不良资产处置
关于我国不良资产处置市场的梳理报告
-经济下行期的“亿万级淘金盛宴”
北京冠恒大成资产管理有限公司
2016-5-30

第一部分  不良资产处置有关的基础概念
一、关于金融企业和非金融企业的不良资产
 不良资产从产生主体的角度来看一般可分两类：
一是金融企业的不良资产，由银行、信托公司等金融企业对外放款产生的无法按期回收的债权；
二是企业的不良资产，也即通常所称的“非金融企业不良资产”，例如陷入互保、三角债的企业产生的应收账款等不良债权。
本文要讨论的不良资产，主要是指的金融企业的不良资产（以下简称“金融不良资产”或“不良资产“）。其中，金融不良资产中占据比例最大的，便是银行的不良资产。
二、关于银行不良资产
（一）银行不良资产的概念
银行的不良资产一般是指的不良贷款债权，是指银行客户不能按期、按量归还本息的贷款。也就是说，银行发放的贷款不能按借款合同预先约定的期限、利率收回本金和利息。
（二）银行不良资产的分类
重庆银行贷款
我国对银行的不良资产的种类划分可分为两个阶段：
一是在1998年以前，各银行业按财政部1988年在金融保险企业财务制度中的规定，进行“四级分类”，俗称“一逾两呆”，也就是“逾期”、“呆滞”、“呆账”。按这种方法提取的贷款损失准备金仅有普通呆账准备金一种，为贷款总量的1%。银行不良资产主要就是指不良贷款，包括逾期贷款（贷款到期限未还的贷款）、呆滞贷款（逾期两年以上的贷款）和呆账贷款（需要核销的收不回的贷款）三种情况。
二是1998年以后，中国将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”，即“五级分类”。1999年7月，央行下发了《中国人民银行关于全面推行贷款五级分类工作的通知》及《贷款风险分类指导原则（试行）》。按照人民银行的规定，通常提取的专项准备金比例为：关注2%、次级25%、可疑50%、损失100%。后三类为不良资产。
三、关于金融不良资产处置
金融不良资产处置，也被称“不良资产经营”，一般指通过剥离、收购等获得不良资产，再以持有、实现债权、分拆、拍卖、重组、转股等多种手段进行处置，回收债权进而获取收益的业务。
在西方发达资本市场，那些专门盯坏账并且以此为生的金融机构，被喻称为“秃鹫投资者”，它们盘旋在天空，寻着垂死的企业。在经济的生态系统中，这也是不可或缺的一环。近两年在中国，“秃鹫投资者”越来越多。不良资产表面上看起来并非是适合投资的对象，但如果信息披露对称和处置得当，有的不良资产的回报率其实是相当惊人的。主要原因在于：一方面，对于很多的金融企业的不良资产，其法律权责明晰、诉讼时效明确、一般对证据链等保留完整、争议焦点较少，且很多贷款都有抵押等有效担保措施，因此一般后端处置
是比较容易成功；另一方面，对于很多非金融企业不良资产，虽然可能因资金链断裂陷入困顿，但有的债务企业其实主营业务不错或者尚存价值，一旦成功帮其隔离债务减轻企业包袱，通过重组并购等方式为企业“输血”使其重获新生的可能性是非常大的。
四、关于金融资产管理公司(AMC)
（一）AMC的基本概念
 金融资产管理公司（Asset Management Corporation，简称AMC）在国际金融市场上一般分为两类：一是从事“优良”资产管理业务的AMC；二是从事“不良”资产管理业务的AMC。前者外延较广，涵盖诸如商业银行、投资银行以及证券公司设立的资产管理部或资产管理子公司，主要面向个人、企业和机构等，提供的服务主要有账户分立、合伙投资、单位信托等；后者是专门处置银行剥离的不良资产的金融资产管理公司。
国际上广义理解的“金融资产管理公司”，实质是指由国家出面专门设立的以处理银行不良资产为使命的金融机构，具有特定使命的特征，以及较为宽泛业务范围的功能特征。
（二）中国的AMC
1. 国有四大AMC
我们通常所称的“国有四大AMC”，具体指中国东方资产管理公司、中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司及中国信达资产管理公司四家资产管理公司。国有四大AMC设立之初是带有政策使命的，主要旨在解决当时我国巨额的银行不良贷款。
1997年亚洲金融危机后，各国政府普遍对金融机构不良资产问题予以极大关注。上世纪九十年代，我国的国有商业银行不良资产总额大约为22898亿元，约占整个贷款的%。巨额的不良资产，对银行自身的安全和稳健经营会产生直接损害。为了化解由此可能导致的金融风险，国务院借鉴国际经验的基础上于1999年相继设立了上述四家金融资产管理公司。国有四大AMC主要分别收购、管理和处置中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行所剥离的不良资产，存续期为10年，以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任。当时财政部为四家AMC各提供了100亿元资本金，央行发放了5700亿元的再贷款，AMC获准向对口国有商业银行发行了固定利率为%的8200亿元金融债券，并用这些钱向四大行收购万亿元不良资产。

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