互联网电商行业深度研究:ChatGPT将如何改变互联网电商行业?
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证券研究报告 2023年04月10日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市
作者
刘章明
分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 *********************
资料来源：聚源数据  相关报告 1 《互联网电商-行业点评：美团22Q3业绩：运营效率持续改善，疫情扰动更显盈利韧性》 2022-11-28 2 《互联网电商-行业点评:22年双11总结：直播电商维持高景气，消费回暖下平台电商显韧性》 2022-11-16 3 《互联网电商-行业点评：直播电商竞争白热化，多直播机构加码布局淘宝直播，双十一开启新增量》 2022-10-21  行业走势图 ChatGPT 将如何改变互联网电商行业？
2023 年 3 月 15 日，OpenAI 推出 GPT-4，有望改变电商行业 。GPT-4的回答准确性不仅大幅提高，还
具备更高水平的识图能力，具备图片输入能力，且能够生成歌词、创意文本，实现风格变化，GPT-4的文字输入限制提升至 2.5 万字，它在很多专业和学术基准上表现与人类差不多，比如通过模拟的律师考试，得分在应试者前10%左右。我们认为，它将显著改变电商
行业，主要从短期效率提升和中期格局变化两个方面。
短期来看，类ChatGPT 应用驱动的效率提升工具有望落地。从海外电商服
务平台shopify 目前的落地来看，基于ChatGPT 已经可以实现产品信息的自
动生成、SEO 优化、社媒营销文案撰写、基于个性化聊天的商品推荐，这些
应用都有望在国内电商领域落地，带来直接的效率提升。此外，ChatGPT
还有望替代客服、提高编程效率，或辅助生成产品的图片，这些领域内
ChatGPT 都有望带来成本的降低。
中期来看，人力资本投入权重变化将导致电商行业格局变化。ChatGPT 驱
动的效率变革将改变电商各个链条的人力成本，进而改变行业格局。我们认
为以目前的技术现状线性外推，行业内目前可能发生的变革主要有三个方
面：
1、 流量分发的逻辑将有可能变成以类ChatGPT 应用为中心。根据ChatGPT
目前展现出的能力，它有望成为浏览、搜索、信息汇总的终端，将浏览
器、app 、用户文档、工具类应用的信息集成起来，成为新的流量中心，
目前ChatGPT 依靠三方插件已经可以实现一键下单购物，后续技术迭代
有望加强易用性，有望使类ChatGPT 工具成为新的电商流量中心。
2、 在短视频和直播领域，AI 生成的个性内容将有望替代和直播。
目前应用AI 绘制人像的应用已经趋于成熟，AI 视频初见端倪，ChatGPT
已经具备多模态能力，在利用图像和视频训练下，有望使成本远低于真
人网红，形成完美替代。
3、 中小品牌方有望建立属于公司自己的的完整营销运营团队。在AI 服务提
供商的支持下，营销、运营成本将大大降低，过去需要通过规模化外部
专业团队进行的日常营销运营工作有望借助AI 工具大幅降低人力需求，
从而使得每个品牌都可以完整建立属于自身的内部营销运营团队，这将
驱动电商产业链格局发生转变。
投资建议：随着ChatGPT 及人工智能技术不断发展，新技术的产生将持续
降低电商行业对人工的需求，不断优化线上的运营成本。从具体领域上看，
我们认为ChatGPT 在电商中实际应用的领域或将远远超过根据当前技术现
状的线性外推所能见的范围，建议关注两类公司，一是当前拥有资源禀赋尤
其是数据禀赋的公司，这些公司有望借助不断发展的大模型技术实现自身垂
类行业内的应用；二是主动转型拥抱ChatGPT 或类似应用的公司，这些公
司将在初期受益于成本降低，在中后期凭借技术应用导入的先发优势形成一
定壁垒。
风险提示：AI 技术发展不及预期风险，AI 技术发展超预期风险，监管风险
内容目录
互联网行业1. ChatGPT快速发展，将从效率提升和格局变化等领域影响电商行业 (4)
2. 目前ChatGPT相关的AI应用落地将有望在电商相关的多领域内应用 (4)
2.1. 以shopify应用为例看ChatGPT在电商相关领域落地 (4)
2.1.1. 店铺管理：辅助产品信息生成与SEO优化 (4)
2.1.2. 社媒营销：以GPT内容驱动营销工作自动化 (7)
2.1.3. 商品推荐：以自然语言对话并推荐用户需要的商品 (8)
2.2. 短期内类ChatGPT的应用还有望在多个领域内发挥作用 (9)
2.2.1. 用户交互：智能客服机器人将替代人工 (9)
2.2.2. 编程：GPT驱动的低代码编程与快速debug，可提升电商公司开发/维护效
率 (10)
2.2.3. 产品图片：生成产品图片与提供设计灵感 (11)
3. 电商行业展望：从效率改善到格局转变 (12)
3.1. 以shopify为代表的ChatGPT应用模式在国内落地后短期内有望降本增效 (12)
