游戏行业品牌企业三七互娱调研分析报告
游戏行业品牌企业三七互娱调研分析报告
1. 公司概况：国内网游研运前三强 (4)
2. 发行运营：迎接短视频营销，流量运营具备规模效应 (6)
3. 产品：践行“精品化、长线化和多元化”策略 (9)
3.1. 研发能力：主体极光网络精品率高，增大研发人员投入 (10)
3.2. 产品品类：守正出奇，“核心+多元化”多品类进击 (11)
3.3. 产品储备：自研代理双驱动，多款产品具备精品预期 (12)
4. 海外发行：日韩、欧美为重点市场，海外代理储备丰富 (14)
5. 盈利预测与估值 (16)
6. 风险提示 (17)
图1：2018Q3中国网络游戏上市企业市场份额 (4)
图2：2018年页游运营平台开服排行（单位：组） (5)
图3：2018年页游研发商开服排行（单位：组） (5)
图4：公司近年营收及归母净利情况 (5)
图5：公司近年分品类游戏收入及占比情况 (5)
图6：公司近年毛利率及净利率情况 (6)
图7：公司近年期间费用率情况 (6)
图8：2018年全年买量素材趋势（安卓渠道） (7)
图9：2018年全年买量素材趋势（iOS渠道） (7)
图10：2018年手游广告素材形式分布占比 (7)
图11：2018年全年买量公司数走势 (8)
图12：2018年全年买量游戏数走势 (8)
图13：三七互娱邀请成龙代言抖音短视频营销 (8)
中国网络游戏排行榜图14：邀请成龙代言《一刀传世》，三七品牌logo嵌入广告中 (9)
图15：A股主要游戏公司销售费用情况（单位：百万） (9)
图16：三七互娱分季度销售费用率情况 (9)
图17：2014年以来极光网络研发精品游戏情况 (10)
图18：A股主要游戏公司研发人员数量 (11)
图19：A股主要游戏公司2017年研发人员数量占比 (11)
图20：《鬼语迷城》2018年IOS畅销榜（中国区）排名 (12)
图21：《一刀传世》2019年IOS畅销榜（中国区）排名 (13)
图22：《精灵契约》获苹果商店推荐 (14)
图23：《精灵契约》2019年IOS畅销榜（中国区）排名 (14)
图24：《永恒纪元》位列2018年中国手游出海收入TOP 30排行榜（App Store+Google Play）15图25：《大天使之剑》2018年IOS畅销榜台湾区排名 (15)
图26：《楚留香》2018年IOS畅销榜台湾区排名 (15)
图27：公司近年海外收入情况及销售占比 (16)
图28：2018年全年中国发行商出海收入排行榜（IOS & Google Play综合） (16)
表1：三七互娱部分产品矩阵情况 (12)
表2：2019年公司（预计）上线部分新品手游情况 (13)
表3：可比公司估值对比（截止2019.2.11日） (17)

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