江苏省国有企业“三去一降一补”绩效评价研究
江苏省国有企业“三去一降一补”绩效评价研究
黄娟I，魏袁立恒2
（1.南京理工大学紫金学院，江苏南京210023
2.东南大学成贤学院，江苏南京210088）
摘要：供给侧结构性改革是习近平总书记在2015年提出的一项具有划时代意义的改革，旨在提高社会生产力水平，并使供应系统更好地适应需求的变化。本文以江苏省国有企业作为研究对象，以企业内部的绩效评价模型以及其他相关理论成果为基础，结合供给侧改革“三去一降一补”要求，建立绩效评价指标体系与模型，以Choice金融终端中的江苏省国有企业数据为样本，使用SPSS软件对数据进行因子分析，对江苏省国有企业的供给侧结构性改革绩效进行评价，并为国有企业提高“三去一降一补”改革效率提出建议，即确保企业偿债能力，合理利用债权融资，优化资本结构；提高自身盈利能力和营运能力，寻新的增长点和突破口；增强科技创新能力，加大新产話的研发力度。
关键词：国有企业；“三去一降一补”；供给侧结构性改革；绩效评价
基金项目：2019年度江苏省社科应用研究精晶工程财经发展专项课题项目，管理会计工具方法助推江苏省国有企业“三去一降一补”的创新路径研究，编号：19SCB-042o
—、弓I言
自2015年以来，中国经济进入了一个新阶段。主要经济指标之间的联系已经扩大，CPI保持疲软。家庭收入增加了，但是公司的利润率下降了，消费增加了，但投资减少了。同时，宏观调控对货币政策的作用不断加强，其效果也不一致。投资热潮一直在涌动，旧经济的疲惫已经暴露出来，互联网新经济蓬勃发展。为了适应这一变化，习近平总书记在2015年年末提出了供给侧结构改革，以改善供应方环境并优化供应方机制。2019年3月5日，国务院总理李克强同志在国务院政府工作报告中重申了深化供给侧结构性改革的重要性。
作为国家经济主力军的国有企业应该根据目前的改革趋势和自身发展现状来适当地对运营、财务、管理等方面进行改革，为其他中小企业树立榜样，推动我国经济良性健康发展。因此，结合供给侧结构性改革特征进行国有企业绩效评价就显得十分重要，新形势下基于“三去一降一补”优势和特征的新绩效评价指标体系的建立可促进国有企业可持续发展，有利于国有企业发挥自身优势，在国际经济上占据优势地位0
目前来看，现有的国内外相关文献多数是对供给侧结构性改革或者企业绩效评价的单独研究，很少有将两者结合起来并为企业管理提岀改善建议的研究。因此，本研究在一定程度上可以弥补在供给侧结构性改革背景下的企业绩效评价这一方面的研究缺陷。本文利用因子分析方法，建立新的绩效评价指
标体系并进行分析和检验，为管理者能够更好地运营企业提出实质性建议，进而促进我国经济蓬勃发展。
二、理论分析与文献综述
（一）供给侧结构性改革与"三去一降一补”
供给侧结构性改革是习近平总书记在2015年提出的一项具有划时代意义的改革，它旨在提高社会生产力水平，并使供应系统更好地适应需求的变化。这项改革主要从五个方面激发企业的活力，优化资本结构：劳动力、土地、资本、技术和制度。在供给侧改革的基础上，习近平总书记针对进一步解决产能过剩和库存过剩问题，减轻企业债务压力，提出了“三去一降一补”的经济政策，即去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板五项主要任务（见表1）。尽管目前我国经济发展总体稳定，但总需求低迷和产能过剩的格局并未
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改变。只有需求方和供应方全面实施结构改革，才可能提高国家的长久竞争力，增强国家经济实力。
表4“三去一降一补”的概念
任务含义
去产能化解产能过剩，多兼并重组，少破产清算
去库存化解楼市库存，降低住房价格
去杠杆减少杠杆，防范金融风险
降成本帮助企业降低成本
补短板补人才建设短板，实施创新驱动发展战略（二）文献综述
