2021年6月4日星期五编辑：李阳电话:010-********
中国农资CHINA AGRI-PR〇DUCTI〇N NEWS
封面报道I3版2021农资上市公司一季报分析----
大逆转! 17家企此实现营收、净利润双提升
《中国农资》记者张依然
2021年一季度化肥上市公司营业收入、净利润增减情况
当前，新冠肺炎疫情仍在全球范围内持续蔓延，国际形势 中的不稳定和不确定因素逐渐增多，世界经济形势日益复杂。在这样的大背景下，粮食安全成为维护经济发展和社会稳定最 重要的压舱石。2021年是“十四五”开局之年，在这样具有特殊 意义的年份里，切实保障国家粮食安全，具有更加重要的现实 意义和战略意义。
每年一季度的舂耕是种植面积最大、用肥最为集中的时 期，做好舂耕化肥的保供工作对保护农民种粮积极性、确保全 年粮食生产目标意义重大。正因如此，肥料上市企业一季度的 经营数据非常关键，往往会为公司一整年的经营情况莫定基础。
根据《中国农资》统计的化肥上市公司一季报数据,16家肥 料生产企业、4家农资流通企业在2021年第一季度悉数盈利，无一家企业亏损。生产企业归属于上市公司股东的净利润增长 率均在40%以上,3家公司实现扭亏为盈，净利润增长率超过 100%的企业达到7家；其中仅有泸天化、史丹利、司尔特3家 企业的一季度营业收入较去年同期略有下滑，但其净利润的大 幅提升并未因此受到影响,•另外13家肥企均实现营业收入、归 母净利润双提升。4家流通企业均实现营业收入、归母净利润双 提升。w
2021年一季2020年一^2021年一季2020年 j
公司名称度营业收入度营业iJfcA同比增减度净利润龄利润同比增减(万元}(万元）(%)(万元）(万元）(%)
华昌化工
华鲁恒升
泸天化
四川美丰
阳煤化芏
兴发集团
云天化
六国化工
鲁北化工
藏格控股
史丹利
新洋丰
云图控股
金正大
芭田股份
司尔特
辉隆股份
天禾股份.
浙农股份
中农立华
205397.9
500343.7
113137.4
78192.7
440857
446666.3
1320785.4
118298.7
92760
42945.3
158906.3
331107.3
295015.6
285432.6
51826.8
76863.5
376903.1
277112.5
808565.0
182060.9
120819.7
295897.8
136981.4
56827.7
388848
390669.6
1116299J9
92158.2
66865.9
27241.6
185790
281068.6
215071.2
259177.8
457/1.4
85808.5
363346.7
221002.4
531823
135996.6
70.00%
69.09%
-17.41%
37.60%
13.38%
14.33%
18.32%
28.36%
38.73%
57.65%
-14.47%
17.80%
37.17%
10.13%
13.23%
-10.42%
3.73%
25.39%
52.04%
33.87%
31830
157602.5
5068
5175.2
13305.5
35464.6
57507.0
5485.1
10.654
25312.2
10177.7
34074.3
1806.1.4
3861.8
917.1
9051.4
18175.3
975.3
8035.7
3483.8
1093.3
42959
3486.6
703.8
-
26286.7
2423.2
1128.2
一322.8
4499.1
-26928.7
6282.5
19215.9
5811.3
2608.1
647.9
6081.3
6423.4
882
942.5
2899
2811.43%
266.87%
45.36%
.635.27%
扭亏为盈
1363.57%
4997.04%
扭亏为盈
136.80%
扭亏为盈
62.00%
77.32%
210.80%
48.07%
41.53%
48.84%
182.95%
10.58%
752.62%
20.17%
工农业需求齐释放，助推业绩增长
去年入冬以来，受天然气 供应短缺、环保限产、煤价及 国际氮肥市场价格上涨等因素 影响.国内氮肥价格随之出现—定幅度上涨。2021年一季度，伴随着春耕工作由南向北 的陆续展开，非农领域氮肥的 需求也逐步恢复并呈现需求旺 盛，氮肥市场形势整体好于去 年。.
