万联证
券
证券研究报告|通信 电信启动STN 设备集采，开启新一轮5G 建设 强于大市（维持） ——通信行业周观点（02.01-02.07） 日期：2021年02月07日
本周行业观点： 上周是2021年A 股的第五个交易周，整体来看，上周大盘虽然略有反弹，但大部分通信个股表现仍较为疲软。沪深300指数上涨2.46%，申万一级28个行业13个上涨，15个下跌；科技板块调整幅度较大，通信板块上周下跌4.33%，排名第23名，年初至今整体下跌11.31%，排名第27名。2021年，我国5G 网络建设和产业规模将进一步增长，且增幅将超过2020年度。四大运营商仍将继续布局5G 规模组网，并联合企业广泛探索5G 融合应用。5G 融合应用将使C/B/G 多端用户和市场受益，其中工业互联网领域的5G 专网建设将率先发力。以物联网智能感知为代表的工业互联网、车联网等B 端5G 融合应用场景，以及智慧城市、智慧水务、智慧电网等G 端5G 融合应用场景，具备企业和政府两个巨大量级的客户。预计2021年，B 端和G 端融合应用规模平均增长将超过200%，以工业互联网、车联网、政府数字治理等方面最为显著。同时，随着的逐步建设，5G 网络的覆盖
会在2021年继续增强，软件生态系统将逐渐走向成熟，这也将有效
促进C 端市场发展。从业务角度看，视频、游戏类大带宽应用将成为
拉动5G 流量的主要应用。 投资要点： ⚫ 一周产业新闻：（1）工信部：不得误导、强迫用户办理或升级5G 套餐；（2）韩国2020年5G 在网用户达1100万，流量翻番；（3）2020年Q3，5G 推动基带芯片收益创历史新高；（4）华为公开一种“光计算芯片”专利；（5）IDC ：预计2024年中国整体云计算市场规模将超1000亿美元；（6）中国移动启动19省无线网优集采；（7）中国电信启动2021年STN 设备集采，开启新一轮5G 承载网建设；（8）人均年薪70万，华为扛住压力继续分红；（9）诺基亚公布2020财报：全年销售额219亿欧元、同比下降6%，但净利润反增6%。 ⚫ 投资建议：短期建议关注运营商和部分龙头设备商的估值修复行情，随着5G 用户渗透率的提高和2021年5G 新基建建设的提速，相关赛道龙头配置价值凸显。长期推荐关注产业链中游确定性和成长性均较强的光模块、物联网模组以及卫星互联网板块。(1)光模块端：数通光模块景气度将持续上行，硅光模块也有望成为光模块厂商未来业绩的新增长点；(2)物联网模组：技术革新带动模组行业需求扩张，万物互联时代即将开启，看好国内物联网蜂窝模组厂商;(3)卫星互联网：卫星互联网未来将成为5G 、6G 网络覆盖空间和场景等方面的补充，随着我国陆续公布卫星互联网相关发射计划，整体行业的未来值得期待。 ⚫ 风险因素：中美贸易摩擦的不确定性，5G 建设程度及渗透速度不达预期，疫情反复导致全球经济环境恶化超过预期。 通信行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND，万联证券研究所 数据截止日期： 202
1年02月05日 相关研究 万联证券研究所20210131_公司事项点评_AAA_移远通信（603236）业绩预告点评 万联证券研究所20210131_行业周观点_AAA_通信行业周观点（01.25-01.31） 万联证券研究所20210129_公司事项点评_AAA_中际旭创（300308）业绩预告点评
分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： ************邮箱： ***************
-15%-2%10%22%35%47%通信沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点
行业研究
万
联证券
目录
1、一周产业新闻 (4)
1.1 5G 相关 (4)
1.2 云计算 (4)
1.3 运营商集采 (5)
1.4 其他 (5)
2、通信板块周行情回顾 (6)
2.1 通信板块周涨跌情况 (6)
2.2 子板块周涨跌情况 (7)
2.3 通信板块估值情况 (7)
2.4 通信板块周成交额情况 (8)
2.5 个股周涨跌情况 (8)
3、通信板块公司情况和重要动态（公告） (9)
3.1 关联交易 (9)
3.2 股东增减持 (9)
3.3 大宗交易 (9)
3.4 限售解禁 (9)
3.5 其他新闻 (10)
4、投资建议 (11)
5、风险提示 (11)
