杠杆理论应用的探讨
摘要：全球化减弱了国界的限制，将企业置入了更为激烈的全球竞争大环境，使市场规律在一个更为开放的环境中充分其发挥作用。面对这种物竞天择、适者生存的市场经济，企业想要在竞争的大浪中站稳脚跟，就必须灵活应对各种风险。因此，企业的资本结构决策就显得尤为重要。本文通过对经营杠杆和财务杠杆作用机理的分析，试着探讨如何在杠杆的利益和风险之间进行合理的权衡，以协调杠杆的作用，最终实现企业财务管理目标。
关键词：经营杠杆 财务杠杆 风险 金融危机
一、杠杆在财务领域的定义
“给我一个支点，我可以撬起整个地球。”古希腊数学家阿基米德曾这样形象地向我们描述过杠杆在物理学上
的作用。然而由于负债经营和固定成本的存在，使这一著名论断在经济学领域同样适用。
杠杆理论主要被概括为由固定成本的存在带来的经营杠杆和由负债经营中的财务成本带来的
财务杠杆。在经营杠杆的作用下，使利润总额以比销售额变动更大的幅度变动；在财务杠杆的作用下，使得每股盈利以比息税前利润变动更大的幅度变动。而这两种杠杆作用之所以存在，就因为利润总额和每股盈利的计算过程中都存在一个不受销售量变动影响的固定成本或费用（利息成本）。当经营杠杆的风险增加,变成了造句财务杠杆的风险也必然增加;当财务杠杆的风险增加,经营杠杆的风险必然受到影响。两个杠杆是相辅相成,王安石的简介相互影响的,故筹资和投资时,应相互配合使用,综合考虑它们对企业承担风险能力的影响。
二、影响经营杠杆的因素分析
怎样将百度设为主页从经营杠杆系数的计算公式：经营杠杆系数（许援朝的儿子dol）=经典人生励志格言（销售额－变动成本总额）/（销售额－变动成本总额－总固定成本）中可以看出，除了固定成本的大小外，影响经营杠杆大小的因素有以下几个：销售单价、销售量、变动成本，这些因素也可作为控制经营风险大小的着眼点。
经营杠杆系数的大小和销售数量成反比，也就是说，在其它因素不变的情况下，销售数量增加，则经营杠杆系数相应减小，经营风险也随之减小。因为销售量增加意味着公司在市场中所占份额的增加以及竞争力的增强，有了销售量的保证，也从一方面减小了公司的经
营风险。
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