华昌化土 2021年一季度实现营业收入205397.94万元，与 上年同期相比增加84578.22万 元，上升70% ；营业成本154878.27万元，与上年同期相 比增加45693.03万元，.上升41.85%；归厲于母公司股东的
净利润31830.04万元，与上年
同期相比增加30736.76万元，
上升2811.43%。对此华昌化工
表示，报告期经营业绩增长的
主要原因包括：一是前期产业
拓展产能增加带来的经济效益.
释放；二是节能降耗成效显
现；三是多元醇等化工产品价
格大幅上涨。
华鲁恒升2021年一季度实
现营业总收入50亿元，同比增
长69.1%；实现归母净利润15.8
亿，同比增长266.9%；每股收
益为0.97元。报告期内，公司
毛利率为40.3%，同比提高13.2
个百分点，净利率为31.5%，同
比提髙17.0个百分点。另外，
报告期内华鲁恒升费用管控效
果显著，经营性现金流大幅上
升，公司一季度营业成本29.9
亿元，同比增长38.5%，低于营
业收入69.1%的增速，导致毛利
率上升13.2%; +期间费用丰为
2.7%，较去年下降5.5%，费用
管f效果显著；经营性现金流
大幅上升91.3%至10.7亿元。
泸天化2021年一季度实现
营业总收人11.3亿元，同比下
降17.4%；实现归母净利润5068
万元，同比增长45.4%；每股收
益为0.03元。公司2021年一季
度营业成本为9.7亿元，同比下
•降20.7% .高于营业收入17.4%
的下降速度，毛利率上升
3.6%;•期间费用率为9.6%，较
上年升髙2.7%，对公司业绩有
所拖累。
四川美丰2021年一季度美
丰实现归厲于上市公司股东的
净利润5175.17万元，同比增长
635.27%。同时，四川美丰对
2021年1-6月经营业绩作出预
计，预测年初至下一报告期期
末归属于上市公司股东的净利
润 6500-8500 万元。
阳煤化工2021年第一季度
营收约44.09亿元，同比增长
13.38% ；净利润约1.33亿元，
实现扭亏为盈；基本每股收益
0.0560元。阳煤化工的主营业务
除肥料制造行业和基础化工以
外，还经营贸易行业、设备制
造行业和其他行业，其中肥料
制造行业营收占比为29.89%。
今年一季度除泸天化营业
收入略有下滑以外，整个氮肥
板块表现强势，5家企业均实现
大幅利润增长。通过査看2020
年一季报，可以发现泸天化是
当时整个氮肥板块唯一实现逆
市盈利的企业，上一年的成缋
太过优异或许也是导致今年数
据不突出的影响因素之一。
(下转4版)
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吃饭不用菜
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2021年6月4日星期五编辑：李阳电话:010-********
CHINA AGRI-PRODUCTION NEWS 中国农资4版|封面报道
(上接3版）
成本支撑强劲，价格高位运行
2021年春耕期间，特别是春 节过后，磷肥价格一路上涨，磷 酸一铵和磷酸二铵节后均维持 高位运行，尤其是磷酸二铵主流 出厂价格达到近S年来的高位。支撑价格高位的主要原因一是 煤炭价格上涨
、天然气供应调峰 使得供应紧张、价格走高，造成 合成氨价格上行，同比上涨了 37%；二是由于欧美货币超发；国际原油减产和海运费上涨，年 后大宗商品价格全线飞涨；三是_磷矿石受市场影响，涨幅也在 40-60元/吨。据中国磷复肥工业协会测箨，合成氨、硫磺和磷 矿石价格的上涨导致磷酸一铵 和磷酸二铵成本分别增加约560 元/吨和650元/吨。
云天化2021年一季度营收 约132.08亿元，同比增长18.32%；净利润约5.75亿元，同比增长4997.04%；基本每股收益 0.3129 元，同比增长 3860.76%。云天化表示，报告期内化肥产品 市场价格有所回升，聚甲醛价格 显著上涨，公司主要装置满负荷 稳定运行，同时公司合成氨原料 自给丰提升，以及2020年实施 原料硫磺战略储备，主要产品原 料成本和运营成本得到有效控