1.供给侧结构性改革的含义和作用。赵世萍（2017）™认为“我国经济政策从需求端管理转向更加注重供给侧，试图通过增加有效供给，激活创新，获得经济发展的新动力。”吴志远（2016）121在文章中称供给侧改革是一种以问题为导向的重大经济工作安排，这是长期产能扩张后的必然选择，也是对过去经济发展道路的重大调整。颜冠鹏、冉启英（2017严称国家进行供给侧结构性改革是为了通过降低企业成本，提高生产效率来提高企业的竞争力。赵锐（2018）冏指出供给侧改革的关键是从供给管理出发，进行政策创新，以供给主体为主要因素。政府和企业有必要积极配合，落实供给端的政策和服务。面对我国部分产业的生产落后和效率低下的企业发展现状，实施供给侧改革是推动经济平稳运行的明智之举，不仅有利于国有企业发挥自身优势，弥补短板，而且有助于国民经济的快速增长，提高国家经济实力。
2.“三去一降一补”的具体内容和影响。“三去一降一补”即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。韩璐（2017）151认为减少产能是为了创造新的供给。去库存主要是清除房地产行业的多余库存，通过调整相关税收政策来促进库存的化解。降成本是从税收问题出发，全面推动营改增的实施，大规模降低国有企业的税负。补短板主要表现在更新技术与设备和挖掘新人才等方面，鼓励企业创新，积极落实创新驱动发展战略。王旭（2018）冏认为去杠杆是供给侧改革的重中之重，有利于企业降低负债率，提高可持续增长力。“三去一降一补”除了以上所述的单项任务影响，还存在任务的交叉影响效应。张海亮、汤兆博、王海军（2018）m选取了沪深地区2013—2016年的企业数据作为样本，运用数据包络分析法计算产能利用率，进行描述性统计和回归模型分析，最后通过全样本分析验证和工具变量法进行内生性检验，得出结论：去库存和去产能虽为两项不同的任务，但都是为了消化积压已久的库存或产能，所以去杠杆、降成本和补短板存在交叉效应，有利于提升国有企业绩效。
3.国有企业的绩效评价体系。颜冠鹏、冉启英（2017）冏在论文中提到我国国有企业绩效评价体系的改革共分为三个阶段：计划经济时期、市场经济时期和《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》出台至今，并运用层次分析法，构造判断矩阵，分析权重，得出某企业综合绩效分值。在此基础上，其通过对国有混合制企业综合效率的实证分析得出结论：国有企业的经济效益和综合绩效都有所提升，但是“国有企业过高程度的私有化，可能使国有企业减少原本为提高社会效率而承担的社会成本，国有企业的社会效益也将由此而降低。”为了加速推进国有企业的改革，企业自身应积极去承担更多的社会责任，提升产业运营效率，为国民经济效益的提高做出更多贡献。
中国合伙人语录面对仍存在问题的国有企业绩效评价体系，修海涛（2015严以G盐业集团为例，分析该集团绩效评价的现状和问题，将经济附加值和平衡计分卡进行结合构建新的绩效评价体系，完善了该集团的薪酬激励机制。而其不足之处在于：（1）新体系没有通过实践验证。（2）缺少对新旧指标体系结果的对比分析。（3）没有用数学分析方法，无法保证结果的准确性。（4）新体系还不够完整，没有研究部门和员工层面的绩效评价。
谢桦（2014）191将国有企业的绩效评价体系分为四类，分别是国有资金绩效评价体系、沃尔评价指标体系、EVA指标体系和市场增加值评价体系。同时阐述了绩效评价体系的建成思路，说明了绩效评价指标共分为两种：财务指标和非财务指标，以及各种指标的计量方法，为管理者分析企业绩效，做出合理决策提供参考。而王子一、尹世芬（2016）™通过引入EVA值来分析绩效评价体系对企业财务行为的影响，并以沪
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深上市公司为样本，进行相关的实证分析，总结出EVA的引入对国有企业财务行为有积极的影响的结论。
