题+答案
题1：某企业于2008年1月1日,从银行取得贷款100万元,贷款年利息率为7%,每年计复利一次,该贷款于三年后一次还本付息,要求计算三年后偿还的本利和。（F/P，7%，3）=1.2250
复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。
F=P× (1+i) n=100 × (1+7%) 3
= P×（F/P，i，n）=100 ×（F/P，7%，3）=100 ×1.2250=122.5(万元)
题2：某企业准备在5年后投资350万元建一条生产线，现在提前存入银行一笔钱，5年后连本带利恰好取出350万元，银行年利息率为6%，每年计一次复利。要求：计算现在需一次存入银行的本金。（P/F，6%，5）=0.7473
P=F/(1+i)n
=F (1+i)-n=F×（P/F，i，n）
=350 ×（P/F，6%，5）
=350 ×0.7473=261.555(万元)
题3： 某企业于第一年至第三年每年年初分别投资200万元、100万元和180万元，投资是从银行取得的贷款，年利息为8%，每年计复利一次。要求计算折现为第一年年初时的投资总额。（P/F，8%，1）=0.9259; （P/F，8%，2）=0.8573
年金是指在一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A。
P=200+ 100× （P/F，8%，1）+180 ×（P/F，8%，2）
=200+ 100× 0.9259+180 ×0.8573
=446.904(万元)
题4：某企业准备3年后进行一项投资，投资额150万元，打算今后三年每年末等额存入银行一笔资金，恰好第三年年末一次取出本利和150万元，银行存款年利息率4%，每年复利一次。要求计算今后三年每年末应等额存入银行的资金。(F/A, 4%, 3)=3.1216
A=F÷ (F/A, i, n)=150 ÷ (F/A, 4%, 3)=
150 ÷3.1216(普通年金终值系数)
=48.05228(万元)
题5:为给儿子上大学准备资金,王先生连续6年于每年年初存入银行3000元,若银行存款利率为5%,则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱? (F/A, 5%, 7)=8.1420
F=A[(F/A, i, n+1)-1]=3000× [(F/A, 5%, 7)-1]=3000 ×(8.1420-1)=21426(元)
题6:某项永久性奖学金,每年计划颁发50,000元,若年利率为8%,采用复利方式计息,该奖学金的本金应为多少
P=A/i
=50,000/8%=625000(元)
永续年金是指无限期每期期末等额收付的特种年金。
题7：张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择：1、A方案，从第四年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。2、B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年，假设银行利率为5%，请问张先生应选那种方案？
（P/A, 5%, 8）=6.4632; (P/F,5%, 3)= 0.8638; （ P/A, 5%,9 ）=7.1078
A方案是递延年金的形式。
A方案的现值=20×（P/A, 5%, 8） ×(P/F,5%, 3)
=20 ×6.4632 ×0.8638=111.66(万元)
B方案现值=15×[（ P/A, 5%,10-1 ）+1]
= 15×(7.1078+1)
=121.62(万元)
应选择A方案
8、某公司现有甲乙两个投资项目需要选择，有关资料如下：
市场销售情况
概率
甲项目的收益率（%）
乙项目的收益率（%）
很好
0.3
20
30
一般
0.4
16
10
很差
0.3
12
10万贷款3年
-10
要求计算甲乙两个项目的预期收益率。
甲的预期收益率=20%×0.3+16%×0.4+12%×0.3=16%
乙的预期收益率=30%×0.3+10%×0.4-10%×0.3=10%
题1:某企业向租赁公司租入一台价值为5600000元的设备,租期为8年,双方商定的租赁费率为8%,租赁期满后设备归企业所有。要求：1、如果等额租金在期初支付，计算每年应付的租金额；2、如果等额租金在期末支付，计算每年应付的租金额。
（P/A, 8%, 7）=5.2064;  （P/A, 8%, 8）=5.7466
1、每年的应付租金=5600000/[（P/A, 8%, 8-1）+1]=5600000/(5.2064+1)=902294.41(万元)
2、每年的应付租金=5600000/（P/A, 8%, 8）
=5600000/5.7466=974489.26(万元)
题2：某公司准备发行面值为500元的企业债券,票面年利率为8%,期限为5年,就下列条件分别计算债券的发行价格。每年计息一次，请分别计算市场利率在6%条件下的企业债券发行价格。
（P/F,6%,5）=0.7473;  (P/A,6%,5)= 4.2124
市场利率6%的发行价=500×（P/F,6%,5）
+500 ×8%(P/A,6%,5)=500 ×0.7473+ 500 ×8% ×4.2124=542.15(元)
