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信息技术 技术硬件与设备
纽交所重新推动运营商退市，看好超跌机会行
业研究报告
太平洋证券股份有限公司证券研究报告
执业资格证书编码：S1190520040002 中国信息通信研究院发布报告称，截止2020年12月31日，中国境内
外上市互联网企业总市值17.8万亿元。位居前十的企业分别为腾讯、
阿里巴巴、美团、拼多多、京东、百度、贝壳、网易、京东健康、东方
财富。十大互联网公司市值总计达到14.5万亿元，占全行业比重80.9%。
2.华为技术有限公司申请注册“灵犀芯片”“灵犀处理器”商标
华为技术有限公司成立于1987年9月，注册资本约403亿人民币，法
定代表人为赵明路，经营范围包括程控交换机、传输设备、数据通信设
备、宽带多媒体设备、电源、无线通信设备、微电子产品、软件、系统
集成工程等，由华为投资控股有限公司100%持股。
推荐组合
本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和
超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR
举办的【号百控股】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】；
红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领域的【汉威科
技】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放
量的【移远通信】；运营商【中国移动】【中国联通】【中国电信】。
长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；
滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科
技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿
科技、佳创视讯；物联网板块：汉威科技、移为通信、日海智能、广和
通。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；
风险提示
(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；
(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。
图表：重点关注公司及盈利预测(周五收盘价)
000063.SZ中兴通讯33.90 1.2 1.30 28 25.66 买入
不换号转运营商002049.SZ紫光国微140.76 1.2 1.41 91 78.03 买入
300308.SZ中际旭创54.67 0.94 1．22 53 40.79 增持
300590.SZ移为通信31.67 0.58 0.69 45 37.90 增持
300007.SZ汉威科技14.56 -0.23 0.90 -78 19.94 买入
资料来源：W IND，太平洋研究院整理
一、投资策略 (4)
二、行情回顾 (5)
三、行业新闻 (6)
1.中芯国际：透过中芯控股于中芯绍兴的股权比例减少至19.57% (6)
2.苹果A PP S TORE：2020年总收入640亿美元，同比增长28% (6)
3.华为技术有限公司申请注册“灵犀芯片”“灵犀处理器”商标 (7)
4.电信联通：正式启动5G消息平台建设工程，项目最高投标限价2亿 (7)
5.信通院：中国上市互联网企业总市值17.8万亿元 (7)
6.三星电子：预期第四季度营业利润9万亿韩元 (7)
7.中华电信：采购价值29亿元爱立信及诺基亚5G设备 (7)
8.芯海科技：2020年净利润同比增长75.22% (7)
9.IC I NSIGHTS:2020年中国纯本土半导体公司制造额达83亿美元 (8)
四、上市公司公告 (8)
1.润建股份：关于公司中标的公告 (8)
2.宜通世纪：关于公司中标的公告 (8)
3.亿通科技：控股股东转让公司股权的公告 (8)
4.鼎信通讯：公司收到政府补助的公告 (8)
5.光环新网：公司非公开发行股票的公告 (8)
6.海能达：关于控股股东部分股份解除质押的公告 (8)
7.金信诺：向特定对象发行A股股票公告 (9)
8.路通视信：关于部分董事股份减持计划的预披露公告 (9)
9.东土科技：关于获得发明专利的公告 (9)
10.科信技术：关于回购注销限制性股票的减资公告 (9)
五、大小非解禁、大宗交易 (9)
六、风险提示 (10)
图表目录
图表1通信板块下跌，细分板块中卫星导航表现相对最优 (5)
图表2上周通信行业涨跌幅榜 (6)
图表3未来三个月大小非解禁一览 (9)
图表4本周大宗交易一览 (10)
行业周报
P4一、投资策略
一、纽交所出尔反尔，称将重新推动三大运营商退市。1月6日，美国纽约证券交易所
发布公告，称将重新推进中国移动、中国电信、中国联通退市。而就在1月4日，纽交
所曾称不再计划将中国三家电信运营商摘牌。中国移动方面称，将考虑不同方案和寻
求专业意见，以保护本公司及股东的合法权益。我们认为，这次事件将对三大运营商
港股构成较大情绪扰动，但不改基本面向好趋势，看好超跌情况下运营商股价的修复
机会。运营商在2021年推出千元5G手机，5G用户数将达到4亿户，5G用户arpu将有效拉
动整体arpu提升3-5元，切片式网络促进政企业务收入改善，5G消息逐步推广上量，预
计2021年运营商在保持5G投资基础上进入成长通道，利润将转正并有较好增幅，预估
将超过5%。建议关注：中国移动、中国联通、中国电信。
二、电信联通正式启动5G消息平台建设工程：项目最高投标限价2亿。1月8日，中国
电信、中国联通2020年5G消息平台（RCS）建设工程联合集中采购项目正式启动，项目
最高投标限价为20043万元人民币（不含税）。继2020年4月8日中国移动、中国联通和
中国电信共同发布《5G消息白皮书》并首次提出5G消息这一概念后，近期三大运营商
于均已开始5G消息规模化部署。中国移动建设速度较快，网络侧功能基本具备商用条
件。中国移动5G消息已面向15个试点省份的部分客户开放试商用，并携手中兴通讯率
先推出全球首个5G消息平台。中国电信正与合作伙伴持续推进5G消息业务开发测试；
中国联通前期已展开商用实验，基于5G消息开展能力开放探索，如为2022年冬奥会构
建三合一的消息即平台，探索旅游、购物、票务、用餐、出行等多个5G消息应用业务
场景。我们继续看好5G消息行业机会，建议关注：梦网集团、吴通控股、中嘉博创等
三、中国广电2021年度工作会议：决战“全国一网”整合和广电5G一体化发展。1月8
日，中国广电网络股份有限公司2021年度工作会议在北京召开。会议确定，2021年中
国广电总体工作任务是：科学制订实施广电网络“十四五”发展规划，全面实施“圆
心战略”，建设智慧广电网络。我们认为，中国广电目前已具备快速推进5G建设的全
部条件，未来广电系5G业务商业化有望加速，行业业绩体量将大幅提高，相关上市公
司有望迎来基本面的持续改善。中国广电与中国移动合作的700M将极大增强5G覆盖能
力，有助于2021年5G网络快速渗透与用户积累。
本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖
的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；拥有RCS积累及丰富
B端客户资源的【梦网集团】；红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领
域的【汉威科技】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的
【移远通信】。
长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富
科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新
网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：移为通信、
日海智能、广和通。IDC方向：光环新网、数据港、奥飞数据；
二、行情回顾
上周大盘上涨2.79%，收3570.11点。各行情指标从好到坏依次为：沪深300>中小板综>
万得全A（除金融、石油石化）>万得全A>上证综指>创业板综。通信行业板块下降，表
现弱于大盘。
[Table_IndustryLv1]
图表1通信板块上涨，细分板块中卫星导航表现相对最优
从细分行业指数看，PCB和卫星导航分别上涨6.31%和1.79%，光纤光缆、设备、物
联网、光通信、IDC、天线射频和网规网优分别下跌0.80%、1.30%、1.50%、1.52%、3.55%、
5.30%和5.61%。
上周可交易个股中，中瓷电子周涨幅达46.43%，排名第一，亿通科技周涨幅达38.43%，
三旺通信周涨幅达23.00%。
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