。
(二） 舞弊动因因子
航天通信进行财务的主要因素是因为自身的经营状况不佳。
表1航天通信2013-2016年经营业绩表 单位：万元
财务指标2013年2014年2015年2016年
营业收入865,567.69704,859.81602,538.941,182,332.01
怎样在word中画横线营业成本877,751.82736,539.47598,977.701,170,955.80
营业利润-12,676.46-31,557.703561.2411,358.77
净利润5,615.78-27,264.778,271.4016,804.48由表1可以看出，航天通信在2013-2015年间营业收人持
续下降，可以反映出公司的经营可能出现了问题。在2013- 2014年公司的营业利润分别为-12676.46万元、-31557.7万 元，公司出现大幅度的亏损，2015年度营业利润扭亏为盈
3561.24万元依靠着公司变卖股权。当公司面临困局的时候，航天通信选择了收购智慧海派作为公司往后的业绩支撑，希 望可以避免公司因连续亏损被实施风险警示。在2016年智慧 海派纳人财务报表公司业绩出现大幅度提升，完成了公司的 期待。正是因为这份期待成为财务的原因，智慧海派在 被收购时做出承诺2016-2018年净利润不低于2.5亿元、3亿 元、3.2亿元。但当时的智慧海派已经失去的公司大客户酷派 的补贴和大量订单。在公司经营出现瓶颈又面临业绩承诺的 智慧海派最终选择通过虚构业务、虚构合同等手段来粉饰公 司的业绩，可见公司的经营状况不佳和业绩承若成了财务造 假的主要原因。
(三) 舞弊机会因子
航天通信发生的财务都是由子公司所为，由此可见，航天通信的内部控制失调给其子公司进行财务提供了便 利的条件。再者，当2016年天职国际对智慧海派审计报告提 出保留意见的时候，航天通信未及时关注，而是选择更换审计 机构，这也为之后智慧海派财务提供了可乘之机。
(四）舞弊被发现的概率
当公司自身财务进行隐蔽，内部控制缺少，同时外部 审计机构不作为或被上市公司关联这样被发现的概率就会降 低，发生财务就会愈演愈烈。航天通信采取的财务 手段隐蔽性较高，需要对其行业有相关的了解，同时再进行深 人调査才会发现。外部审计机构的存在就是避免上市公司缺 少独立性，从而采取财务的手段而虚增收人。瑞华作为 航天通信的审计机构在航天通信多次收到问询函时，未及时 进行审计也未过多关注其重要性，只是简单地进行回函，从而 使得智慧海派的财务持续了多年。
(五） 舞弊被发现后舞弊者受罚程度
航天通信在2007年财政部第十三号会计信息质量检查公 告中认定公司2003年至2005年，虚增利润3110万元。此次财 务仅以勒令整改告终。2012年，航天通信子公司张家港 新乐毛纺织造有限公司固定资产管理存在重大缺陷。此次财 务问题也以整改告终。2014年证监局认为，公司子公司易讯 科技股份2013年虚增营业收入4555.65万元，虚增营业成本 3685.46万元，虚增管理费用351.56万元，导致虚增净利润440.84万元。此次虚增利润证监会最终也是要求公司进行整 改。2016-2018年子公司智慧海派违规担保3.68亿元，累积虚 增收人69亿元。此次事件证监会尚在调查之中，但前者康得 新财务119亿元，公司仅被处罚60万元了结此事。由此 可见，上市公司在进行财务被发现的处罚接近于零成本，这也变相的鼓励了财务的产生。
四、航天通信财务舞弊带来的影响
(―)对投资者带来的影响
上市公司财务舞弊最明显的反应是股价的暴跌，投资者 投资财务公司带来重大的利益损失，索赔的时间长成本 髙。对投资者而言安全良好的市场才是最佳投资的标的，当发生舞弊丑闻会影响到投资者的投资决策。投资者在发现市 场中出现财务时，如何选择正确的标的成了难题，投资者 作为信息落后的体不能轻易探査上市公司是否进行财务造 假，最后可能选择退出投资市场。
(二) 对上市公司带来的影响
公司财务的发生会对企业形象造成重创，投资者选
择会放弃财务的公司，公司募集资金的手段就会被削弱，
并且证监会会撤销上市公司融资融券的资格，并且对公司进
行一系列。同时，严重的舞弊可能导致公司直接面临退
市风险。公司发生财务最明显的因素就是公司治理结构
不合理以及内部控制体系的缺失，当内审评价不能成为屏障，
财务的发生就变得显而易见。
(三）对政府市场带来的影响
航天通信的财务在2016年天职国际年度审计报告的
保留意见就初见端倪，然而证监会仅要求航天通信对是否进
行关联交易进行明示，却没能尽到调查监督的职能，从而使上
市公司财务愈演愈烈。政府市场对外部审计机构进行财帮派名字大全
务的处罚过低，导致一些审计单位与上市公司进行财务
，使审计的独立性严重缺失。本案例中瑞华作为外审机
构多次参与上市公司财务审计，当审计机构变得独立性
张仲景的故事缺失，公正的市场得不到保障，将会带来重大的影响。
五、上市公司财务防范建议
(_)从公司自身角度出发
上市公司若想控制子公司财务风险，需要健全公司
内部控制体系和制度建设，强化企业内部审计职能，设立内部
控制评价和监督制度，及时准确地掌握子公司财务信息，同时
建立风险评估体系，使公司能够正确应对风险。完善公司治
理结构，发挥三权分立制度的优点，进行科学的决策和战略，
充分发挥监事会作用。加强企业文化建设，提升员工道德素
质，告诫员工不要为了一己私欲造成重大的经济损失。
(二)从政府市场角度出发
强化外部审计监管的力度，使外部审计单位具有充分的
独立性，避免与舞弊企业同流合污。外部审计单位审计时还
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应充分考虑目标公司重大错报风险及风险评估管控等方面进
行全面审计；加大处罚力度，对上市公司高管和相关人员实行
终身禁入和上市公司直接退市并予以巨额财务赔偿等措施，
强化处罚威慑力；完善上市公司财务舞弊法律体系建设，公司
法等法规及相应条款进一步完善和修改，使治理财务舞弊有
法可依，违法必究。同时证监会应对相关违规企业进行全方
位抽査机制，拒绝舞弊情况的发生。可以设立上市公司年度
财务审计抽査制度，涉嫌舞弊或者存在漏洞的审计公司给予
严厉处罚，促进审计公司依法依规履行职责，及时披露上市公
司的违规违法行为，促进证券市场的健康发展。
参考文献：
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[2] 刘泽锋.上市公司财务舞弊动因及审计对策分析[J].中国乡镇企业会计,2019(10):279_280.
[3] 郭皓鑫，吴慧敏.基于舞弊风险因子理论浅析A公司财 务案〇].会计师,2020(04) :9-10.
作者简介：
李强（1990.10-)，男，汉族，辽宁沈阳人，沈阳建筑大学
管理学院2018级硕士研究生在读，研究方向：財务审计。

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