基金基础知识入门篇[一] 当基民先学基金ABC 同事老张去年2月买的3万元基金，现在变成了10万；隔壁小李今年3月结婚，把收的“红包”买了基金，半年下来，收益已经是存一年银行的上十倍……这阵子，晨晨（代表晨报广大读者）的心被各种版本的基金赚钱故事撩得痒痒的，于是立志要当一回基民。 这不，经高人指点，晨晨到了“基海”浮沉9载、被众多基民奉为老师的 “基金博士”（下简称“博士”），准备从基金ABC学起。 什么是基金 晨晨：博士，先请教一下，到底什么是基金啊？ 博士：基金有蛮多种，我们平常买的一般都是证券投资基金。作为一种投资工具，证券投资基金把很多投资人的资金汇集起来，由基金托管人（多为银行）托管，由专业的基金管理公司管理和运用，通过投资于股票和债券等证券来获取收益。 晨晨：我攒了1万块钱，能不能买基金啊？ 博士：如果你没有时间和精力去炒股或者买债券，买基金是不错的选择。你可以拿这1万元去申购一只开放式基金，扣除申购费后可以得到一定份额的基金单位。 专家理财是基金投资的重要特。基金管理公司配备的投资专家，一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验，以科学的方法研究股票、债券等金融产品，组合投资，规避风险。 基金是怎么来的 晨晨：听了你的介绍，基金真是个好东西。是哪个想出这个点子的？ 博士：是英国人最先弄出来的。1868年，世界上第一个投资信托“外国和殖民地政府信托”在英国诞生，募集100万英镑，其操作方式类似于现代的封闭式契约型基金。第一个具有现代开放式基金雏形的基金，在1931年出现。 第一次世界大战后，英国的投资基金制度被引入到美国，初期发展较为缓慢。第二次世界大战后美国经济的高速增长，带动了投资基金的发展。目前，美国的共同基金的资产总量已高达7万亿美元，有大约4000万持有者，有50%的家庭投资于基金，基金资产占所有家庭资产的40%左右。美国也因此号称“基金的王国”。 美国的共同基金分为封闭式和开放式，封闭式共同基金大约只有500余个，多为债券基金和国家基金，而开放式基金的数目高达5000余个，种类繁多。 晨晨：那我们中国是么时候有基金的？ 博士：我国的香港和台湾地区在上世纪60年代和80年代就分别出现了基金。内地要晚一些。 内地基金业的发展可以分为三个阶段： 从1992年11月至1997年11月的早期探索阶段。1992年11月，我国国内第一家比较规范的投资基金???淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基金”）正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集资金1亿元，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。淄博基金的设立，引发了短暂的中国投资基金发展的热潮。但基金发展过程中的不规范性和积累的其他问题逐步暴露出来，多数基金的资产状况趋于恶化。从1993年下半年起，中国基金业的发展因此陷于停滞状态。 从《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）颁布实施以后至2001年8月是封闭式基金发展阶段。1997年11月14日，国务院证券管理委员会颁布了《暂行办法》。1998年3月27日，规模均为20亿元的两只封闭式基金??? 基金开元和基金金泰同时设立。截至2001年9月开放式基金推出之前，我国共有47只封闭式基金，规模达689亿份。 2001年9月以来是开放式基金发展阶段。2000年10月8日，中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》。2001年9月4日，我国第一只开放式基金??? 华安创新诞生。截至2006年末，我国的基金管理公司已有58家，管理数量已达307只。其中，开放式基金254只，封闭式基金53只。基金资产规模8565亿元。其中，开放式基金的资产净值6941亿元，占比达81%。 基金分哪几类 晨晨：天哪，300多只基金，眼睛都要看花了！ 博士：其实，基金可以分为各种类别。你把分类弄清楚，再起来就容易了。 1.根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。 2.根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。我们投资的开放式基金和封闭式基金均为后者。 3.根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金把追求资本的长期成长作为其投资目的；收入型基金以为投资者带来高水平的当期收入为目的；平衡型投资基金以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的。 4.根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，指数基金和认股权证基金等。 5.根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。 “怪”基金怪在哪里 晨晨：你这么一讲我就清楚多了。不过，好像还有一些名字蛮怪的基金，我只看到过，也说不上来。 博士：你还观察得蛮仔细。确实有些这样的基金，我一个个说给你听。LOF：能“炒”的开放式基金 LOF基金，英文全称是“ListedOpen－EndedFund”，即“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。 目前市场上的LOF基金包括融通巨潮100（161607）、万家公用（161903）、南方积配（160105）、中银中国（163801）、兴业趋势（如何买基金定投163402）等。