研究企业绩效评价体系时，构建稳健的相关模型也十分重要。朱尔茜（2017）™运用因子分析法对国内文化企业的偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力四个方面计算相应得分，用爛权法对指标赋
权，得到文化企业绩效评价的得分和排序。但构建模型时不能只从财务指标单方面去考虑，忽略非财务指标对绩效评价的影响。魏荣（2014）问将绩效评估的总分作为因变量，将其他变量作为自变量，并使用相关分析和回归分析得出了财务指标的绩效评估结果比非财务指标更具影响力的结论。在使用财务指标衡量绩效的同时，还需要增加对非财务指标的使用，以填补财务指标中的空白。财务指标和非财务指标可以相互补充，因此公司可以将财务指标和非财务指标结合起来进行绩效评估。
不同行业的绩效评价体系也会有所不同，根据行业自身特点来研究并提出建议有利于该行业的发展，提高行业的竞争力。高卉（2014）1131从电信行业的角度出发，根据中国移动、联通和电信技术密集型三大电信公司的财务指标，运用因子分析法计算得分，列出综合绩效排名，提出建议：各公司应注意提高经营管理效率，从多角度发现新的盈利点和盈利模式，同时要保留和发挥自己的优势，做科学的决策与管理。然而，单一地研究一个行业的绩效评价体系所得出的结论还不够全面，应当选取多个具有代表性的行业进行系统分析，提出更准确的建议和更有效的措施。约瑟夫（2019）阿则以社区银行为样本，运用新的绩效指标来研究社区银行业务并与大型银行对比，得出小型银行扩大规模对小型企业贷款有消极影响的结论。
综上所述，已经有许多学者对供给侧结构性改革的探索或国有企业绩效评价的研究发表了自己的看法和建议，针对“三去一降一补”评价指标的影响与落实情况的研究也已经初见成效，但是鲜有学者对供给侧改革背景下的国有企业绩效评价进行研究。因此，研究融合了供给侧改革的国有企业绩效评价具
有重要意义，可以为其他企业的管理者提供实质性建议，也有利于快速实现供给侧改革的目标，促进国民经济的发展。
三、“三去一降一补”的绩效评价指标构建
（_）指标构建基本原则
指标体系的构建是根据研究目的选择几个相互关联的指标形成完整的指标体系的过程。选择指标时应遵循以下几个原则。
1.目的性原则。学者应基于研究的目的来选择指标。指标之间必须存在一定的逻辑关系，并且可以反映研究对象的各个方面。为了确保这一点，所选指标应具有代表性。
2.可行性原则。选择的指标应具有代表性和可行性。指标的相关数据要易于获取，且数据真实有效。指标的变化也应该相对规律，并且不应有大的波动。
3.协调性原则。指标的选择通常是统计分析的第一步，不同的分析方法具有不同的指标机制。选择指标时，应注意所用统计方法的内在性质和要求，以使指标和所用方法保持一致。例如，主成分分析和因子分析具有消除指标之间的相关影响的特点，所以在使用这两种方法进行分析和评估时，应更加注意指标的全面性。
（二）指标构建
“三去一降一补”的五个任务（去杠杆、降成本、去产能、去库存、补短板）都对企业的经营管理有着不同方面的影响。财务指标是比较容易量化和获取的公司绩效衡量指标，非财务指标的绩效结果最终将间接反映在财务指标中，所以财务指标比较具有代表性，本文主要研究企业财务指标。
本文通过研究“三去一降一补”的各项任务影响效应，基于供给侧结构性改革的特征，根据前文对相关理论的梳理和指标构建的基本原则，从偿债能力、营运能力、赢利能力和发展能力四个维度选取具有代表性的5个财务指标建立新的绩效评价指标体系（见表2）并进行因子分析，判断当前江苏省国有企业对供给侧结构性改革的各项任务的执行情况。
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表2指标构建
任务影响效应相关财务指标
去杠杆降低杠杆率，减少负债资产负债率
降成本降低融资成本财务费用占营业收入比例去产能化解过剩产能产能利用率/固定资产周转率去库存减少多余库存存货周转率
