财务管理课程实习报告
班 级： 06市场营销（2）班
小组编号：
小组长： 林树发 2006050421
小组成员： 林晓伟 2006050413
卢珍燕 2006050425
张爱玲 2006050444
时 间： 2009年6月6日
案例一：项目投资案例
案例归纳：
答：
本案例讲的是项目投资对企业发展和战略的重要意义，财务管理环境特别是经济环境对企业发展的重要性。
在中国电解铝行业过度投资下，中央已经对其进行控制下，东方希望集团下的东方希望集团包头稀土铝业有限公司（东方稀铝）成立，并因为资金不足和无法突破中国铝业对氧化铝的垄断等原因而减缓法前进的脚步。
东方稀铝在建立之初，曾被寄予厚望能把包头建成“草原铝都”并欲建成铝电一体化产业链。但它赶上了国家要求制止电解铝行业重复建设的时间，东方稀铝因为未拿到国家发改委的批文和它获得的贷款不足，还有由于自身在规划时考虑不周等原因下，东方稀铝出现了危机：年产量为计划的十二分之一；电源问题没有解决，还有东方稀铝和其他公司合作的氧化铝项目的搁浅；等状况，使得东方稀铝不得不改变经营策略，决定将经营规模减半。
东方稀铝的挫折显示了中国民营企业进行重型化转型的艰难，它显示了东方希望集团在饲料工业积累的商业心态和手法不能指望在重工业也同样适用。
一 、东方稀铝项目的投资案例分析说明项目投资对企业发展战略的重要意义。
答：
项目投资的意义
项目投资是企业不可缺少的经济活动，对企业的生存和发展具有十分重要的意义。这是因为：
(1) 项目投资是企业开展正常生产经营活动的物质前提。如制造企业的主要任务是生
产产品，因此就必须有厂房、机器、设备、工艺和技术，而它们的获得都是项目投资的结果。
(2) 企业要增加收益，提高企业价值，就必须扩大生产，增加投资，对产品和生产工艺进行改造，或者用更先进的设备更新旧设备或进行基本建设以扩大再生产规模等投资手段，因此，项目投资是企业扩大再生产的基本途径。
(3) 项目投资还可以优化企业生产结构。企业进行的项目投资过程实际上是一个优胜劣汰的过程，即企业在进行投资时是有针对性地确定该上哪个项目，不该上哪个项目，以加强和扶持某些部门的生产，削弱和抑制另一些部门的生产，以形成合理的生产结构，提高企业的经济效益。
(4) 项目投资还可以增强企业市场竞争能力，如企业通过提高产品质量、降低产品成本、增加花品种、开发新产品来提高企业的市场竞争能力。
(5) 项目投资还可以降低企业风险。首先，企业可以对生产经营的关键环节和薄弱地方进行项目投资，以使企业的各种生产经营能力得以配套和平衡，降低企业的经营风险，提高企业的整体实力。其次，现代企业通常把资金投向多个行业、多种产品，实行多角化经营，以降低企业经营风险。
二 、结合东方稀铝后期项目叫停的原因，分析项目投资主要环境因素。
答：
1、政府的政策松紧如何，是鼓励还是限制；
2、行业状况如何，是处于萌芽期，还是成长期，还是衰退期；还有国内的行业状况与国外的行业状况如何；
3、发展所需资源情况如何，包括原材料，资金源是否充足，技术来源，劳动力来源，电源灯情况；
4、国家的经济状况如何，经济水平，发展速度等因素。
三 、东方稀铝上马之初存在哪些危机。
答：
1、没有按照国家规定的程序进行经营，没有拿到国家发改委的批文，违反国家规定；
2、运营资金不能保证，使公司的生产经营不能顺利进行；
3、与当时政府的政策背到而行；
4、财务预算与实际情况出现的误差太多，弥补不来，资金不够，贷款不足；
5、在作出一些项目决策时，考虑不全面，比如资金等方面；
四 、国家的投资管理体制对电解铝项目由哪些限制，这一点东方稀铝是如何考虑的。
答：
限制
1、 宏观政策收紧，贷款难，没有政策支持，国家对贷款的限制明显；
2、 审批程序复杂，需要经过更为细致的审查；
3、 国家发改委多次发布批文，要求制止电解铝行业的重复建设；
东方稀铝的考虑：
1、 没有拿到国家发改委的批文就开始投建，以为那不是问题，忽略了这个方面，到后面过了好久，批文还是没有下来；
2、 没有拿到国家环保总局的批文就开始投建，以为这个不会有什么问题；
3、 东方稀铝认为国家帮助制止电解铝的重复建设对它来说是个机会，且有些当地官员的“乐观结论”一味的想建成，草原铝都，而迷失了方向。
五 、如果东方稀铝进行一个五年性项目的可行性分析，期初的投资额度为500万元，则每年预计回收的资本额度为50、80、100、130、160万元，在考虑资金时间价值的基础上进行计算分析，这个项目是否可行。
答：
我们小组以2%作为整存整取存款的年利率，因为各个时段的各个银行的这类数据都是不一样的，且多在2%左右，所以我们选定2%.
