科普:商誉减值与摊销究竟有什么区别?
科普：商誉减值与摊销究竟有什么区别？
光⼤证券固收团队张旭刘琛
摊销法下对企业净利润的冲击是连续、可预见的。减值法下对企业的净利润冲击是不连续的，难以预测的。如果商誉减值⼀次性集中体现，将可能使得业绩波动幅度较⼤，导致企业的信⽤资质发⽣⼤幅变化。
报告摘要
商誉的会计处理备受关注
新会计准则会计科目2019年1⽉4⽇，《企业会计准则动态（第9期）》刊登了企业会计准则咨询委员会咨询委员的观点，其中部分委员认为商誉摊销能够更加及时、恰当地反映商誉的消耗过程，并且该⽅法成本低，便于操作。虽然该讨论并不影响我国当前的会计准则，但由于商誉的会计处理⼀直是备受争议的话题，因此仍然引发了投资者的⼴泛关注。
我国关于商誉会计的处理历程
在旧会计准则中，商誉⼀直采⽤直线摊销法，为了更加贴合企业的业务特点以及与国际会计准则保持趋同，2007年1⽉1⽇实⾏的新会计准则要求商誉采⽤减值测试法。
商誉摊销与减值的区别
摊销、减值两者并不相悖，都会减少净利润、进⽽影响所有者权益。不同之处体现在资产性质、考虑因素、会计科⽬以及计算⽅法这四个⽅⾯。
1）资产性质不同：摊销，认为商誉是⼀种长期资产，⽽且是消耗性资产，通过摊销，使其完成资产向成本的转化。减值，将商誉作为永久性资产，认为商誉并不是⼀种必然的耗费性资产，它的价值在未来的变化不是只有下降这⼀种可能性。
2）考虑因素不同：摊销，侧重⾃⾝的⾏业特性、⽣产需求，采⽤特定的年限及⽅法进⾏摊销。减值，则综合考虑了企业内外部经营环境的变化。
3）会计科⽬不同：摊销，摊销⾦额计⼊管理费⽤，公司营业利润减少，从⽽影响净利润，所有者权益减少。减值，在利润表中体现为资产减值损失，在资产负债表中⾮流动资产项⽬下商誉以净额列⽰。
4）计算⽅法不同：摊销，确定商誉的使⽤寿命和消耗⽅式，定期对余额进⾏摊销处理，逐渐削减。减值，以账⾯价值为基础，如果可收回⾦额低于账⾯净值，计提减值损失，可以⼀次性计提完毕。
减值与摊销对信⽤风险的影响
摊销法下对企业净利润的冲击是连续、可预见的。相对⽽⾔，投资者对未来企业的信⽤资质的变化具有⼀定的可见性。减值法下对企业的净利润冲击是不连续的，难以预测的。如果商誉减值⼀次性集中体现，将可能使得业绩波动幅度较⼤，导致企业的信⽤资质发⽣⼤幅变化。
风险提⽰
经营环境的不确定性加剧，导致被并购标的获得超额盈利的难度增加。被并购标的业绩不达预期，增加企业的信⽤风险。
正⽂
1、商誉的会计处理备受关注
2019年1⽉4⽇，《企业会计准则动态（第9期）》刊登了企业会计准则咨询委员会咨询委员的观点，其中部分委员认为商誉摊销能够更加及时、恰当地反映商誉的消耗过程，并且该⽅法成本低，便于操作。
虽然该讨论并不影响我国当前的会计准则，但由于商誉的会计处理⼀直是备受争议的话题，因此仍然引发了投资者的⼴泛关注。事实上，当前U.S. GAAP、IFRS采⽤的是商誉减值法，摊销法并不符合国际主流做法。
2、我国关于商誉会计处理历程
在旧会计准则中，商誉⼀直采⽤直线摊销法。随着我国企业改制、并购、资产重组业务的⽇益增加，为了更加贴合企业的业务特点以及与国际会计准则保持趋同，2007年1⽉1⽇实⾏的新会计准则要求商誉采⽤减值测试法。
2.1、旧会计准则：采⽤直线摊销法
200 年之前，企业并购产⽣的商誉主要采⽤直线摊销法。其中，如有合同规定投资期限的，按照投资期限摊销；没有规定投资期限的，⽆论借⽅还是贷⽅差额均采⽤直线法按照 10 年摊销。
2.2、新会计准则：采⽤减值测试法