目录 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） .............................................................. 6 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ...................................................... 7 图表3：通信各子板块涨跌情况（%）（上周） .................................................................. 7 图表4：通信各子板块涨跌情况（%）（年初至今） .......................................................... 7 图表5：申万通信板块估值情况（2010年至今） ............................................................. 8 图表6：申万通信板块周成交额情况（过去一年） .......................................................... 8 图表7：申万通信板块周涨幅前五（%）（上周） .............................................................. 9 图表8：申万通信板块周跌幅前五（%）（上周） .............................................................. 9 图表9：通信行业关联交易情况 ........................................................................................... 9 图表10：上周通信板块大宗交易情况 (9)
图表11：未来三个月通信板块限售解禁情况 (9)
券
证
联
万
万联证券
1、一周产业新闻
1.1 5G 相关
工信部：不得误导、强迫用户办理或升级5G 套餐
2月3日，工业和信息化部发布关于提升5G 服务质量的通知。通知特别指出，客观真实宣传5G 业务及资费，公示全量在售套餐情况，不得片面夸大5G 优势或优惠项目，隐瞒或淡化限制性条件。不得误导、强迫用户办理或升级5G 套餐，未经用户同意不得擅自开通5G 套餐、升级包等服务。无协议约定
不得限制5G 套餐用户更改其他在售套餐，对于有协议约定的5G 套餐用户变更套餐的，可依据《中华人民共和国民法典》与用户协商解约事宜。确保在售的高中低档4G 与5G 套餐在线上线下渠道均承载销售，4G 套餐查询、办理入口不得隐蔽设置。（C114通信网）
韩国2020年5G 在网用户达1100万，流量翻番
韩国inews 网站2月2日报道，根据韩国科学技术信息通信部发布的移动通信服务统计数据，截止至2020年12月，韩国5G 用户达到11,851,373人，5G 网络流量也于12月首次超过30万TB ，达302,278TB 。5G 用户方面，2019年12月底用户数4,668,154人，约占移动通信服务用户的6.7%，2020年底5G 用户11,851,373人，在移动通信服务用户中的占比已上升到17%。韩国5G 用户数在每次三星和苹果推出新款旗舰智能手机时都会明显增长，在三星的S20系列和Note20系列上市的3月和8月分别新增524,780和801,017名用户，苹果12系列上市的11月和12月则分别新增948,395和919,010名用户。5G 流量方面，随着用户的增加5G 网络数据流量也在大幅增加。而在5G 商用化之后一直维持在40余万TB 的4G 网络流量首次下降至30余万TB ，市场整体呈现出向5G 顺利迁转的态势。但数据消费量较多的重度客户目前仍驻留在4G 网络。在5G 网中，数据使用量前1%的用户流量占比仅为5G 全网流量的9.8%，而这一数据在4G 网中则为15.2%。数据使用量前5%的用户流量在5G 网络中占比仅为27.7%，而在4G 网络中则高达45.8%。如果4G 网中大部分重度用户迁转到5G 网，那么5G 数据流量将会迎来一波激增。（通信世界网）
2020年Q3，5G 推动基带芯片收益创历史新高