五年的总回收额为=50小项目投资×（1+2%）4+80（1+2%）3+100（1+2%）2+130（1+2%）1+160=535.58（万元）
投资额=500 （万元）
五年的投资额的资金时间价值=500×（1+2%）5＝552 （万元）
我们认为这个项目是可行的。我们是这样认为的：
1、这个投资项目五年的总回收额大于总投资额，不但可以回收资本，还有利润；
2、虽然说投资额五年的资金时间价值大于项目投资五年的收益，但是企业要看到长远利益，从第六年起企业的投资收益将远远超过，投资额的资金时间价值总额。
综上所述，我们小组认为，这个投资项目可行。
案例2 长江精工投资价值分析
1、证券投资价值分析的基本内容。
答：
证券投资价值分析的基本内容包括：主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、风险分析、项目价值估算等进行分析研究，反映项目各项经济指标，得出科学、客观的结论。它主要集中反映投资该项目在未来市场的价值分析。
2、股票的价格如何确定，其影响因素有哪些？可结合案例外的实例说明。
答：
股票价格的确定：
股票价格的确定是对股票投资价值进行的评估。由于股票价格受多种因素的影响，而其中公司的内在品质，如公司的财务状况、盈利能力、成长性等，对股票价格一举足轻重的作用。在具体的实务中，有三种常用的股票估价方法。
（1）长期持有股票、股利稳定不变的股票估价模型
对于长期持有某种股票的股东来说，它从发行公司取得的现金流量，就是无休止的股利。因此，股票的价格就是永续股利年金的现值之和。
所以，股票价格的估价模型可表述为V=d/K,式中，V—股票现在价格；d—每年固定股利；K—投资人要求的收益率。
（2）长期持有股票、股利固定增长的股票估计模型
发行公司如果经营状况很好，其股利分派一般呈现逐年增长的状态。这种股票的估价就比较困难，只能计算近似值。
假如某公司最近一年支付的股利为d。,预期股利增长率为g，则V= d。(1+g)/（K-g）=d/(K-g)，其中d为第一年的股利。
（3）短期持有股票、未来准备出售的股票估价模型
在现实生活中，大部分投资者并不希望准备永久持有某种股票，而是准备在持有一段时间后再转让出售，他们不仅希望得到股利收入，还希望在未来出售股票时从股票价格的上涨中获得好处。所以，投资者获得的未来现金流量就包括两个部分：股利和股票转让收入。这时，股票价格的计算公式为：V=∑ d t /(1+K) n +V n /(1+K) n ,式中，V n——未来出售时预计的股票价格；d t——第t期的预期股利；n——预计持有股票的期数。
股票价格的影响因素：
可分为经济因素和非经济因素两大类。而经济因素又可以分为宏观经济因素、微观经济因素和股票市场因素三个方面。
宏观经济因素一方面通过直接影响公司的经营状况和盈利能力，从而间接影响股票的获利能力以及资本的保值增值能力，并最终影响公司股票的内在价值;另一方面通过直接影响居民的收入水平和对未来的心理预期，从而间接影响居民的投资欲望，并最终影响股票市场上的供求关系。因此，宏观经济因素对股票价格波动有重要的影响作用。具体表现在经济景气、通货膨胀、货币政策、财政政策等。
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