基金
华商盛世成长基金2010年冠军
  2010年的股市，在一根"暖暖"的阳线中收尾。新年伊始，我们拳拳之心总结过往，殷殷之情展望新年。
  回顾2010年的基金业绩：孙建波接过了王亚伟的接力棒，占据首席；王亚伟虽然没有蝉联最赚钱基金经理，但依然是市场关注焦点；中小基金公司异军突起，成长类基金丰收连连。我们回头之后还需要往前看，哪些基金会成为2011年的赚钱翘楚，哪些基金经理又会冒出来成为新的明星，我们拭目以待！
  业绩篇
  华商盛世成长基金2010年冠军！
  尘埃落定！华商盛世成长股票基金，以37.77%的年度增长率，成为2010年最赚钱的基金。
  根据银河证券基金研究中心提供的数据，2010年，赚钱的股票型基金前三甲分别是华商盛世成长、银河行业优选和光大保德信中小盘基金，今年涨幅分别是37.77%、29.94%和27.63%；跌幅最大的是宝盈泛沿海增长基金，下跌24.04%；是惟一跌幅超过20%的股票基金，长城品牌优选和中欧新趋势基金下跌17.34%和16.27%。238只股票基金中，152只取得了正收益，占比63.87%。
  指数基金涨幅最大的是华夏中小板ETF，上涨20.71%，位列二三位的分别是银华深证100指数分级和招
商深证100指数基金，分别上涨20.5%和15.2%；指数基金因受大盘影响，表现最差，今年上证综指下跌14.31%，89只指数基金中，仅24只取得正收益，占比仅为26.97%；嘉实基本面50指数基金和博时上证超级大盘ETF下跌26.11%和25.58%，是跌幅超过25%的两只基金。
  在混合型基金中，王亚伟操刀的华夏策略今年收益29.5%居第一位，嘉实增长和华商动态阿尔法、华夏大盘精选的净值增长分别是24.87%、24.64%和24.24%，差距微乎其微；跌幅超过10%的包括国联安安心成长和益民红利成长，分别下跌20.77%和14.28%。
  在148只债券基金中，仅9只为负收益，跌幅超过1%的是嘉实稳固收益债券基金，下跌1.2%；涨幅前列的基金包括长盛基金配置债券基金、华富收益增强债券基金和富国优化增强债券基金，今年的收益达到15.54%、14.47%和14.65%。
  此外，25只QDII基金中，招商全球资源股票基金涨幅最大，今年上涨了21.7%，上投摩根亚太优势股票基金和国泰纳斯达克100指数基金分别上涨13.34%和12.5%，居二、三位。而嘉实恒生中国企业指数基金下跌了10.58%，居QDII跌幅榜首位，华安香港精选股票基金和华宝兴业海外中国股票基金居跌幅榜二三位，分别下跌4.3%和3.62%。
国信证券：配置"主题+场内"组合
  2011年一季度较难有显著的机会，下半年市场走向仍受政策层面的主导，重点关注"主题+场内"的组合。由于未来一段时期内仍将以结构性机会
张娜拉圈钱为主，因此一些以符合国家政策大力扶持和推广的产业为主题的投资基金更有可能会取得可观的业绩。尤其是一些辅以突出管理能力的基金，可以作为明年的主要配置选择之一。此外，场内基金因其巨有无可替代的交易灵活性，继续成为明年选择重点配置的大类基金品种。未来在品种、类型、交易方式等方面将会有更多的创新，不仅能够有更多的套利和投资机会，在场内市场扩容之后，其流动性也有望相应提升，以缓解当前不少场内基金面临的流动性受限的制肘。
花洒十大品牌
  建议标配偏股型基金、封闭式基金和QDII，低配指数基金和债券基金，提高货币型基金的配置比例，适度超配分级基金，保持一定的稳健份额多头头寸替代部分债券类型基金，获取稳定收益，同时可以规避加息等政策对于债市收益的冲击。
  国信证券2011年基金组合候选
  基金分类基金名称
  偏股型基金嘉实服务增值行业、
  大摩资源优选混合、
  汇添富医药保健、
  上投摩根亚太优势
  封闭式基金基金景福、基金兴华、
  基金景宏、基金同益；
  分级基金银华分级、深成分级
好买：十大"黑马"基金
  2010年基金市场涌现出了一批业绩出的"黑马基金"，像天治创新、信诚盛世蓝筹、东吴进取策略和东吴动力等，取得了远远超越指数和同类基金的平均业绩。这些"黑马"基金的定义是基金在某一年的业绩位于所有偏股型基金的前10%，而之前一年该基金业绩并未进入前1/3的，或者当年是基金建仓后的第一年，业绩进入了前10%。
  研究发现，考察基金前一年业绩排名、基金下行风险、历史业绩波动率、持股换手率、重仓股集中度、行业配置集中度、重仓股持有的基金数、基金经理年限、基金规模等指标，2010年的黑马基金有一些共同的特征：①基金持股换手率居中，大约位于300%-500%之间，既不是"买入持有"，也不是频
繁交易；②基金的重仓股集中度较高；③基金行业配置相对均衡；④基金持有的重仓股中有较多的"冷门股"；⑤基金经理从业年限相对较长；⑥基金规模适中，大致位于5-50亿之间。进一步根据这些属性设置最优目标函数，例如：前一年的业绩情况处于中游附近最佳(位于30%-70%)、基金下行风险控制越强越好、持股集中度越高越好、基金经理年限位于5-10年最佳等。
  我们给2010年初完成建仓的324只偏股型基金的综合排序，得出2011年可能出现的十大黑马基金。
  好买2011十大"黑马"基金
  上投摩根中小盘关于国家安全的手抄报
  金鹰红利
  天治趋势精选
  长信恒利优势
  中欧价值发现
  申万巴黎盛利
精选
  信达澳银精华
  汇添富价值精选
  易方达中小盘
  东吴行业轮动
武隆旅游攻略德圣：十大"主动"基金
  对于基金组合的资产配置而言，主动好于被动，但不动好于盲动。频繁的买卖决策往往比简单的持有不动更糟。从判断市场的系统性风险角度出发来决定资产配置，是一个比较简单但又有效的配置策略。目前A股市场的整体估值水平大约在16倍左右，整体系统性风险并不高。这就意味着资产配置中偏股基金仍可以成为主要配置品种。从目前来看，我们建议积极型投资者保持80%左右的偏股基金配置比例，稳健型投资者60%，而保守型投资者偏股基金配置比例在50%以下。
  基于对市场运行环境的分析，我们认为，2011年市场将是蓝筹股波段性行情-成长股行情轮动的局面。因此，专注于价值型选股的蓝筹型基金仍然难有大的起，而专注成长股选股，以及擅长灵活的
剧本格式
波段性操作的基金仍有可能取得超额收益。那些在2010年市场下表现出较大投资灵活性和选股能力的基金，有望在2011年继续看好。中小规模、灵活操作、具备较好的前瞻性轮动能力、较强的选股能力，仍然是2011年选基的几个核心标准。
  德圣2011年十大"主动"基金
  基金名称选择理由
  大成景阳领先主动配置能力出
  南方优选价值灵活操作适应震荡市场
  兴全有机增长积极把握结构性行情
  华商动态阿尔法灵活主题投资+个股精选
  大摩资源整体布局合理
  银华优质增长投资思路转变带来业绩提升
  国泰金鹰增长出的选股，稳健的风格
婴儿奶粉排名10强  信达中小盘出选股贡献巨大
  农银成长个股精选把握行业轮动
  金鹰中小盘另辟蹊径精选成长股

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