造纸行业今年信贷投向指引
造纸行业今年信贷投向指引
一、造纸行业运行概况
（一）行业概念
依照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002）统计标准，造纸行业包括纸浆制造（C221）、造纸（C222）及纸制品制造（C223）三个子行业。按生产流程，造纸行业依次划分为制浆、抄纸及纸制品行业；纸种用途上，包装用纸、文化及印刷用纸、生活用纸及其他纸种市场占比别离为58%、31%、11%。
（二）造纸行业运行特点及进展趋势
1、随宏观经济转暖，造纸行业景气宇开始上升，但远期仍面临较大产能释放压力。
我国是世界第二大纸和纸板生产国和消费国，年产量约8000万吨，其中99%用于内销。金融危机期间，我国造纸行业有效需求不足，企业库存上升、效益下降，行业景气宇低迷。随宏观经济形势显现好转，造纸行业于09年二季度开始显现回暖迹象，产品价钱触底上升，企业定单量慢慢增加，设备动工率上升。09年1-8月造纸业总产值同比增加%，工业销售产值同比增加%，产销率98%，同比增加%。随行业景气上升，09年上半年固定资产投资增速达到%。考虑到金融危机期间投资下滑及新项目建设期等因素，
估量今年新增产能投放压力
整体较小，不同纸种竞争格局可能显现分化；但随固定资产投资恢复增加及前期停建缓建项目从头启动，远期面临产能集中释放压力。
从细分纸种看，我国新闻纸供求相对平稳，预期盈利状况可维持稳固；白卡纸、文化纸在明年有较大产能投放，但高端产品销售仍有保障；铜版纸面临产能释放及反倾销双重压力，利润空间可能收窄；箱板纸随着出口贸易增加及消费需求的带动，产销规模缓慢上升。
2、造纸行业集中度不高，原料要紧依托入口，国家产业政策明确林纸一体化进展方向，拥有资源优势的大型造纸集团进展前景较为看好。
造纸行业属资金密集型行业，具有较明显规模经济效应。一样情形下，每新增1万吨制浆产能约需投资1亿元。以生产涂布白纸板产品的浆纸一体化企业为例，最小经济规模为10万吨/年。目前，发达国家的造纸企业平均规模在20万吨/年左右。我国造纸行业虽经多次整顿，企业数量已降至3500余家，但行业集中度仍然不高，要紧表现为企业数量多，单企规模较小（低于3万吨/年），产业链不完整，低档产品竞争猛烈，高级产品仅有少数企业能够生产，部份高级纸需依托入口。目前国内前30大纸（浆）厂产量仅占全国产量的38%。另外，目前我国造纸原料中废纸浆、木浆及非木浆占比依次为60%、22%和18%，与国际相较，木浆比例偏低，草浆和废纸浆比例较高，其中43%的废纸浆、59%的木浆
10万贷款3年依托入口。我国大型先进制浆造纸装备也大体依托入口解决。
我国《造纸产业进展政策》明确了造纸行业林纸一体化进展方向，并从项目准入、结构调整、标准竞争等方面提出明确要求，规定化学机械浆新建、扩建项目起始规模10万吨，化学木浆起始规模30万吨；新建或扩建箱板纸、白板纸、新闻纸项目起始规模30万吨，文化用纸起始规模10万吨。另外，《政策》规定单一企业（集团）单一纸种市场占有率超过35%或总产能超过国内市场消费总量的20%，不得申请新增该纸种或纸浆建设项目。《政策》实施有利于提高我国造纸原料自给能力，标准市场竞争，以后拥有林浆资源、产品线丰硕、资金技术实力雄厚的综合性造纸集团进展前景较为看好。
3、随着环保约束压力增强，中小企业淘汰压力慢慢增大。
造纸行业的废水和COD（化学需氧量）排放量别离占全国污染排放总量的19%、35%，其中草类制浆企业COD排放量占60%以上，是要紧污染源，因此该行业成为国家节能减排重点领域。依照《节能减排综合性工作方案》，今年要淘汰掉队造纸产能52万吨，减排COD 47万吨，淘汰产能要紧包括万吨以下的草浆生产装置、年产万吨以下化学制浆生产线和排放不达标的年产1万吨以下以废纸为原料的纸厂。09年5月实施新的《制浆造纸工业水污染排放标准》后，现有制浆造纸联合企业COD排放限值由400mg/L下降到120mg/L(废纸制浆及造纸企业)及150mg/L（其他制浆及造纸企业），一批污染治理差、资金实力弱的中小企业面临淘汰压力。
二、我行对造纸行业的授信情形
目前我行造纸行业授信总量相对较小，在全行贷款占比较低，信贷资产质量整体尚好，不良率略低于全行平均水平。存量授信散布与行业产能散布特点大体相符。09年增量贷款要紧投向大型造纸集团及上市公司。需关注以下问题：一是低层级客户仍占相当比重，客户结构有待进一步优化；二是授信品种相对单一，贸易融资业务进展力度不足；三是抵质押占比不高，关联担保较多，担保结构有待优化。
三、行业信贷投向指引
（一）整体目标和原那么
造纸业为国家基础原材料产业，具有资金技术密集型特点，属亲经济周期行业和两高行业。金融危机后，行业景气宇随宏观经济回暖显现上升，但部份纸种以后仍面临较大产能释放的压力，行业优胜劣汰趋势将更趋明显。结合造纸行业运行特点及进展趋势，和我行内部评级分析结果，今年确信造纸行业为我行谨慎进入类行业，依照“分类指导，严控新增；增强治理，优化结构”的整体原那么，信贷资源向具有资源、技术和规模优势的一体化大型造纸集团倾斜；从严操纵固定资产贷款投放；对不符合国家产业及环保政策要求、工艺水平掉队、经营效益不佳的存量授信客户要继续加大清退力度。
（二）地域投向政策
近期我行造纸行业信贷投放应以受惠于国家《造纸产业进展政策》、产业集中度较高、市场相对活跃的环渤海、长三角及珠三角地
域重点优势企业为主。对其他地域造纸企业，应重点选择行业龙头企业（集团）投资控股、具有区域垄断的优势企业作为目标客户。对被国家环保部门列入“区域限批”或“流域限批”名单的地域，要从严操纵授信；对重点环境爱惜地域和严峻缺水地域新建产能、掉队产能不予支持，相关存量授信应尽快减持退出。
（三）客户投向政策
1.新客户准入标准
依照国家产业政策、行业运行特点及我行授信风险治理要求，造纸行业授信客户应达到以下准入标准：

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