第二章
一、单选题
1.某企业发行长期债券400万元，筹资费率2%，债券利息率为5.5%，所得税税率25%，则资金成本率为（B）
疯狂猜成语A. 4.13% B. 4,21% C. 5,50% D.5.61%
2.建设项目可以采取（B）的方式筹集资本金。
A.银行贷款 B.发行股票 C.设备租赁 D.发行债券
二、多选题
1.企业负债的筹集方式主要包括（BCD）
A.发行股票 B.发行债券 C.银行贷款 D.出口信贷 E.政府投资资金
2.以下对新设法人融资主体融资特点，说法正确的是（ ACD ）
A. 新组建的项目公司承担筹资责任和风险
B. 既有法人承担部分筹资连带责任和风险
C. 拟建项目所需资金来源于项目公司的资本金和债务资金
D. 项目公司的债务资金可依靠项目本身的盈利能力来偿还
E. 新增债务资金依靠既有法人的整体盈利能力来偿还
三、计算题
1.某企业发行面值为100元的债券，发行价格为90元，票面年利率4.5%，3年期，每年付息，到期一次还本，发行费率1%，所得税率25%。试计算债券资金成本。
解答：
K=100×4.5%×（1﹣25%）／{90×（1﹣1%）}=3.79%
5.某企业年初的资金结构如下表所示。
企业资金结构表
各种资金来源 | 金额（万元） |
长期债券，年利率9% | 600 |
优先股，年股息率7% | 200 |
普通股，年股息率10%，年增长率5% | 600 |
保留盈余（企业自用） | 200 |
合计 | 1600 |
普通股票每股面值300元，今年期望股息为30元，预计以后每年股息增加5%，假定所得税率为25%。该企业拟增资600万元，有A、B两个备选方案。
A方案：发行长期债券600万元，年利率10%，筹资费费率3%，同时普通股股息增加到35元，以后每年还可增加6%。
B方案：发行长期债券300万元，年利率10 %，筹资费费率3%，另发行普通股300万元，
筹资费费率为5%，普通股息增加到35元，以后每年增加5%。
试比较A、B两方案的资金成本率，并选择方案。
解答：
A方案：
9%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200+7%/(1-3%)×200/2200+(35/(300×（1-3%）)+6%)×600/2200+(35/300+6%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200=11.02%
B方案：
9%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200+7%/(1-3%)×200/2200+(35/(300×(1-3%）)+5%)×900/2200+(35/300+5%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×300/2200=11.87%
因为11.02%<11.87 %，所以A方案的资金结构最优，选择A方案。
第三章
一、 单选题
1. 某单位向银行借款订购设备。甲银行年利率12%，每年记一次息；
乙银行月利率1%，按月计息。建设单位的结论是（B）
A．甲银行实际利率高于乙银行
B．乙银行实际利率高于甲银行
C．两银行的年实际利率相同
D．两银行的年实际利率相同，但偿还利息次数不同
2. 单利计息与复利计息的区别在于（C）
A．是否考虑资金的时间价值
B．是否考虑本金的大小
C．是否考虑先前累计利息的多少
D．采用名义利率还是实际利率
3. 实际利率是指在名义利率包含的单位时间内，按（B）复利计息所
形成的总利率。
A．月利率 B．周期利率 C．年利率 D．季利率
4． 若名义利率为r，1年中计息周期为m，计息周期的有效有效利
率为r/m，则有效年利率为（A）
A.(1+r/m)ͫ -1 B. (1+r/m)ͫ +1 C. (1+r/m)ͫ ͬ -1
D. (1+r/m) ͬ -1
5． 若名义利率一定，则年有效利率与1年中计息周期数m的关系是
A．计息周期数增加，年有效利率不变
B．计息周期数减少，年有效利率不变
C．计息周期数增加，年有效利率减少（C）
D．计息周期数减少，年有效利率减少
6． 以下关于复利计算公式系数表述正确的是(C)
A．复利终值系数和年金现值系数互为倒数
B．复利终值系数和年金终值系数互为倒数
C．年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D．年金现值系数和偿债基金系数互为倒数
二、多选题
1． 现金流量图的三要素包括（ABE）
A．现金流大小梁衡的作品 B . 时点 C . 利率 D . 现金流方向
2． 关于资金时间价值计算中，说法正确的是（ACE）
A . 当F，i 一定，n越大，P越小
B . 当F，i一定，n越大，P越大
C . 当F，n一定，i越大，P越小
D . 当F，n一定，i越大，P越大
E . 由F求P的公式中，当i、n越大，投资风险较大
3、计算题
1、某企业贷款60如何处理人际关系万元，年利率为5%，期限4年规定企业在4年内每年末等额偿还贷款，问企业每年应偿还多少？
