中国化工市场
2011年上半年中国化工市场分析报告
  2011-08-24 16:03:34   广州化工交易中心
一、2011年上半年中国化工市场走势概况
    今年上半年，中国化工市场总体波动较大，行情走势颇为跌宕起伏，具体表现为：1-4月化工产品价格突飞猛进，于4月下旬进入震荡盘整期；5-6月行情处于 回调整理期，多数化工产品价格大幅下跌。但总体来说，上半年国内化工产品仍呈现涨多跌少的态势，涨幅前三甲产品分别是萤石（涨幅76.20%）；聚四氟乙 烯（涨幅49.67%）；硫酸（涨幅38.50%）。在广州化工交易中心监测的各项大宗化工商品中，多项产品价格较去年年底大幅上升，如烧碱年初至4月， 涨幅达21.19%。
    前4个月，一方面“十二五”规划各分支行业细则的陆续发布，对部分行业起到了助推作用，如萤石开采总量的控制、磷复肥产能控制的明确等；另一方面国际原油及原材料价格大幅上涨等综合因素。均促使国内化工产品价格强势上涨，市场成交较旺。5月，国际原油多空交织，价格经历了从高油价回落至每桶100美元下方 的跌宕过程，下游化工市场失去支撑，走势急剧分化，价格波动剧烈，呈现跌多涨少、跌势凶猛的局面。当然亦有部分产品（如纯碱）
在产品利好支撑强劲下，依然上涨。6月欧洲债务危机及其国内外经济增速依旧让多数投资者担忧情绪不减，加之下游需求未放大，国内外化工市场依然缺乏持续性行情的契机，多数化工产品维持弱势整理。另外受货币政策不断收紧，部分中小企业资金链面临断裂，部分持货商为正常运转在5-6月集中抛货，对市场带来较大冲击，也是上半年后期化工市场价格下跌的一个重要因素。
    而值得注意的是，国际原油价格以及主要化工原料价格的上涨，并未能体现经济景气度的实质性增长，反而给部分企业带来不少成本压力。而在能源及大宗商品价格的高位风险下，世界经济形势再次暴露出较大的隐患，化工行情在5、6月份出现的大幅下跌，给行业人士带来恐慌情绪，市场成交气氛呈下行趋势。
二、2011年上半年中国化工市场影响因素分析 
    根据国家发改委的数据显示：2011年1-6月中国化工产业实现产值30685亿元，同比增长36%；实现利润1926亿元，同比增长55.5%。从经济增长层面来看，无论是全国化工行业还是各省区市化工行业，上半年都取得了较快的发展速度。然而在发展过程中，同时也面临着部分行业开工率低、成本快速上升、 资源约束等等压力，对行业健康发展钳制明显。
1、国内外经济增长呈放缓趋势
    在世界经济温和复苏、国际政治和军事复杂多变、通货膨胀压力不断加大的背景下， 2011年上半年中国政府宏观调控力度加大，经济增长速度有所放缓。当前国内CPI、通胀压力正处高位，为减轻及抑制通货膨胀过快增长，上半年央行频繁上调准备金率和利率。自去年1月至今年6月底，央行已上调存款准备金率12次，加息4次，市场流动性整体趋紧，收紧了中小企业的银根，使企业融资难度增大，融资成本增加。特别是一些中小企业，在生产成本快速上升推动下，流动资金缺口越来越大，出现了生产经营上的困难。如广东、山东等地，出现部分厂家由于资金 短缺，被迫停产，或有订单不敢接现象；部分经销商为缓解资金压力，在5-6月份也被迫集中抛货，以换取流动资金。货币政策的持续收紧，对中国化工行业的产 业循环及发展带来较大冲击。
2、过剩产能淘汰缓慢、新产能扩张明显
    公务员职业道德规范上半年，“十二五”规划各分支行业细则的陆续发布，对部分行业起到了助推作用，但化工行业开工率过低仍是不争的事实。一方面整个“十一五”期间始终存在的 产能过剩，而过剩产能的淘汰需要一个过程，上半年我国化工行业仍处于去产能化的状态。按照《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发 [2010]7号）和《关于下达2011年工业行业淘汰落后产能目标任务的通知》（工信部产业[2011]161号）要求，各省（区、市）已
将2011恋爱中的个性签名年 18个工业行业淘汰落后产能目标任务分解落实到企业，共涉及2255家企业，其中涉及化工行业的有：电石 152.9万吨、涉及48家企业，电解铝61.9万吨、涉及22家企业，造纸819.6万吨、涉及 599家企业，酒精48.7万吨、涉及31家企业，柠檬酸3.55万吨、涉及二年级下册语文计划3家企业，制革487.9万张、涉及58家企业，印染19.9亿米、涉及 144家企业，化纤34.98万吨、涉及13家企业；另一方面部分行业新增产能不断扩张，如2011年烧碱将新增产能约400万吨，纯碱新增产能约340 万吨，另甲醇、电石、尿素等产品的产能扩张也从未停止，导致部分行业市场的压力有增无减。在此背景下，预计下半年产能过剩压力将进一步明显。
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                   图1：中国部分化工产品产能过剩情况（考虑进口方面）
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    另外，上半年国内电力供需形势总体偏紧，加之节能减排因素，部分地区采取限电措施，也使得上半年化工企业停产、限产增多。
3、原材料快速上涨，行业成本大幅攀升
    受中东和北非政治动荡和战乱、利比亚原油供应减少、日本大地震、欧洲债危机升级、美联储量化宽松货币政策等一系列国际事件的影响，2011年上半年国际原 油价格涨势明显，带动着以原油为首的主要化工原料价格同步大幅上涨；另外煤炭市场受需求旺盛支撑，上半年淡季不淡，价格亦一路高歌；且国际天然气价格继续上涨，也推涨着进口天然气及本土天然气的价格。上述主要原料的上涨，对国内外化工行业的生产成本，都有明显的推涨。与此同时上半年电力价格在15个省份也 出现上调、国家发改委亦上调汽油、柴油价格，使得化工企业生产经营成本有所提高。
    然而在当前行业产能过剩，市场供需失衡明显，各生产企业竞争激烈的背景下，各地、各企业为提高市场占有率不断打价格战，行情在相互博弈中波动，利润也略有下降，后市形势仍较严峻。
                          图2：2006年-2011年上半年国际原油价格走势

4广州一日游好去处、尽管对外贸易结构出现变化，但量多价优的进口货源仍冲击中国市场
    上半年，我国化工出口产品结构出现了明显的改善，有机、无机化工品、合成材料等高附加值产品出口比重稳中攀升，对外依存度下降（如1-5月合成树脂在出口 中的比重历史
性突破5%，达5.25%），且随着高端产品出口量增价涨，1-5月中国化工产品贸易逆差同比下降6.9%。但即便如此，当前中国进口化工高 端产品仍较多，且近几年国外化工产业的发展迅速，特别是中东地区，依托丰富且廉价的石油天然气资源，吸引了大量的资本投入石化项目的建设，而这些地区对华输出的化工产品量多价优，对我国化工产品形成严酷的打压。当前，中国化工行业依旧面临着能源效率低下、行业集中度偏低和创新能力有限等挑战。

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