ETF：“买”指数的基金 ETF是英文全称ExchangeTradedFund的缩写，即“交易型开放式指数基金”。 ETF是一种跟踪“标的指数”变化，且在交易所上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。 ETF综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其他开放式基金的主要特征之一。 ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数，因此管理费非常低，操作透明度非常高。 目前市场上的ETF基金包括上证50（510050）、上证180（510180）、上证红利（510880）、深证100（159901）、中小板（159902）。FOF：基金中的基金 FOF，即FundofFunds，直译为“基金中的基金”，即投资于其他基金的基金。FOF采用的是“间接持有”的方式，即通过持有其他基金而间接持有股票、债券等。 FOF蛮适合“懒人”投资，你不用费心思去挑选基金，FOF会帮你挑。不过，FOF投资收益超过某个高度，管理者要分享其中的部分收益。这意味着业绩越高，你就要交越多的业绩提成费用。 目前市场上大约有10只FOF基金型产品，包括招商基金宝、国信金理财经典组合、华泰紫金二号、光大阳光二号，广发增强型基金优选等。 这些“行话”要搞懂 晨晨：听了这么多，囫囵吞枣的也学了不少，是不是可以开始买基金了？ 博士：先莫慌。有些“行话”你起码要能听得懂。比如说??? 认购：投资者在设立募集期内购买基金单位的行为。 申购：基金成立后，向基金管理人购买基金单位的行为。 赎回：基金投资者向基金管理人卖出基金单位的行为。 开放日：为投资者办理基金申购、赎回等业务的工作日。在我国，一般来讲，证券交易所的交易日即为开放式基金的开放日。 封闭期：在开放式基金成立初期，基金管理人可以在基金契约和招募说明书规定的期限内不接受申购、赎回等业务的时间。根据法规的规定，封闭期最长不得超过3个月。 基金资产净值＝基金资产总值－基金负债总值 基金单位净值＝基金资产净值/基金总份数 累计单位净值＝单位净值＋基金成立后累计单位派息金额。 晨晨：打断一下，净值是不是越高越好？ 博士：基金净值的高低并不是选择基金的主要依据，基金净值未来的成长性才是判断投资价值的关键。好了，我接着说???“未知价”原则：基金的申购和赎回一般都采取“未知价”原则，即申购和赎回以申请当日末的基金单位资产净值（一般次日公布）为基础进行交易。也就是说，你在买卖基金时，并不知道最后的成交价格。 晨晨：我还是忍不住要插一句，不晓得价格那么样买卖？ 博士：当然有窍门了。 买的时候可以“金额申购”：按购买的金额提出申请，而不是按购买的份额提出申请。就拿你来说，可以提出买1万元的基金，而不是买1万份的基金。 卖的时候可以“份额赎回”：按卖出的份额提出，而不是按卖出的金额提出，这样比较方便。 另外，买卖基金还有一些特别的方法。 红利再投资：基金赚了钱以后会向投资者分红，你可以把分红的钱取出来，也可以选择“红利再投资”，也就是把红利折算成相应数量的基金单位继续持有。 基金定投：如果你打算长期投资，而且收入比较稳定，不妨采用分期购入法（基金定投），就是不论行情如何，每个月（或定期）拿1000元投资同一只基金。当市场上涨，基金的净值高，买到的单位数较少；当市场下跌，基金的净值低，买到的单位数较多，如此长期下来，所购买基金单位的平均成本将较平均市价低，即所谓的平均成本法。 这些常识要牢记 基金≠股票 晨晨：看来想入门还得做不少功课。博士，我听人说，买基金跟买股票差不多，高抛低吸就行了，是不是这样啊？ 博士：有的投资人将基金和股票混为一谈，其实不然。一方面，投资者购买基金只是委托基金管理公司从事股票、债券等的投资，而购买股票则成为上市公司的股东。另一方面，基金投资于众多股票，能有效分散风险，收益比较稳定；而单一的股票投资往往不能充分分散风险，因此收益波动较大，风险较大。 买基金也有风险 晨晨：我身边买基金的人都赚了钱，只是赚多赚少。我觉得买基金要比炒股安全得多。 博士：这正是我想对你强调的。你一定要牢记，没有只涨不跌的股票市场，也没有只赚不赔的金融产品，买基金也是有风险的。你准备投进去的1万元，同样存在亏损的可能性。基金既然投资于证券，就要承担基础股票市场和债券市场的投资风险（在招募说明书中有明确保证本金条款的保本基金除外）。此外，当开放式基金出现巨额赎回或者暂停赎回时，持有人将面临变现困难的风险。 这两年买基金是蛮赚钱，但有人作过统计，从2001年3月2日到2003年11月28日，上证综合指数从1985.11点到1397.22点，下跌29.61%。33只封闭式基金完整经历了这段时期，平均增长率为-8.58%。如果考虑折价因素，投资者要经过32个月才能恢复本金。从2004年10月1日到2005年12月2日，上证综合指数从1422.93点到1094.29点，下跌23.10%。122只基金完整经历了这段时期，平均净值增长率是-6.94%。投资者要经过18个月才能恢复本金。 晨晨：原来如此。那买什么基金风险小一些？ 博士：不同种类基金的风险收益特征不同。封闭式基金、开放式基金中的股票基金和混合基金在市场上涨行情中的收益是比较高的，但在市场下跌行情中也是损失比较大的。开放式基金中的债券基金、保本基金和货币市场基金的收益和风险则相对都比较小。 基金适合长期投资 晨晨：基金ABC学得差不多了。博士，你能不能跟我推荐一只基金，我捂它个把月，赚台数码相机的钱就行了。 博士：你这样想是要不得的。有人抱着股市上博取短期价差的心态投资基金，频繁买卖，结果往往以失望告终。因为一来申购费和赎回费加起来并不低，二来基金净值的波动远远小于股票。基金是长期理财的有效工具，而不是短期投机炒作的发财工具。 |
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