解：60万（A/P，0.05，4）=16.92万
4． 某项目建设期为3年，建设期内每年年初贷款分别为100万元、
200万元和400万元，年利率为8%。若在运营期第4年末一次性偿还
贷款，则应偿还的本利和多少元？
解：100×（1+0.08)^7+200×(1+0.08)^6+400×(1+0.08)^5
=1076.48万元
6． 某项目各年现金流量图如图所示，年利率为8%，求F为多少
解：400×1.08^15-100×(P/A,0.08,7)×(P/F,0.08,15)+200×(P/A,0.08,3)×晚上最美图片大全(P/F,0.08,8)+600=999.95万
10． 某企业准备拟建一建设项目，建设期为5年，建设期内每年年
初贷款200万元，年利率8%，若在运营期第2年底和第5年底分别
偿还烧烤需要哪些调料400万元，要在运营期第9年底全部还清贷款本利和，尚需偿还
多少万元？
解：（200×（P/A,0.08,4）斯诺克规则+200）×(F/P,0.08,14)-400×(F/P,0.08,7)-400×(F/P,0.08,4)=1303.36万元
第四章
一、单选题
1.由于时间价值的存在，发生在前的资金的价值（ C ）发生在后的资金的价值。
A.相等 B.低于 C.高于 D.近似等于
2.项目的（ A ）计算结果越大，表明其盈利能力越强。
A.财务净现值 B.投资回收期 C.利息备付率 D.借款偿还期
3.财务净现值大于零，则说明财务内部收益率（ A ）行业基准收益率。
A.不小于 B.不大于 C.大于 D.小于
4、在建设项目财务评价中，当FNPV（ B ）时，项目是可行的。
A. ≤0 B. ≥0 C. ＜行业基准FNPV D. ﹥行业基准FNPV
5、项目在计算期内净现值为零时的折现率为（ A ）。
A.静态收益率 B.动态收益率 C.内部收益率 D.基准收益率
二、多选题
1.保证项目可行的条件是（ ACE ）。
A.FNPV≥0 B.FNPV＜0 C.FIRR＞ic D.FIRR＜ic E. Pt＞Pc
2.下列（ BDE ）属于静态评价指标。
A.财务净现值 B.总投资收益率 C.财务内部收益率 D.利息备付率 E.资产负债率
3.偿债备付率（ BC ）。
A.是指借款偿还期内，各年可用于支付利息的利润与当前应付利息费用的比值
B. 是指借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息费用的比值
C.在正常情况下应大于1
D.在正常情况下应大于2
E.偿债备付率反映了企业的偿债能力
4.对计算期不同的互斥方案择优，可采用（ BD ）方法。
A.单位关键资源贡献率法 B.最小公倍数法 C.最小费用法 D.净年值法 E.差额投资分析法
5.静态投资回收期（ ABE ）。
A.指从项目建设期初起，用各年的净收入将全部投资回收所需的时间
B.在技术进步较快时能反映项目风险的大小
C.可以对不同方案的比较作出正确的判断
D.能较全面地反映项目在寿命期内的真实效益
E.部分考虑了回收期后的收入与支出
三、计算题
1.某项目前五年的财务净现值为50万元，第6、7、8年年末净现值现金流量分别为40、40、30万元，若基准收益率为8%，试求该项目在8年中形成的财务净现值。
解：
50+40×（P/F，8%，6）+40×（P/F，8%，7）+30×（P/F，8%，8）
=50+40×25.208+40×23.34+30×16.209=114.75万元
2.已知某拟建项目财务净现金流量如下表所示，该行业的基准投资回收期为8年，试求该项目的静态回收期，并分析该项目是否可行？
某项目财务净现金流量表
方案 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
净现金流量（万元） | -1200 | -1000 | 200 | 300 | 500 | 500 | 500 | 500 | 500 |
解：
8－1＋¦﹣200¦／500＝7.4年 该项目可行
4.某建设单位欲购一设备，现有A1，A2，A3，A4四种方案，初期投资额、每年的净收益如下表所示（单位：万元），寿命期为10年，资金贷款利率12%，假如资金足够，则哪个方案较为有利？
设备购置方案数据表
方案 | 初期投资额 | 年销售收入 | 方案 | 初期投资额 | 年销售收入 |
A1 | 200 | 58 | A3 | 400 | 92 |
A2 | 300 | 78 | A4 | 500 | 100 |
解：
财务净现值法
方案A1：FNPVA1=﹣200＋58×﹙P／A，12％，10﹚＝﹣200＋58×5.6502＝127.75万元
方案A2：FNPVA2=﹣300＋78×﹙P／A，12％，10﹚＝﹣300＋78×5.6502＝140.76万元
方案A3：FNPVA3=﹣400＋92×﹙P／A，12％，10﹚＝﹣400＋92×5.6502＝119.87万元
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