在国产钾肥减置明显，进口 钾肥受到诸多不确定性因素影 响的背景下，2021年一季度继 氮肥和磷肥价格调涨之后，钾肥 价格后来者居上，拉涨的势头超 越氮磷。根据中国农资流通协会 数据显示，中国氣化钾批发价格 指数从1月4日的1945.08点涨 至3月29日的2342.72点，涨幅 超20%。尽管钾肥价格涨势凶猛，但今年第一季度国内钾肥企 业的平均开工率仅在40%左右，同比下滑18%，较低的开工率水 平也为上市公司的经营业缋埋 下了伏笔。
藏格控股2021年一季度实 现营业收入42945.31万元，同比 增长57.65% ；归母净利润
复合肥
一季度复合肥在原材料高 涨的支撑以及下游需求的剌激 下，迎来了有效稳涨。尿素一路 上行、磷肥高位、钾肥后来居上，都对复合肥价格形成了强有力 的支撑，加上粮食价格提振了农 民种植积极性，一季度复合肥价 格涨幅普遍在300元/吨。
史丹利2021年一季度实现 营业总收入15.9亿元，同比下降 14.7%；实现归母净利润1亿元，同比增长62%；每股收益为0.09 元。报告期内，公司度营业成本 12.6亿元，同比下降20.8%，高于 营业收入14.5%的下降速度，毛 利率上升6.4% ；费用.率为 13.7%，较上年升髙2.3%，对公司 业绩有所拖累；经营性现g流大 幅下降89.3%至6741.5万元。
新洋丰2021年一季度营收
制.导致公司主营产品毛利同比
增加；2020年以来，公司带息负
债规模下降较多，且综合资金成
本持续优化，导致2021年一季
度财务费用同比显著下降a.
兴发集团2021年第一季度
实现营业收入446666.27万元同
比增长14.33%；实现归母净利润
35464.64万元，公司上年同期盈
利2423.16万元，同比增长
1363.57%。兴发集团表示，主要
原因是受供需关系影响，报告期
内公司主营产品有机硅、草甘
膦、二甲基亚砜等销售价格同比
上涨;2020年三季度有机硅技术
改造升级项目顺利建成投产，有
机硅单体产能由20万吨/年增
加至36万吨/年，报告期内有机
硅产销量同比上升；报告期内公
司电子级化学品销址同比大增。
六国化工2021年第一季度
实现营业收入118298.7万元，同
比增长28.36%；归属于上市公司
股东的净利润5485.15万元，较
上年同期扭亏为盈。报告期内经
营活动产生的现金流f i净额为
401.84万无，销售费用1737.91
万元，同比下滑50.56%，主要系
本期将原销售费用中核算的运
输费、装卸费作为合同履约成本
25312.23万元，实现扭亏为盈，
其主要原因应得益于二级子公
司藏格锂业碳酸锂业务的平稳
运行。同时，藏格控股对2021年
1-6月经营业绩做出预计，预测
年初至下一报告期期末归属于
上市公司股东的净利润
30000-38000万元；预测1-6月
业绩提升相比上年同期碳酸锂销量增加；
西藏巨龙铜业担保计提的预期
信用损失转回。
*S T盐湖2021年一季度实
现营业总收入30.2亿元，同比下
降19%，降幅较去年同期有所扩
大；实现归母净利润7.9亿元，同
比增长2%。报告期内，公司化工
产品销售有所减少，贸易板块成
本相应减少，公司营业成本15.6
33.11亿元，同比增长17.8%；归
母净利润3.41亿元，同比增长
77.32%；扣非后归母净利润为
3.37亿元，同比增长76.74%。春
耕期间，公司产品毛利率提升显
著，一季度公司销售毛利率达
20.17% ，较2020年四季度提升
13.96% ，较2020年一季度提升
3.24%。另外，公司三费控制优
异，研发力度有所加强：一季度
销售费用率3.38%，较去年同期
下滑1.89%；管理费用率3.26%,
较去年同期增1.00%；研发费用
率 0.27%，增长 0.13%。