2007 年初开始实⾏的新会计准则规定，商誉不再归于⽆形资产，⽽是与⽆形资产并列成为资产负债表的⼀级科⽬。同时，新会计准则要求对商誉进⾏后续计量时不再采⽤直线摊销法，转⽽使⽤减值测试法。所谓减值测试法，即会计期末按商誉的公允价值计量，每年年度终了进⾏减值测试，发现减值迹象的，计提商誉减值损失，且相应损失不能转回。2007年⾄今，商誉⼀直适⽤上述减值测试法。
3、商誉减值与摊销的区别
⽆论对商誉进⾏摊销还是减值，都会减少净利润和所有者权益，不同之处在于对资产性质的看法、调整的考虑因素、会计科⽬的录⼊、计算的⽅法这四个⽅⾯。值得注意的是，摊销与减值并不冲突，资产在进⾏摊销的同时也可以进⾏减值计提。
3.1、资产性质不同
商誉摊销是将商誉视为⼀种消耗性资产，⽽且是长期资产，通过摊销，使其完成资产向成本的转化。摊销是将实现的收益与费⽤进⾏配⽐。根据配⽐原则，在确认未来期间经济利益流⼊的同时，作相应的商誉摊销。
商誉减值是将商誉视为永久性资产，它的价值在未来可能增加、不变或减少。从理论上讲，资产的价值决定于其为企业带来经济利益的流⼊，但在实践中，“经济利益的流⼊”的衡量标准相对模糊。
3.2、考虑因素不同
商誉摊销，会计上作摊销是将实现的收益与费⽤进⾏配⽐，更依赖内在的⽣产效率。侧重⾃⾝的⾏业特性、⽣产需求，采⽤特定的年限及⽅法进⾏摊销。
商誉减值，则综合考虑了企业内外部经营环境的变化。例如，商誉减值的迹象包括但不限于内部核⼼⼈员的变动，⾏业经营政策的变化，还包括经营所处国家或地区的风险，例如，⾯临外汇管制、恶性
通货膨胀、宏观经济恶化等。
3.3、会计科⽬不同
3.3.1、商誉摊销
在商誉摊销⽅式下，每年都存在定量的摊销，减少商誉账⾯价值，计⼊相应的成本并对利润造成影响。假设对商誉进⾏摊销，摊销年限为10年，则并购产⽣的商誉将增加未来10年的摊销成本。这在⼀定程度上有助于抑制企业的⾼溢价并购冲动，并且在未来10年内逐步消化并购成本溢价。
商誉摊销进⾏如下会计分录：计算出商誉每年需要摊销的⾦额，冲减商誉的账⾯价值，并在剩余年限对商誉进⾏摊销。摊销⾦额计⼊管理费⽤，公司营业利润减少、净利润减少、所有者权益减少。
借：管理费⽤——商誉摊销费
贷：商誉
3.4、计算⽅法不同
3.4.1、商誉摊销
商誉摊销，对资产按价值损耗进⾏计量，确定商誉的使⽤寿命和消耗⽅式，定期对余额进⾏摊销处理，逐渐削减。这类似于固定资产折旧或者⽆形资产摊销，并且摊销具有强制性。
例如，我国2006年之前采⽤的长期股权投资差额摊销法根据合同是否有具体期限⽽定：合同规定投资期限的，按照投资期限摊销；没有规定投资期限的，⽆论借⽅还是贷⽅差额均采⽤直线法按照10年摊销。
案例：青岛海尔——长期股权投资差额摊销
2001年1⽉，青岛海尔利⽤增发募集资⾦和部分⾃有资⾦共计20亿元溢价收购青岛海尔空调器有限总公司（股权转让⽅）74.45％的股权，产⽣差额投资14.50亿元，按10年摊销，每年摊销⾦额1.45亿元。截⾄2006年12⽉31⽇长期股权投资借⽅差额为5.92亿元。从2007年1⽉1⽇起，根据新会计准则将尚未摊销完毕的长期股权投资差额全额冲销，减少2007年1⽉1⽇留存收益5.92亿元，全部归属于母公司的权益。
3.4.2、商誉减值
商誉减值，将商誉作为永久性资产，只定期测算减值损失，对资产账⾯价值进⾏再次计量。以账⾯价值为基础，通过计算可回收⾦额与账⾯净值进⾏⽐较，如果可收回⾦额⾼于账⾯净值，则不需要计提减值，反之，计提减值损失。商誉的减值不具有强制性，灵活性特点较为突出。
