美国的国债(U.S. Treasuries) 无疑是所有债券当中最为安全的一种,因为其本金和利息的偿付是有完全的信用保证的。除非美国政府出了大问题,否则国债投资者总是安全的。由于几乎没有任何倒债的风险,所以国债的殖利率往往也是最低的。 虽然国债收益有限,但是由于其安全性,仍然是债券投资领域当中最活跃的角之一。
按照具体期限,国债分为以下几种:
一年、半年甚至十三周的短期国债(Treasury bills or T-bills )。投资者买进这些债券的时候支出的价格低于1 万美元的面值,而到期之后,投资者则将得到整整1 万美元,前后的差价就是投资者所获得的利益。
两年至十年的中期国债(Treasury notes)。财政部每半年一次按照固定的利率向持有者派发利息。按照期限不同,具体面额也从1000美元至5000美元不等。
十年至三十年的长期国债(Treasury bonds)。也是每半年派息,面值1000美元。
零息债券又称无息债券(Zero-coupon bonds, also known as "strips" or "zeros"), 是由财政部担保、透过券商销售的,虽然不支付票息,但是其售价大大低于面值,到期--具体期限从
六个月到三十年不等--之后,发行方将以面值赎回。虽然投资者在债券到期之前得不到任何收益,但是每年都必须为虚拟的收益缴税"phantom interest"(具体税额取决于债券市价的波动,通常情况下这种债券的市价都会伴随时间变化持续上涨) 。由于它的这一特点,建议投资者最好还是利用税务递延帐户向其投资。因为不支付票息,这种债券这种债券的价格易变性往往很强。
通膨保护国债 (Inflation-indexed Treasuries) 的具体期限从十年至三十年不等(此外还有一部分稍早时发行的五年期债券仍然在市场上流动),利率固定,但是本金规模则随消费者价格指数的波动而变化。除非债券到期或者被出售,投资者是无从兑现自己本金由通膨引起的变化的,但是他们每年同样必须为这种虚拟收益缴纳联邦所得税--当然票息也须缴税。同零息债券一样,这种债券也适合作为税务递 延帐户的投资对象。
抵押担保债券(Mortgage-backed bonds)实际上是投资者向某些政府代理机构--
Government National Mortgage Association(Ginnie Mae)、Federal Home Loan Mortgage Corp.(Freddie Mac)和Federal National Mortgage Association (Fannie Mae)--或者这些机构担保的对象放出抵押贷款的一种借据。这种债券按月派息,并偿还部分本金,其票息
同样需要缴税。值得一提的是Ginnie Mae的债券,它并不享受美国政府的完全信用担保。较之国债,这些债券的殖利率通常都要高出一个百分点。抵押担保债券的面值通常都是2万5000美元。
企业债券(Corporate bonds)向投资者支付应税的利息。这些债券的面值大多为1000美元,具体期限大多在一年至二十年之间--但是也有短至几周甚至长达百年的。由于这些债券的价值是取决于发行企业的信贷价值,所以其风险较之联邦政府担保的国债要大得多,其殖利率自然相应也要高出不少。这些债券当中信用等级较好的被称为「投资等级」债券,而那些信用最差的则被称为「高殖利率债券」"high-yield" 或者「垃圾债券」"junk" 。垃圾债券的殖利率在所有企业债券里面通常都是最高的。
市政债券 (Municipal bonds or "munis" )是美国最受欢迎的避税投资工具之一。 这些债券是由州及地方政府或者他们的代理机构发行的,最低面值通常为5000美元, 具体期限则从一年至三、四十年不等。这些债券的利息可以免交联邦所得税,而且,如果投资者是居住在债券发行地的话,很可能还可以免交州或者地方所得税。伊利诺州、堪萨斯州、爱荷华州、奥克拉荷马州和威斯康辛州属于例外,这些州的政府对于市政债券的利息同样征收所
得税。如果你以高于买进价格的价钱出售这些债券,则资本利得必须纳税--享受免税待遇的是利息的部分。
抛售美国国债是什么意思市政债券 (Munis)的殖利率通常都低于同样期限和品质的其它应税债券。虽然如此,由于它们税务方面得天独厚的优势,市政债券在那些联邦税率超过 28%以上的地区往往可以为投资者带来超过应税债券的税后收益。市政债券通常又可以分为以下几种:
A. 一般义务债券(General obligation bonds or "GOs" ) 是由州、市或者县级政府为了筹集建设道路、学校之类建设项目所需资金而发行的,并由发行方的税收来担保。由于可以获得发行方的完全信用担保,一般义务债券通常被认为是较为安全的投资选择。
B. 收益债券(Revenue bonds ) 则是由医院、公用事业公司之类特定机构发行的。较之一般义务债券,收益债券的风险性要大一些,因为它只是由某一特定计划的收益来担保。
C. 产业收益债券(Industrial revenue bonds )则是社区为吸引新的企业而发行的,只由获益的自治机关的信贷价值来担保。
由于联邦政府总体上是不对市政债券征收所得税的,作为交换,许多州和地方当局也不对
联邦政府分债券征收所得税。换言之,国债通常也可以享受地方的免税待遇。但是鉴于州的地方所得税的税率实在微不足道,很少有人能够利用这一优势获得较大收益的。
分享到搜狐微博
版权声明:本站内容均来自互联网,仅供演示用,请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系QQ:729038198,我们将在24小时内删除。
发表评论