如何设计合理的股权结构？
如何设计合理的股权结构？
⼀、股权结构设计能做什么？
⼤家可能对股权结构设计⽐较陌⽣。
先来了解⼀下股权。相信⼤家对股权这⼀概念⽐较熟悉，股权即有限责任公司或者股份有限公司的股东对公司享有的⼈⾝和财产权益的⼀种综合性权利，其是多种股东权利的集合（包括控制权、投票权、分红权、知情权、经营决策权、优先认购权等）。
法律意义上有⼗种权利，包括股东⾝份权、参与重⼤决策权、选择权、监督管理者权、资产收益权、知情权、关联交易审查权、提议/召集/主持股东会临时会议权、决议撤销权、退出权、诉讼权。
从管理意义上讲，股东权利在公司治理中笼统概括为三类：1.所有权；2.收益权（分红权）；3.决策权。从其中可以看出，所有权延伸出来的权利，表现最为重要的是控制权和分红权。数据显⽰，⼤概50%－60%的国内企业存活不到3年，是因为企业开始步⼊盈利期，各⼤利益分配不当导致，股权分配是利益体之间的博弈。⼀旦创始⼈团队没有合理分配股权，企业也活不久矣。
可见股权结构设计关系着企业的⽣死存亡，其重要性不⾔⽽喻。
⼆、如何设计合理的股权结构？
公司股权的顶层设计
根据4C 理论，创始⼈、合伙⼈、核⼼员⼯、投资⼈四个维度为企业的重点，承载着企业的愿景、资源、资⾦、⼈⼒贡献，因此从这四个维度来设计股权是科学的。
创始⼈：创⽴企业极其艰⾟，创始⼈清楚最关键的是掌握企业控制权，来给企业灌输⾃⼰的⾎液。创始⼈当然拥有较⼤的股权。
志向远大的名言合伙⼈：创始⼈创业伊始会拉⼀帮⼈创业，有⼈提供技术、有⼈提供资⾦、有⼈提供资源，这样企业开始的时候能搭建框架正常运转，合伙⼈为创始⼈的左膀右臂，当然需要⼀部分股权来激励（8-15%）
投资⼈：投资⼈在企业需要融资的时候参与起来，投资⼈就是为了资本孕育资本，⼀般签订对赌条款，股权占的⽐例较⼩。
核⼼员⼯：员⼯的⽬的就是为了挣钱，加上股东⾝份的认同感，⼈才对企业来讲⾄关重要，企业需要预留10％—25%的股权留住、吸引更多的⼈才。考虑⼈才价值型企业越来越多，这块核⼼员⼯的预留⽐例会加⼤。
4C理论分配股权⽐例图
⼀般具体怎么设计股权结构呢？
1.横向架构：以不同股权类型为基础
（1）⼀元股权架构：⼀元股权架构情形，主要是同股同权下的设置。同股同权是我国《公司法》规定的股权临界点，即66.7%、51%、33.4%。
⼀元股权结构
（2）⼆元股权结构：⼆元股权结构情形，是在同股不同权下设置，国外较普遍应⽤，国内上市的企业不适⽤。⽐如创始⼈只有1%的股权，就算企业上市99%的股权分出去了，签订了投票委任书，决策权与控制权仍掌握在⾃⼰⼿⾥。
始⼈只有1%的股权，就算企业上市99%的股权分出去了，签订了投票委任书，决策权与控制权仍掌握在⾃⼰⼿⾥。
可以看出⼆元股权结构就是将企业控制权与股权⽐例分离。⽬前同股不同权我国有四种模式得到⼴泛应⽤。
⼆元股权结构的应⽤
（3）多元股权结构：根据4C理论将股东分为创始⼈、合伙⼈、核⼼员⼯、投资⼈，分别授予股权。
三宝四口
包括：（1）创始⼈股；（2）出资股；（3）岗位贡献股；（4）资源贡献股；（5）合伙⼈团队股；（6）其他。
2. 纵向架构：以不同持股形式为基础
主要有以下3种形式：
（1）直接持股
（2）间接持股（⼤股东代持）
（3）设⽴持股平台持股
什么时候放寒假直接持股：表⽰要进⾏⼯商登记的部分是各⾃持有的全部股权，直接登记部分的股权是指各⾃已经成熟的股权+未成熟的股权；
⼤股东代持：表⽰该部分股权仍然登记在⼤股东明下，股权不显名，该部分是指未成熟部分股权；
持股平台：设⽴⼀个有限合伙，创始⼈做为有限合伙的GP，被激励对象作为LP，基于有限合伙的特
殊性，GP是法定的绝对控制⼈。这种⽅式⽐较稳定，且纳税成本相对低，是⽬前做股权激励时采⽤最多的⽅式。
3. 时间维度：不同时期的企业应如何做股权结构设计
《道德经》中有“三⽣万物”与“道法⾃然”之说。世间万物都要遵循⾃然发展规律，企业在不同发展阶段股权设计也需要尊重⾃然规律，根据要素的调整⽽调整股权结构。
（1）初创阶段股权结构：
初创企业的成员主要是创始⼈及创始合伙⼈，创始⼈需将股权控制在67%或51%以上。初创期尽量股权控制在创始⼈67%以上或更多，以免股权稀释过快。
初创企业股权结构
（2）中期阶段股权激励架构、融资控制架构：
企业在发展阶段，投资⼈看到企业有前景⾃然会愿意加⼊，企业要想扩⼤也必须依靠资本来扩⼤规模。因此，此时设⽴持股平台，吸引投资⼈以及激励优秀⼈才的需求出现。此时的持股平台可以是有限责任公司，也可以说有限合伙企业。
发展阶段企业股权结构
（3）成熟期阶段股权结构：
企业架构已成熟，相对复杂，不管创始⼈这个时期股权稀释了多少，应该说肯定已经稀释了很多的时期，创始⼈可以通过多层级的持股平台设计，⾃⼰作为GP来控制LP，或者通过协议的⽅式来留住控制权。
手机闪屏成熟阶段企业股权结构
三、企业应该如何分配股权？
漫威实力排名官方⾸先，假设⼀个⼩故事：
⼏个⼩年青⼀起创业，如何分配股权？
假如这四个⼩年青创⽴的是医院，企业逐步稳定经营，号召⼈有领导⼒、⼀个有资⾦、⼀个有技术、⼀个有资源，那创始⼈怎么把⼤家绑在⼀起呢？
这个时候就要谈到股权如何分配了。⾸先，创始⼈要明⽩股权分配是“⼈”和“钱”之间的平衡，留住⼈，
必须股权绑定；其次，创始⼈在维持企业控制权的前提下要开始⽤股权⼯具进⾏合理分配；最后，该怎么分，分多少合适。
股权需要分配，股权分配下去需要通过股权激励来实现，⽬前作者实操过程中给标的企业做的最多的是设⽴持股平台。在这个持股平台⾥实际控制⼈作为GP，期权池作为LP。
英雄联盟好运是谁
然后我们在LP⾥做股权激励，⽬前上市公司较常⽤期权、限制性股权、业绩股票，⾮上市公司⽐较灵活，虚拟股权、限制性股权、期权⽐较常⽤。
超级⼲货：如何设计合理的股权结构，希望对你有⽤！

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