案例：美丽⽣态——商誉减值⼀次到位
2017年末，美丽⽣态对2015年收购⼋达园林产⽣的商誉进⾏全额计提减值准备，减值⾦额为7.11亿元。减值的主要原因是，被并购企业⼋达园林公司拥有国家城市园林绿化⼀级资质，在园林业务获取上有⼀定的竞争⼒。但2017年4⽉份住建部正式发⽂取消园林绿化资质，意味着该竞争⼒消失，因⽽美丽⽣态对收购⼋达园林所产⽣的商誉计提全额减值。美丽⽣态的⼤幅商誉减值对当期的盈利状况产⽣重⼤影响。美丽⽣态的近年营业收⼊最⾼为2016年的10.54亿元，⽽2016年商誉占净资产⽐⾼达32%，2017年的⾏业政策变化，经营困难，⼀次性计提⼤额商誉减值7.11亿元，造成企业的经营出现严重亏损。
4、减值与摊销对信⽤风险的影响
我国经过2015年、2016年的并购潮，部分企业积累了较⾼的商誉。2017年末，A股市场有120家企业的商誉占所有者权益⽐例超过50%，信⽤债市场有40家发⾏⼈的商誉占所有者权益⽐例超过50%。
虽然商誉作为⼀项资产进⾏记录，但实际上⽆法单独出售或者变现，并不能⽤于实际的债务偿还。因此，未剔除商誉的财务数据会使投资者⾼估企业的偿债能⼒。特别是在减值法下，由于减值测试具有⼀定的主观性，且企业通常具有美化报表的倾向，因此偿债能⼒被⾼估的风险更⾼。
⽽且，商誉的摊销和减值也会对企业的盈利能⼒造成影响：摊销法下对企业净利润的冲击是连续、可预见的；减值法下对企业的净利润冲击是不连续的，难以预测的。
4.1.1、商誉摊销
商誉摊销，对企业的盈利影响持久，对业绩的冲击体现在连续性。摊销法下对企业净利润的冲击是连续、可预见的。例如，A股上市公司2017年末商誉总额超过1.30万亿元，假设商誉的摊销年限是10年，采⽤直线摊销法，则未来10年平均每年的净利润减少超过1300亿元。此外，在2017年末A股净利润的基础上扣减商誉的⼗分之⼀，将使得129家企业的净
每年的净利润减少超过1300亿元。此外，在2017年末A股净利润的基础上扣减商誉的⼗分之⼀，将使得129家企业的净利润由正转负，其中，涉及28家拥有存量债券的发⾏⼈。部分企业如果不能及时改善营业利润，则会持续亏损。相对⽽⾔，投资者对未来企业的信⽤资质的变化具有⼀定的可见性。
4.1.2、商誉减值
商誉减值，增加业绩的不确定性，对业绩的冲击体现在波动性较⼤。实务中，企业确定当期商誉是否进⾏减值存在⼀定的主观性。商誉减值会扣减企业当期利润，因此企业往往有动机将商誉减值延迟（集中）体现。如果商誉减值⼀次性集中体现，将可能使得业绩波动幅度较⼤，导致企业的信⽤资质发⽣⼤幅变化。
案例：⼤东南集团
2017年末，⼤东南集团因⼦公司上海游唐⽹络的研发进度滞后、⽤户减少、⾏业政策变化等不利因素，计提了4.37亿元商誉减值准备。⼤额的商誉减值准备是⼤东南集团2017年净利润亏损3.83亿元的主要原因。
5、风险提⽰
企业⾯临的不确定性增加。当前国内经济环境⽇趋复杂，叠加贸易摩擦影响，企业⾯临的不确定性增加，可能导致被并购标的获得超额盈利的难度加⼤。
减值影响当期利润，增加信⽤风险。过去⼏年并购潮使得部分企业积累了⼤额商誉，并且⾯临2019年业绩承诺到期⾼峰，⼀旦被并购标的业绩不达预期，企业的商誉将会⾯临⼤幅减值，减少当期盈利，进⽽增加企业的信⽤风险。
本⽂作者：光⼤证券固收团队张旭、刘琛，原⽂标题《商誉减值与摊销的区别——企业财务特征系列研究之六》

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