补短板提高创新能力研发费用占营业收入比例
四、国有企业“三去一降一补”的绩效评价指标体系研究
（一）样本选取与数据来源
对刚上初中的新生寄语
首先，考虑到2018年的中央会议提出要巩固“三去一降一补”的成果，大部分国有企业2019年年报还未出，故确定了总体样本的时间范围为2018年。其次，利用Choice金融终端，在上证A股中选取江苏省内的国有企业为样本。然后，在查相关财务数据的过程中发现一部分企业缺少研发费用占营业收入比例这一数据，所以经过筛选最终确定22家江苏省上证A股企业2018年财务报表数据作为样本，总计110个数据样本。样本数据均来自于Choice金融终端，因子分析釆用SPSS19.0完成。
（二）绩效评价指标体系
本文根据供给侧结构性改革的特征和“三去一降一补”的影响，从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个维度中选择资产负债率、财务费用占营业收入的比例、固定资产周转率、库存周转率和研发费用占营业收入的比例这5个指标用作绩效评价指标。关于产能利用率的计算，国家统计局的大部分数据来自小样本的抽査。尽管有一些学术研究使用计量方法来估计产能利用率，但是在准确性方面也存在一些争议，而且不同行业的产能利用率也有很大差异，所以本文采用企业固定资产周转率来替代产能利用率（见表3）。
表3"三去一降一补”绩效评价指标体系指标类型指标名称计算方法
偿债能力指标资产负债率负债总额/资产总额
盈利能力指标财务费用占营业收入比例财务费ffl/W业臥总额研发费用占营业收入比例研发费业肌总额
营运能力指标固定资产周转率营业qw®定资产極存货周转率营业成本/存货余额
（三）计算因子得分和综合得分
1.提取因子。本文使用SPSS19.0软件对22家江苏省上证A股公司的五项财务指标数据进行因子分析，Bartlett球形度测试（p<0.05）表明，本文研究数据适合进行因子分析。为了避免指标数值之间差异过大，在计算因子得分时，主要使用主成分分析法来提取因子。在特征值大于1的条件下，提取因子可以使因子分析的结果更加准确。
通过SPSS软件可以得出（见表4）：因子分析一共提取出3个主因子，其特征值均大于1，且3个主因子旋转后的方差解释率分别是38.937%、23.373%和21.332%，旋转后累积方差解释率为83.643%，因此这两个主因子基本综合了5项财务指标的基本信息，也就意味着原来的5项财务指标转化成现在的3个综合指标。
表4解释的总方差
成份提取平方和载入旋彳专平方和载入合计方差％累积％合计方差％累积％
1  1.9493&97638.976  1.94738.93738.937
2  1.17523.50362.480  1.16923.37362.310
二建证考试需要什么条件3  1.05821.16383.643  1.06721.33283.643
本文对数据的旋转采用了最大方差法，以便研究各项之间的对应关系。通过对旋转成份矩阵的分析（见表5）可以看出：对Y1而言，财务费用占营业收入比例和资产负债率与其相关度较密切，说明该因子反映的是偿债方面和盈利方面的财务指标，也反映了国有企业的盈利能力和偿债能力指标更为重要。对于Y2，研发费用占营业收入比例和存货周转率与其相关性较大，但与资产负债率的相关性最弱，表明国有企业需要考虑其资产的效率和有效性，同时要特别注意盈利能力。从Y3来看，固定资产周转率与其相关性最高，可以看出该因子是反映营运方面的财务指标，企业应当加强自身营运能力，增加营业收入。
表5旋转成份矩阵
指标成份
123财务费用占营业收入比例0.901-0.081-0.149
研发费用占营业收入比例-0.3830.8060.095资产负债率0.854-0.0050.255
存货周转率-0.507-0.7160.102
固定资产周转率0.0390.0130.980