云图控股自成立以来一直
专注于复合肥的生产和销售，并
沿着复合肥产业链进行深度开
发和市场拓展，积极探索稳定发
展的新思路，通过多年来的资源
整合、品牌塑造、市场网络、研发
计入营业成本所致。另外，报告
期内六国化工管理费用同比增
加47.65%用于与提升职工薪酬；
研发费用同比增加65.98%，增加
至2921.16万元。
鲁北化工2021年一季度实
现营业总收入9.3亿元.同比增
长38.7%；实现归母净利润1.1
亿元，同比增长136.8%；每股收
益为0.2元。报告期内，公司营业
成本7.2亿元，同比增长34.3%,
低于营业收入38.7%的增速，导
致毛利率上升2.6%；期间费甩率
为5%，较去年下降2.5%，费用管
控见成效。
据有关部门统计，今年春耕
期间国内磷肥供应总量达696.8
万吨，比去年同期上涨2.1%，较
2019年下降2.7%。其中，磷肥主
要品种磷酸一铵和磷酸二铵的
开工率明显高于往年，一方面是
“十三£"期间磷肥产能优化明
显，二是国内种植面积增加，需
求提升；三是疫情期间国际需求
强劲，价格一路上涨，出口市场
拉动了国内生产。总体而言，磷
肥板块业绩增长明显，4家企业
全部实现营业收入、归母净利润
双提升。
亿元，同比下降32.2%，高于营
业收入19%的下降速度，毛利率
上升10%；期间费用率为8.1%,
较上年升高1.9%，对公司业缋
有所拖累；经营性现金流大幅上
升633%至15亿元；另外，公司一
季度的开$支出由去年同期的
379.40万元提升至1141.64万
元，提升200.91%，主要是公司的
研发投入。
总体而言.国内钾肥一季度
的市场行情整体较为亮眼，厂家
库存紧俏，港口货源有限，导致
国内钾肥市场供应整体偏紧，但
企业开工率水平偏低、产量下
降，导致钾肥板块整体盈利水平
并未出现提升。
及生产能力建设等举措。2021
年一季度云图控股营收约29.50
亿元，同比增长37.17%，主要系
报告期复合肥产品销M较去年
同期增加所致；净利润约1.81亿
元，同比增长210.80%；基本每股
收益0.18元，同比增长216.11%。
金正大2021年一季度实现
营业总收入28.5亿元，同比增长
10.13%；实现归母净利润3861.8
万，同比增长48.07%。公司2021
年一季度营业成本21.1亿元，同
比增长8%，低于营业收入10.1%
的增速，导致毛利率上升1.4%;
期间费用率为22.5%，同去年相
比变化不大；经营性现金流
由-8亿元增加至3亿元，同比上
升 137.5%。
芭田股份2021年一季度实
现营业总收入5.2亿元，同比增长
13.23% ；实现归母净利润917.1
万，同比增长41.53%。公司2021
年一季度营业成本4.3亿元，同
比增长16.2%，高于营业收入
13.2%的增速，导致毛利率下降
2.2%；期间费用率为1
3.4%，较去
年下降3.4%，费用管控效果显
著；经营性现金_流大幅下降
60.7%至4丨47.9万元。
司尔特2021年一季度实现
营业总收入7.7亿元，同比下降
10.4% ；实现归母净利润9051.4
万元，同比增长48.8%。公司2021
年一季度营业成本5.6亿元，同
比下降19.8%，高于营业收入
10.4%的下降速度，毛利率上升
8.5%；期间费用丰为13.6%，较‘上
年升高3.6%，对公司业绩形成一
定拖累；经营性现金流由5.5亿
元下降至-2.S亿元，同比下降
145.7%〇
整体来看，今年一季度复合
农资流通
数据显示，一季度我国种子
销售收人同比增长27.3%，比
2019年同期增长4.7%。其中，我
国粮食种子两年平均增长4%，整
体销售形势稳定；花草种、蔬菜
籽和油料种等部分经济作物种
子销售持续向好。肥料方面，一
季度我国化肥销售收入同比增
长27.7%，比2019年同期增长
5.6%，整体供应稳定。其中，氮肥
和磷肥销售情况与疫情前相比
逐步恢复至正常水平；有机微生
物肥销售占化肥销售的比重持
