同业存单
一、定义
同业存单是指由银行业存款类金融机构法人（以下简称存款类金融机构）在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。
存款类金融机构包括政策性银行、商业银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他金融机构。
二、发行办法
1. 于每年首只同业存单发行前，向中国人民银行备案年度发行计划。
2. 在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。
3. 同业存单发行采取电子化的方式，在全国银行间市场上公开发行或定向发行。
ctrl4. 发行利率、发行价格等以市场化方式确定。其中，固定利率存单期限原则上不超过1年支付宝自动续费怎么取消，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息，期限原则上在1年以上，包括1年、2年和3年。
三、投资与交易办法
同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。
公开发行的同业存单可以进行交易流通，并可以作为回购交易的标的物；定向发行的同业存单只能在该只同业存单初始投资人范围内流通转让；发行人不得认购或变相认购自己发行的同业存单。
建立同业存单市场做市商制度。同业存单做市商由市场利率定价自律机制核心成员担任，做市商应当通过同业拆借中心交易系统连续报出相应同业存单的买、卖双边价格，并按其报价与其他市场参与者达成交易。
四、信息披露办法
1. 存款类金融机构发行同业存单应当在中国货币网和银行间市场清算所股份有限公司上披露相关信息。
2. 发行人应当于每年首只同业存单发行前，向市场披露该年度的发行计划。若在该年度内发生重大或实质性变化的，发行人应当及时重新披露更新后的发行计划。
3. 发行人应当于每期同业存单发行前和发行后分别披露该期同业存单的发行要素公告和发行情况公告。
五、会计核算与统计办法
同业存单在会计上单独设立科目进行管理核算；在统计上单独设立存单发行及投资统计指标进行反映。
解读同业存单
一、大额可转让定期存单与定期存款的区别
项目 | 大额可转让定期存单 | 定期存款 |
面额 | 建行活期存款利率面额固定且较大 | 数额有大有小，不固定 |
利率 | 企鹅什么意思可以固定，也可以浮动 | 固定利率 |
流动性 | 不记名且可转让 | 记名且不可转让 |
提前兑取 | 不可提前兑取 | 可提前支取，要损失部分利息 |
二、意义与影响
1.推进利率市场化进程，强化shibor利率。同业存单的利率基准已明确为上海同业拆房利率，有利于强化shibor利率的定价基准。短期货币市场；利率因为有短期回购市场和拆解市场，1-3个月的shibor利率具有较强的参考价值；由于缺乏3个月以上的货币市场工具，因而3个月以上shibor利率的报价缺乏参考，造成shibor利率基准曲线的失效与传导失灵。而同业存单的推出则恰恰可以与同业拆借市场形成互补，帮助金融机构融通中长期资本，
通过丰富二级市场期限较长的产品来倒逼远端曲线的形成，为下一步利率市场化做准备。事实上，上周3个月shibor利率就因为同业存单即将推出出现了较大幅度的补涨，逐步向同业存款利率水平靠拢。
2.规范银行同业业务。同业存单可以替代线下的同业存款业务，一方面使得利率和交易更透明；另一方面可以改善中小银行的同业负债业务。特别是利用同业存单的流动性便利，可以有效提高银行进行短期流动性管理的水平，降低金融市场流动性风险。
站在图中打一节气3.丰富货币市场短期交易工具。新品种能够增强货币市场的交易活跃程度，特别是在央行票据余额较小的背景之下，不排除大型银行的同业存单会成为央行的操作标的。同业存单也可能对证券公司的短融会造成冲击，因为大型银行有更多的替代品选择。
4.在负债结构以及是否会提升银行的负债端成本方面，短期冲击有限。一是目前推出的是同业存单，而非一般存单，暂时不会冲击银行体系的居民存款和企业存款；二是预计推出之后，发行需求较大的是中小银行，目前中小银行同业负债成本已经很高，由于同业存单流动性较强，可以适当降低其负债成本；三是shibor报价重估可能会造成成本短期提升，但银行发行同业存单会依经济周期和政策周期适时调整，拉长期限来看，报价重估对银行
负债成本的冲击并不大。
5.对债券市场的冲击，心理方面的冲击重于实质影响。同业存单推出补发快于市场预期，表明利率市场化进程加快，银行资金成本会加速提升；但短期来看，并不能造成银行负债端的剧烈恶化，甚至可以理解为监管机构规范同业业务的措施。
6.对调节银行业流动性持续偏紧有一定作用，市场化价格机制可以调节市场供求关系，资金充裕的银行可以获得好的价格，有需要时转让也方便。
三、未明确的要素
1.未明确同业存单的发行机制，即是否需要评级、是否公开招标发行还是如金债、次级债一样需要组建承销团。
2.同业存单作为负债业务如何明确与同业存款的差异。目前同业存款不作为一般存款处理，无法计算存贷比和缴纳准备金。而同业存单是否处理为一般存款、是否计入存贷比进行扣减、是否缴纳准备金暂无明确规定（另有观点认为不作为一般存款处理）。
3.未明确同业存单的风险权重，目前同业存款的风险权重为25%。
四、进展情况与预测
1.目前已有10家银行公开发行了同业存单：国开（30亿元，97.4500元，6月，5.233%）、工行（30亿元，99.5691元，1月，5.1931%）、农行（30亿元，3月，5.18%）、中行（50亿元，98.7340元，3月，5.1289%）、建行（50亿元，98.7340,3月，5.1289%）、浦发（30亿元，98.7220,3月，5.25%）、交行（30亿元，98.7340,3月）、招商（30亿元，98.7220,3月，5.25%）、中信（30亿元，98.7220,3月，5.25%）、兴业（30亿元，99.5637,1月）。
（五大行同业存单无评级，五大股份银行同业存单均为AAA评级）
2.考虑到目前同业负债成本较高，大型国有银行发行同业存单的动力不会很强，相应的备案规模也不会很大。而股份制银行由于同业负债比例较高，发行同业存单一定程度上可以降低同业负债的成本，因此发行动力更足。
3.由于同业存单类似于银行发行的债权，还可以进行质押回购，流动性较好，因此各类型金融机构对同业存单都会存在一定的投资需求。尤其是规模正在逐步扩大的货币市场基金，
目前主要以同业存款和短期债权为主要投资产品，将来具有流动性的同业存单也会成为其重要投资品种。
4.理论上，同业存单单一发行规模更大，更具有流动性，因此其收益率水平会低于同期限的同业存款。从债权角度来看，由于同业存单是银行发行，评级为AAA，且银行投资此类存单可能按照25%的风险权重计提，因此理论上其利率也会略低于AAA评级的短融。
5.预计同业存单将逐步替代同业存款成为银行重要资金来源，且定价透明有助于完善银行信用定价：对于发行方，同业存单利率较同业存款低，银行更有动力发行同业存单，降低融资成本；对于投资方，同业存单流动性好，可作质押回购标的物，因此偏好流动性的投资者会选择同业存单。全国985大学排名
6.下一步政府会扩大同业存单市场，允许企业和个人参与，促进更长期的存款利率自由化。
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