Strategy Analytics 手机元件技术服务最新发布的研究报告《2020年Q3基带市场追踪，5G 推动收益创历史新高》指出，2020年Q3，全球蜂窝基带芯片处理器市场收益同比强劲增长27％达到71亿美元，创历史新高。报告指出，2020年Q3，高通、联发科、海思、三星LSI 和英特尔占据了蜂窝基带收益份额的前五名；高通以40％的基带收益份额排名第一，其次是联发科（22％）和海思（19％）。2020年Q3，5G 基带芯片出货量增长了十倍以上。5G 基带芯片处理器收益首次超过4G ，并占总基带收益的50％以上。（通信世界网）
1.2 云计算 华为公开一种“光计算芯片”专利 2月5日，华为技术有限公司公开了一份名为 “光计算芯片、系统及数据处理技术”的发明专利，公开号为 CN112306145A ，专利摘要显示，本专利涉及一种光计算芯片、系统及数据处理技术。从华为专利来看，该技术可用于人工智能领域的某些方向，例如深度学习方面的图像识别、语音识别、自然语言处理等领域。该技术利用了凹面镜、
2019电信最新套餐介绍万联证券
光源阵列和调制器阵列结合，从而完成调制和计算需求。相比传统的微电子芯片，光计算在某些应用中的性能有很大提升。例如，光计算在涉及神经网络的卷积计算时，计算速度提升很多。模拟光计算是光计算的一种。模拟光计算是利用光学器件本身的物理特性，来完成对应的数学过程的运算。（IT
之家）
IDC ：预计2024年中国整体云计算市场规模将超1000亿美元
云计算作为当前企业IT 基础架构技术的不二之选，已走过探索实践阶段，迎来了多样化全面化的发展时期。IDC 数据统计，2019年，包括云服务（Cloud as a service ：公有云服务和专属云服务）、云相关服务（Cloud-related services ：云专业服务和云管理服务）、云基础设施建设（Cloud infrastructure build ：企业用户和服务商云基础设施建设）在内的中国整体云计算市场规模达到了329亿美元，预计2024年该市场规模将达到1,000亿美元以上。（C114通讯网） 1.3 运营商集采
中国移动启动19省无线网优集采
2月2日，中国移动采购招标网发布了中国移动19个省份的“2021-2023年无线网络优化服务（日常优化部分）”集采公告。此次无线网络优化服务集采涉及的省份包括：黑龙江、宁夏、内蒙、贵州、江西、广西、重庆、湖北、四川、浙江、青海、甘肃、河南、新疆、云南、陕西、西藏、湖南、天津，共计19省。根据采购信息，此次采购的主要内容包括：2021年和2022年度的日常优化工作，其中，2021年集采需求量为5808371次；2022年集采需求量为5905854次。（通信产业网） 中国电信启动2021年STN 设备集采，开启新一轮5G 承载网建设 2月5日来自中国电信消息，中国电信2021年STN 设备建设工程已批准，招标人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司，建设资金来自招标人
自筹，项目已具备招标条件，现进行集中资格预审，特邀请有意向的潜在投标人提出集中资格预审申请。公告显示，本项目共划分2个标包，分别为STN-B 标包和STN-ER 标包。其中STN-B 设备预估采购2053台，STN-ER 设备预估采购486台。据悉，为了满足5G 业务对网络带宽、时延、切片、智能化的全新要求，提升用户体验，中国电信早在2017年就开始对5G 承载网架构、技术标准进行研究，经过近三年的充分论证和实验室测试，最终选择了STN 作为中国电信的5G 承载网技术标准，并在2020年进行了首轮规模集采。我们认为，5G 时代是云的时代，也是云和网相互融合的时代，两者共生共长，互补互促，云网融合将催生出丰富多彩的行业应用。SRv6是基于Native IPv6和源路由的新一代网络协议，是云网融合演进道路上的关键技术，也是构筑5G 和云时代智慧联接的基础。目前，中国电信以IPRAN 为基础引入大容量新型设备和SRv6/Flex-E 等新技术构建5G 承载网STN ，用于实现3G/4G/5G 等移动回传业务、政企以太专线、云专线/云专网等5G+云网的统一承载，为云网融合战略奠定基石，促进数字经济的发展。（C114通信网） 1.4 其他 人均年薪70万，华为扛住压力继续分红 去年华为公司遭遇了前所未有的打压，智能手机等业务严重受影响，这也会影响华为的利润，不过华为依然决定继续分红。日前华为轮值董事长胡厚崑宣布，华为2020年股票分红，预计每股1.86元人民币。华为公司早在1990年提出了内部融资、员工
版权声明：本站内容均来自互联网，仅供演示用，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系QQ:729038198，我们将在24小时内删除。
发表评论