通信行业周报:阿里云发布云电脑“无影”,IaaS市场迎来增长新动力_百 ...
行业周报
阿里云发布云电脑“无影”，IaaS 市场迎来增长新动力
通信
2020年09月20日
中性（维持）
行情走势图
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证券分析师
朱琨 投资咨询资格编号  S1060518010003  ************
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阿里云发布云电脑“无影”，IaaS 市场迎来增长新动力：在近日举行的2020云栖大会上，阿里云发布了第一款云电脑“无影”：该电脑只有名片卡大小，可以放在口袋里随身携带；使用时只需要连接一块屏幕和一套键盘鼠标，就能实现电脑的所有功能。从原理上来看，阿里云发布的云电脑是将传统PC 所需要的CPU 、硬盘以及图形处理功能全部集成到云端，由基础设施云来实现。云电脑“无影”只承担本地与云端的数据交换和同步功能。若是这一款云电脑能够实现规模化的商用，将成为基础设施云市场增长的新动力。根据艾瑞咨询发布的研究数据显示：2019年，中国基础设施云市场规模达到了1088亿元；预计到2022年，整体市场规模将超过2800亿元，2019年-2022年的年均复合增速约37%。
⏹ LightCounting 发布2020年Q2全球光收发器市场报告：2020年Q2，全球光收发器市场销售收入接近18亿美元，其中：以太网收发器实现了接近10亿美元销售收入，2*200GbE 和400GbE 收发器的销售额超过了1亿美元。根据我们行业调研情况显示，2*200GbE 和400GbE 光收发器单价大约为100GbE 的4倍，也就是600美元左右。可以得出，2019年Q4-2020年Q2这两款收发器的出货量分别约为：8万个、12万个和17万个；我们推算， 2*200GbE 和400GbE 光收发器2020年全年的出货量有望超过80万个。对于进入亚马逊和谷歌供应商名单的相关中国公司来说，这是一个不错的市场趋势。
⏹ 投资建议：5G 应用将成为市场下一个热点，市场对5G 主题的投资方向已经从基础设施向应用端迁移；目前来看，5G 消息、云游戏很有可能成为5G 的首批应用。数据中心光模块和白盒化硬件值得关注，全球主要ICP 资本开支的提升将会带动数据中心光模块需求的提升；兼顾成本和性能，白盒化硬件在头部ICP 的供应链占比将持续提升。行业龙头有望获得更高的估值溢价，从产业发展趋势来看，市场份额集中度一直在持续提升；行业龙头玩家能够获得更多的市场份额，收入增长的确定性也会更高。
⏹ 风险提示：1、运营商资本开支执行不及预期的风险，运营商5G 投资执行不及预期，将使得5G 出货量不及预期，从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期；2、华为公司设备芯片出现断供的风险，华为公司芯片来自于多个国家的供应商，若是出现断供的情况，将使得华为公司5G 设备出货量不及预期，从而影响其上游配套供应商业绩不及预期；3、ICP 资本开支不及
预期的风险，阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC 行业增长的主要驱动力，若是这些ICP 公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC 运营商业绩不及预期。
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沪深300
通信
一、国内行业动态
1、阿里云发布云电脑“无影”，IaaS市场迎来增长新动力
在近日举行的2020云栖大会上，阿里云发布了第一款云电脑“无影”：该电脑只有名片卡大小，可以放在口袋里随身携带；使用时只需要连接一块屏幕和一套键盘鼠标，就能实现电脑的所有功能。
图表1中国基础设施云（IaaS）市场规模
视频下载方法资料来源：艾瑞咨询，平安证券研究所
新闻链接：yunqi.aliyun/
点评：从原理上来看，阿里云发布的云电脑是将传统PC所需要的CPU、硬盘以及图形处理功能全部集成到云端，由基础设施云来实现。云电脑“无影”只承担本地与云端的数据交换和同步功能。若是这一款云电脑能够实现规模化的商用，将成为基础设施云市场增长的新动力。根据艾瑞咨询发布的研究数据显示：2019年，中国基础设施云市场规模达到了1088亿元；预计到2022年，整体市场规模将超过2800亿元，2019年-2022年的年均复合增速约37%。
二、国外行业动态
1、IBM发布量子计算路线图，2023 年将推出 1121 量子位处理器
据雷锋网报道，I BM于近日宣布了公司的量子计算技术路线图，这也是IBM首次公布未来量子计算硬件的规划。公司正朝着在 2023 年年底前研制出超过 1000 位的量子处理器的目标努力。
去木虱最简单的方法新闻链接：www.ibm/blogs/research/2020/09/ibm-quantum-roadmap/
人生路上坎坷多
点评：量子计算是将量子力学和计算理论结合，充分利用量子的叠加、纠缠、干涉等特性，实现强大的计算能力。研制量子计算机，核心就是量子级计算机处理器，它能够帮助量子计算机进行高速运算、处理量子信息。
2、LightCounting发布2020年Q2全球光收发器市场报告