续提升。
辉隆股份2021年一季度实
现营业总收入37.7亿元，同比增
长3.7%；实现归母净利润1.8亿
元，同比增长183%。公司2021 —
季度营业成本34.3亿元，同比增
长0.8%，低于营业收人3.7%的增
速，使其毛利率上升2.6%。期间
费用率为4.3%.同去年相比变化
不大。净利润由6622.10万元提升
至19480.66万元，同比上升
194.18%，主要原因是公司持续推
进工贸一体化转型升级，工业板
块及贸易板块动能不断增强，整
体盈利能力稳步提升。
.天禾股份2021年一季度实
现营业总收入27.7亿元，同比增
长25.4%；实现归母净利润975.3
万元，同比增长10.6%。公司2021
一季度营业成本25.6亿元，同比
增长25.5%，高于营业收入25.4%
的增速，导致毛利率下降0.1%。
期1司费用率为6.1%，同去年相比
变化不大。存货由163402万元提
升至234704.24万元，同比增长
43.64%，主要原因是季节性经营
旺季公司积极备货。
浙农股份2021年一季度公
总之，从各衣资上市公司发
布的一季报教据可以看出，今年
农资行业已经取得开门红，无论
是生产端还是流通端，都为全年
的经营工作打下了坚实的基础，
也为“十四五”创下了一个完美
肥板块仅有2家企业出现了较去
年同期营收下降的情况，且盈利
水平均有提升。企业净利润增长
的幅度略低，主要原因方面
受制于原料价格的髙位；另一方
面终端市场对于复合肥的接受
程度相对较弱，上下游的共同挤
压蚕食了复合肥企业的部分利
润。可以判断，具备氮肥、磷肥生
产能力或者拥有钾肥进口配额.
的复合肥企业将逐步成为肥料
产业一体化的龙头企业，在未来
的行业竞争中将具备更大的优
势。毫无疑问，未来原材料的市
场价格会一直随着全球经济经
济环境上下霣荡，尽管原材料价
格有所波动.但作为一体化龙头
企业将有望在原材料涨价中受
益。伴随疫情导致的全球货币宽
松，粮食供应问题再次得到重
视，预计肥料疔业整体有望实现
量价齐升。
司实现营业收入80.86亿元，同
比增长52.04%；归厲于上市公司
股东的净利润为8035.68万元，比
上年同期增长752.62%。公司
2021 —季度营业成本75.4亿元，
同i t增长51.5%，低于营业收入
52%的增速，使其毛利率上升
0.3%；期间费用丰为3.8%.较去
年下降1.4%。浙农股份表示，
2021年第一季度，公司做好生产
经营和疫情防控各项工作安排，
各项业务有序开展，经营质最较
上年同期持续向好。
中农立华2021年一季度实
现营业总收入18.2亿元，同比增
长33.9%；实现归母净利润3483.8
万，同比增长20.2%。公司2021 —
季度营业成本16.9亿元，同比增
长35.5%，高于营业收入33.9%的
增速，导致毛利率下降1.1%；期
间费用率为3.7%，同去年相比变
化不大。报告期内，中农立华增
加研发投入，研发费用由307.50
万元提升至46S.84万元，同比增
长 51.49%〇
春耕春种是全年农业生产
的第一仗，对夺取全年农业丰收
至关重要。今年一季度，我国农
资市场供应充足，农资产品销售
稳定，有效保陣春耕备耕有序推
进。春耕的稳定运行离不开农资
流通企业的默默付出，为确保春
耕农业生产所需物资充足供应、
服务到位，各地农资流通企业积
极承担国家和地方化肥、农药储
备任务，认真履行承储责任，按
时足量收储到位，战“疫”不误农
时，配送农资到田间地头，在保
障春耕生产和国家粮食安全的
方面发挥出了至关重要的作用。
开局，农资行业整体的经营情况
有望在今年实现较大突破。作
为朝阳产业，农资行业将继续为
保障我国粮食安全和维护社会
穩定发挥重要作用。
企业开工低位，业绩提升不明显
原料处于高位，行业受上下游挤压明显
整体供应稳定，保障春耕有序进行
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