题1：某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8元/股，以后各年增长2%；该公司股票的β系数等于1.2，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，风险溢价为4%。要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及风险溢价模型分别计算普通股的资本成本。
1、股利折现模型：普通股成本= 0.8/[8*（1- 6% ）]*100%+2%=12.64%
2、资本资产定价模型：普通股成本KE = Rf +β*（RM-Rf）
=8%+1.2*（12%-8%）= 12.8%
3、风险定价模型：普通股成本=无风险利率+风险溢价=8%+4%=12%
题2：某公司资本结构如下：长期债券4000万元，每年利息480万元，企业所得税税率25%；普通股500万股，每股发行价6元，预计每股股利率30%，以后每年增长2%；优先股3000万元，年股利率为15%，求该公司加权平均资本。
K债=480*（1-25%）/4000=9%
K普=500*30%/500*6+2%=7%
K优=15%
Kw=9%*4000/10000+7%*3000/10000
+15*3000/10000=10.2%
题：某公司准备以1150 元发行面额1000元，票面利率10%，期限5年的债券一批。每年结
息一次。平均每张债券的发行费用16元。公司所得税率33%。该债券的资本成本率为多少？
解：  K=      1000*10%*（1-33%）
                  1150-16
          =5.9%
    所以，该债券的资本成本率为5.9%
题：某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。其资本成本率应为多少？
K E  =1.5/（15-3）+2.5% =15%
所以，普通股资本成本率为15％
题:某公司准备增发普通股股票，该公司股票的投资风险系数为1.5，当前短期国债利率为2.2%，市场平均投资收益率为12%，问该公司普通股股票资金的资本成本率为多少？
解： KE = Rf +β*（RM-Rf）
      = 2.2%+1.5*（12%-2.2%）
      =16.9%
题: 某公司的全部长期资本总额为1000万元，其中长期借款200万元占20% ，长期债券 300万元占30%，普通股400万元占40%，留存收益100万元占10%。假设其个别资本成本率分别是6%，7%，9%，8%。该公司综合资本成本率是多少？
解：综合资本成本率=∑Kj*Wj
＝6%×20%＋7%×30%＋9%×40%＋8%×10%
＝7.7%
题: 某公司2008年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。要求：计算2008年的边际贡献、息税前利润。
2008年的边际贡献=（50-30）*10万=200（万元）
2008年的息税前利润=200-100=100 （万元）
题：2006年某公司的产品销量40000件，单位产品售价 1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600元，变动成本率为60%，变动成本总额为2400万元。
          问：2007年公司的经营杠杆系数为多少？若2007年公司的销售增长率计划达到8%，则公司的息税前利润增长率将为多少？
解： 2007年公司的经营杠杆系数DOL
    =（S-VC）/（S-VC-F）
    =（4000-2400）/（4000-2400-800）
    = 2
    2007年公司的息税前利润增长率
    = DOL*销售增长率
    = 2*8%
    = 16%
题：某公司2006年全部长期资本为7500万元，债务资本比例为0.4，债务年利率8%，公司所得税率33%。在息税前利润为800万元时，税后利润为294.8万元。问：2007年公司财务杠杆系数为多少？若公司2007年息税前利润增长率将达到6%，则公司的普通股每股收益增长率将为多少？
2007年公司DFL = EBIT/(EBIT-I)
=800/ 800-7500*0.4*8% = 1.43
2007年普通股每股收益增长率=DFL*息税前利润增长率
                                      =1.43×6%
                                    = 8.58%
题：某公司的经营杠杆系数为2，同时财务杠杆系数为1.5。该公司的总杠杆系数测算为：
  DCL = 2 × 1.5 = 3 (倍)
五章题1：企业拟购建一项固定资产,该项目总投资额为110万元,年息税前利润为12万元,要求计算该项目的投资利润率。
项目的投资利润率=12/110=10.91%
五章题2:企业拟建造一条生产线,该项目的净现值为76.85万元,该项目原始投资的现值合计为95.46万元,要求计算该项目的净现值率。

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