造纸行业今年信贷投向指引
造纸行业今年信贷投向指引
一、造纸行业运行概况
(一)行业概念
依照国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)统计标准,造纸行业包括纸浆制造(C221)、造纸(C222)及纸制品制造(C223)三个子行业。按生产流程,造纸行业依次划分为制浆、抄纸及纸制品行业;纸种用途上,包装用纸、文化及印刷用纸、生活用纸及其他纸种市场占比别离为58%、31%、11%。
(二)造纸行业运行特点及进展趋势
1、随宏观经济转暖,造纸行业景气宇开始上升,但远期仍面临较大产能释放压力。
我国是世界第二大纸和纸板生产国和消费国,年产量约8000万吨,其中99%用于内销。金融危机期间,我国造纸行业有效需求不足,企业库存上升、效益下降,行业景气宇低迷。随宏观经济形势显现好转,造纸行业于09年二季度开始显现回暖迹象,产品价钱触底上升,企业定单量慢慢增加,设备动工率上升。09年1-8月造纸业总产值同比增加%,工业销售产值同比增加%,产销率98%,同比增加%。随行业景气上升,09年上半年固定资产投资增速达到%。考虑到金融危机期间投资下滑及新项目建设期等因素,
估量今年新增产能投放压力
整体较小,不同纸种竞争格局可能显现分化;但随固定资产投资恢复增加及前期停建缓建项目从头启动,远期面临产能集中释放压力。
从细分纸种看,我国新闻纸供求相对平稳,预期盈利状况可维持稳固;白卡纸、文化纸在明年有较大产能投放,但高端产品销售仍有保障;铜版纸面临产能释放及反倾销双重压力,利润空间可能收窄;箱板纸随着出口贸易增加及消费需求的带动,产销规模缓慢上升。
2、造纸行业集中度不高,原料要紧依托入口,国家产业政策明确林纸一体化进展方向,拥有资源优势的大型造纸集团进展前景较为看好。
造纸行业属资金密集型行业,具有较明显规模经济效应。一样情形下,每新增1万吨制浆产能约需投资1亿元。以生产涂布白纸板产品的浆纸一体化企业为例,最小经济规模为10万吨/年。目前,发达国家的造纸企业平均规模在20万吨/年左右。我国造纸行业虽经多次整顿,企业数量已降至3500余家,但行业集中度仍然不高,要紧表现为企业数量多,单企规模较小(低于3万吨/年),产业链不完整,低档产品竞争猛烈,高级产品仅有少数企业能够生产,部份高级纸需依托入口。目前国内前30大纸(浆)厂产量仅占全国产量的38%。另外,目前我国造纸原料中废纸浆、木浆及非木浆占比依次为60%、22%和18%,与国际相较,木浆比例偏低,草浆和废纸浆比例较高,其中43%的废纸浆、59%的木浆
10万贷款3年依托入口。我国大型先进制浆造纸装备也大体依托入口解决。
我国《造纸产业进展政策》明确了造纸行业林纸一体化进展方向,并从项目准入、结构调整、标准竞争等方面提出明确要求,规定化学机械浆新建、扩建项目起始规模10万吨,化学木浆起始规模30万吨;新建或扩建箱板纸、白板纸、新闻纸项目起始规模30万吨,文化用纸起始规模10万吨。另外,《政策》规定单一企业(集团)单一纸种市场占有率超过35%或总产能超过国内市场消费总量的20%,不得申请新增该纸种或纸浆建设项目。《政策》实施有利于提高我国造纸原料自给能力,标准市场竞争,以后拥有林浆资源、产品线丰硕、资金技术实力雄厚的综合性造纸集团进展前景较为看好。
3、随着环保约束压力增强,中小企业淘汰压力慢慢增大。
造纸行业的废水和COD(化学需氧量)排放量别离占全国污染排放总量的19%、35%,其中草类制浆企业COD排放量占60%以上,是要紧污染源,因此该行业成为国家节能减排重点领域。依照《节能减排综合性工作方案》,今年要淘汰掉队造纸产能52万吨,减排COD 47万吨,淘汰产能要紧包括万吨以下的草浆生产装置、年产万吨以下化学制浆生产线和排放不达标的年产1万吨以下以废纸为原料的纸厂。09年5月实施新的《制浆造纸工业水污染排放标准》后,现有制浆造纸联合企业COD排放限值由400mg/L下降到120mg/L(废纸制浆及造纸企业)及150mg/L(其他制浆及造纸企业),一批污染治理差、资金实力弱的中小企业面临淘汰压力。
二、我行对造纸行业的授信情形
目前我行造纸行业授信总量相对较小,在全行贷款占比较低,信贷资产质量整体尚好,不良率略低于全行平均水平。存量授信散布与行业产能散布特点大体相符。09年增量贷款要紧投向大型造纸集团及上市公司。需关注以下问题:一是低层级客户仍占相当比重,客户结构有待进一步优化;二是授信品种相对单一,贸易融资业务进展力度不足;三是抵质押占比不高,关联担保较多,担保结构有待优化。
三、行业信贷投向指引
(一)整体目标和原那么
造纸业为国家基础原材料产业,具有资金技术密集型特点,属亲经济周期行业和两高行业。金融危机后,行业景气宇随宏观经济回暖显现上升,但部份纸种以后仍面临较大产能释放的压力,行业优胜劣汰趋势将更趋明显。结合造纸行业运行特点及进展趋势,和我行内部评级分析结果,今年确信造纸行业为我行谨慎进入类行业,依照“分类指导,严控新增;增强治理,优化结构”的整体原那么,信贷资源向具有资源、技术和规模优势的一体化大型造纸集团倾斜;从严操纵固定资产贷款投放;对不符合国家产业及环保政策要求、工艺水平掉队、经营效益不佳的存量授信客户要继续加大清退力度。
(二)地域投向政策
近期我行造纸行业信贷投放应以受惠于国家《造纸产业进展政策》、产业集中度较高、市场相对活跃的环渤海、长三角及珠三角地
域重点优势企业为主。对其他地域造纸企业,应重点选择行业龙头企业(集团)投资控股、具有区域垄断的优势企业作为目标客户。对被国家环保部门列入“区域限批”或“流域限批”名单的地域,要从严操纵授信;对重点环境爱惜地域和严峻缺水地域新建产能、掉队产能不予支持,相关存量授信应尽快减持退出。
(三)客户投向政策
1.新客户准入标准
依照国家产业政策、行业运行特点及我行授信风险治理要求,造纸行业授信客户应达到以下准入标准:

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