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2.因子得分。根据各因子和三个主因子累计方差的贡献率的比值对得分进行加权，得到22家江苏省上证A股企业的因子得分，并对总得分进行排序，综合得分的计算公式为：
Y=Ylx3&937%+Y2x23.373%+Y3x21.332%
其中，Y1、Y2、Y3分别表示国有企业在三个公共因子上的得分。
22家江苏国有企业2018年绩效评价根据上式计算的综合得分及排名情况如表6所示，可以看出排名靠前的大多是智能技术类和化工类的企业，而排名靠后的大多以生物医疗企业为主，因此国有企业在注重创新的同时，还应根据自身情况合理使用资金，以提高自身的盈利能力和偿付能力，获取更大效益。
表6江苏省国有企业“三去一降一补"绩效评分和排序
斗气王妃十五岁代码名称总分排名
688186广大特材0.761
688030山石网科0.712
688022瀚川智能0.683
688218江苏北人0.634
603489八方股份0.545
688178万德斯0.416
603982泉峰汽车0.297
688003天准科技0.218
688358祥生医疗0.189
688029南微医学0.0210
骨干教师工作总结
603915国茂股份-0.0111
688166博瑞医药-0.0912
688001华兴源创-0.1613反省自己
688300联瑞新材-0.2114
603185上机数控-0.2215
603810丰山集团-0.2316
688399硕世生物-0.2817
603530神马电力-0.3218
688116天奈科技-0.3619
688258卓易信息-0.6920
603332苏州龙杰-0.7721
603115海星股份-1.0822
五、研究结论与对策建议
（一）绩效评价结果分析
从以上的计算结果可以看出，本文的因子分析较为有效。国有企业应当重视自身的偿债能力和盈利能力，降低生产成本，提高创新能力。对于生物医药行业的国有企业，应当进一步推进供给侧改革，减少多余的库存，积极开发新的产品，提高经营管理效率，结合发展现状从多角度发现新的增长点和盈利模式，同时要取长补短，做出科学的决策与管理。对于电子科技行业的国有企业，在保持现状的同时，要更加重视开发成本和生产效率，增强自身盈利能力和营运能力，以用最少的资本获得最大的效益，促进企业更好的发展。
（二）对策与建议
根据本文研究结果，“三去一降一补”的改革措施对国有企业的未来发展极其重要，企业应当引起重视，积极落实供给侧结构性改革。同时，不同行业的国有企业应针对自身发展现状，寻合适的解决方案和措施来化解多余库存，降低运营成本，弥补短板。根据不同的方案来决定研发投入资金的多少，争取在保持自身偿债能力和盈利能力的情况下，积极开发新产品和新模式，提高创新能力，以跟随社会发展潮流，促进国家供给侧结构性改革的实施。具体可考虑从以下三个方面入手。
第一，确保企业偿债能力，合理利用债权融资，优化资本结构。偿债能力对国有企业的财务状况和绩效评价有着至关重要的影响。国有企业可以通过银行贷款、股权融资、发行债券等方式筹集资金，优化债务结构，控制好资产负债率、流动比率、速动比率等偿债能力指标，进而扩大发展规模，减少债务压力，实现长期发展。
第二，提高自身盈利能力和营运能力，寻新的增长点和突破口。企业的利润和效益一直是企业经营的关键所在。国有企业应当加强内部控制和风险管理，合理规避风险，减少经营损失，并且控制好运营成本。在掌握好成本和投入的同时，国有企业也可以对内部绩效评价体系和激励机制进行完善，对员工的业绩进行有效区分，给予不同程度的奖励，提高员工的工作热情，从而增加企业的营业收入。
第三，增强科技创新能力，加大新产品的研发力度。科技创新能力是企业提高竞争力的核心因素。国有企业可以适当增加研发投入，在保留自身经营模
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