3.1.1. 国内外电商格局存在差异，但是shopify的店铺应用插件仍然在国内有应用
场景 (12)
3.1.2. 短期来看，目前类GPT工具的导入可以提升工作效率 (13)
3.2. 中期来看，由于各环节的人力资本投入权重发生变化，行业格局可能发生变化13
3.2.1. 流量分发：个性化内容分发成本降低，基于ChatGPT的AI个人助手有望成
为电商流量中心 (13)
3.2.2. 短视频和直播：真人可能被数字人颠覆 (14)
3.2.3. 品牌方：中小品牌方有望在AI驱动下建立公司体内的运营团队 (15)
图表目录
图1：shopify的应用商店提供大量的店铺管理工具 (4)
图2：shopify应用商店内部部分基于ChatGPT的应用举例 (5)
图3：Product Description ChatGPT应用集成的ChatGPT相关内容 (5)
图4：输出文本的选项 (5)
图5：自动生成产品描述以及SEO相关内容 (6)
图6：ChatGPT自由生成的营销文案 (7)
图7：yodel插件生成社媒营销文案 (8)
图8：shop app提供的类ChatGPT对话选品功能 (9)
图9：利用一些简短的prompt来让Chatgpt-4扮演客服机器人 (9)
图10：用自然语言让ChatGPT生成一个网页 (10)
图11：ChatGPT生成的页面 (10)
图12：依据提示词让DALL.E产生产品图并根据选定的主题进行联想 (11)
图13：随机使用一张淘宝原图，让DALL.E联想产生新图片 (11)
图14：美国电商行业格局 (12)
图15：ChatGPT已经展现出成为信息终端的潜质 (13)
图16：chatGPT插件购物demo (14)
图17：AI画图产生的人像可以改变服装并适应环境光 (14)
图18：目前部分品牌方选择外包部分运营需求 (15)
图19：未来可能的格局变化 (16)
1.ChatGPT快速发展，将从效率提升和格局变化等领域影响电商行业
2023 年  3 月15 日，OpenAI 推出GPT-4 。GPT-4的回答准确性不仅大幅提高，还具备更高水平的识图能力，具备图片输入能力，且能够生成歌词、创意文本，实现风格变化，GPT-4的文字输入限制提升至2.5 万字，它在很多专业和学术基准上表现与人类差不多，比如通过模拟的律师考试，得分在应试者前10%左右。
ChatGPT有望改造电商行业。我们认为，整个电商行业的信息流都是以线上图像、文字为基础的，电商产业的全链条都有望被ChatGPT或相关应用所改造，具体体现在效率提升和格局变化。
2.目前ChatGPT相关的AI应用落地将有望在电商相关的多领域内应用
2.1.以shopify应用为例看ChatGPT在电商相关领域落地
Shopify 是一家提供全面电子商务服务的公司，帮助用户建立自己的独立站。Shopify 的平台提供了一系列功能，使用户可以轻松地创建自己的网上商店，包括选择和定制主题、添加产品、设置支付和物流方式、管理订单等等。此外，Shopify 还提供了应用程序商店，让用户可以根据自己的需求和喜好添加各种应用程序和插件，从而进一步定制和增强他们的网店功能。
2.1.1.店铺管理：辅助产品信息生成与SEO优化
Shopify提供了一个开放的应用程序商店，已经形成了一定的开发者生态，类似苹果的app store。在shopify的开放插件平台上，各类开发者可以发布自己的插件，插件的用途主要是在独立站管理，这些插件可以帮助一个小卖家快速构建起具备完善功能的店铺，而这些插件的发布已经形成了一定的用户生态。
图1：shopify的应用商店提供大量的店铺管理工具
资料来源：shopify，shopify应用商店，天风证券研究所
目前shopify应用商店内部已经有了一定数量的基于ChatGPT的应用。在OpenAI开放了ChatGPT的API接口后，shopify应用商店内的开发者通过接入API的方式，已经开发出了一系列的应用工具。这些插件并不一定是由shopify开发的，但是他们都可以在基于shopify 的独立站店铺内使用，提升卖家的工作效率。这些应用功能主要集中在SEO搜索引擎优化、文案撰写、自动发送GPT撰写的邮件、产品描述等领域。
图2：shopify应用商店内部部分基于ChatGPT的应用举例
资料来源：shopify，shopify应用商店，天风证券研究所
由yodel开发的Product Description ChatGPT应用是目前shopify应用商店中功能集成度较高的。该应用集成了产品描述、产品起名、SEO标题和描述、客户信息回复参考、评价回复参考、与社交媒体营销文案撰写等功能，集成度超过目前应用商店中的单一功能应用。
图3：Product Description ChatGPT应用集成的ChatGPT相关内容
资料来源：shopify店铺，天风证券研究所
注：此为shopify注册店铺并植入yodel插件后的页面
在写作的过程中，卖家可以自由决定输出文本的长短、语气、语言，生成定制化内容。
图4：输出文本的选项

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