祝教师节快乐图片
市场研究机构LightCounting于近日发布了2020年Q2全球光收发器市场报告：2020年Q2，全球光收发器市场销售收入接近18亿美元，其中：以太网收发器实现了接近10亿美元销售收入，2*200GbE和400GbE收发器的销售额超过了1亿美元。
新闻链接：www.iccsz/site/cn/News/2020/09/18/20200918020907633537.htm
图表22*200GbE和400GbE市场规模
资料来源：Lightcounting，平安证券研究所
点评：根据我们行业调研情况显示，2*200GbE和400GbE光收发器单价大约为100GbE的4倍，也就是600美元左右。可以得出，2019年Q4-2020年Q2这两款收发器的出货量分别约为：8万个、12万个和17万个；我们推算，2*200GbE和400GbE光收发器2020年全年的出货量有望超过80万个。对于进入亚马逊和谷歌供应商名单的相关中国公司来说，这是一个不错的市场趋势。
三、行业投资观点
总体策略：聚焦新基建与5G应用，关注业绩增长具备持续性的公司和行业龙头。
1、5G应用将成为市场下一个热点：市场对5G主题的投资方向已经从基础设施向应用端迁移；目前来看，5G消息、云游戏很有可能成为5G的首批应用。
2、数据中心光模块和白盒化硬件值得关注：全球主要ICP资本开支的提升将会带动数据中心光模块需求的提升；兼顾成本和性能，白盒化硬件在头部ICP的供应链占比将持续提升。
3、行业龙头有望获得更高的估值溢价：从产业发展趋势来看，市场份额集中度一直在持续提升；行业龙头玩家能够获得更多的市场份额，收入增长的确定性也会更高。
四、风险提示
1、运营商资本开支执行不及预期的风险：运营商5G投资执行不及预期，将使得5G出货量不及预期，从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期。
2、华为公司设备芯片出现断供的风险：华为公司芯片来自于多个国家的供应商，若是出现断供的情况，将使得华为公司5G设备出货量不及预期，从而影响其上游配套供应商业绩不及预期。
3、ICP资本开支不及预期的风险：阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力，若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。
五、板块行情回顾
5.1 板块行情
2020年第38周的5个交易日（2020年9月14日-2020年9月18日），通信（申万）指数上涨2.38%，
落后中小板指0.12个百分点；领先：创业板指0.04个百分点，沪深300指数0.01个百分点。
图表32020年第38周主要指数走势
2 创业板指2596 91935 12567    2.34%
3 沪深300 4737 58431 1098
4    2.37%
4 通信(申万) 2383 5803 700    2.38%
资料来源：Wind，平安证券研究所
在申万通信行业2个二级行业指数中：通信设备指数稍好于行业整体水平，领先行业整体水平0.07
个百分点；通信运营II指数落后行业整体水平0.69个百分点。
图表42020年第38周申万通信行业二级指数走势
2 通信设备(申万) 2311 5242 664    2.45%
资料来源：Wind，平安证券研究所
5.2 重点跟踪个股行情
图表52020年第38周重点跟踪个股行情
2 300308.SZ 中际旭创377    3.26% 52.85
3 002396.SZ 星网锐捷163    3.79% 27.92
4 300476.SZ 胜宏科技163    2.69% 20.96
资料来源：Wind，平安证券研究所
平安通信重点跟踪的标的分别属于云计算白盒硬件、高速光模块和IDC运营细分产业链；其中：天
孚通信和中际旭创属于光模块细分产业链；星网锐捷和胜宏科技属于云计算白盒硬件细分产业链。
2020年第38周，平安通信重点跟踪标的均实现了上涨，除天孚通信外，其余标的涨幅均领先行业
整体水平。
平安证券研究所投资评级：
股票投资评级:
强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上）
推荐（预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间）
中性（预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间）
回避（预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上）
行业投资评级:
强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上）
中性（预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间）
弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上）
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元宵古诗
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