巨额外汇储备对我国经济的影响及其对策
囵武昕宇
摘要：中国外汇储备额度连年增长，并且是美国最大的债权国。一方面这是我国改革开放的巨大成就。另一方面我国也陷入到与美国的“金融恐怖平衡模型”中，这些巨额的外汇储备如何经营管理才能规避风险，减少损失，更好地用于社会主义建设中，是国内众多学者所关注的问题。分析我国外汇储备现状及其原因，阐明巨额外汇储备的危害，提出管理外汇储备的相关建议，希望能够降低金融风险，实现我国外汇储备保值增值，提高人民生活质量。
关键词：外汇储备；金融风险；危害；管理
2009年2月1日，中国国务院总理在伦敦接受英国<；金融时报》主编巴伯的专访中讲到“外汇储备是—个国家经济实力的表现。我们正在研究外汇储备如何使用。外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，就购买来用。第一，我们正在探讨、探索如何合理有效地运用外汇储备来为我们的建设服务。去年，我们就发行1．5万亿元国债，购买了2000亿美元的外汇，由中投公司运营，包括通过企业对外投资。第二，外汇必须用在国外，用在对外贸易和对外投资。因此我们希望用外汇来购买中国亟需的设备和技术。“至于是否需要继续购买美国国债，这件事确实很敏感，我们毕竟有巨额的外汇储备，这些外汇储备是需要加以经营的，购买外国国债是一种方式。但是是
我国为什么买美国国债否继续买，买多少，将根据中国的需要，并且按照外汇安全、保值的要求来决策。州”
温总理最近在欧洲对于外储的表态更多是在向全球传递一个信号，表明中国维持世界贸易体系的诚意。特别是经济危机发生后，发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”，纷纷要求有关政府的支出，尽量用于购买在本国制造的产品，成为贸易保护主义堂而皇之的理由。正因如此，中国站出来，强调中国要有效利用外汇储备，为“我们的建设服务”。
一、外汇储备的概念及其表现形式
众所周知，外汇储备(f or ei gn exc hange r eser ve)，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个
国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要影响。
一个国家的外汇储备持有方式有两种：一种是财政持有外汇储备；一种是中央银行持有外汇储备。财政持有外汇储备往往是通过发行(短期)债券筹集资金然后购买外汇，或者是财政直接向央行发行金融票
据。财政发行债券实际收回市场流动性，而如果向中央银行发行金融票据实际是扩大货币供应，会增加市场流动性，增加市场的货币供应；中央银行持有外汇储备的方式是投放基础货币购买外汇，它会导致市场货币供应量的增加。因此，通常意义上，人们把中央银行的外汇储备看做是负债，而不是资产。嘲
外汇储备是国际储备的重要组成部分，是各国官方持有的，用于弥补国际收支逆差和清偿对外债务的储备资产及对外债权。相比国际储备的其他形态——黄金储备、在I M F的储备头寸和特别提款权，惟独外汇储备是一个国家的中央银行所持有的外国硬通货。跏可随时用于政府的对外清算，弥补国际收支逆差和维护汇率稳定，维持对外信誉，提高对外融资能力。因此成为各国政府最关注的一种国际储备形式。而如何高效的利用外汇储备就显得尤为重要，特别是对于拥有最多外汇储备的中国，否则可能带来汇率升值的压力，甚至国内的通货膨胀等一系列问题。
二、我国外汇储备的现状及原因分析
我国外汇储备近些年高速增长，1978年至2008年，我国的外汇储备从1．67亿美元发展到了19460．3亿美元，年平均增长率136．63％。1996年我国的外汇储备首次超过千亿美元，成为仅次于日本的第二大外汇储备大国；2006年2月底，我国的外汇储备达到8536．72亿美元，超越日本的8501亿美元，成为世界上第一大外汇储备国；同年十月，我国外汇储备首次突破1亿美元。从2002年起，我国外汇储备以年均38％的速度增长，2009
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