房地产销售周报:6月全国新房市场热度下降,多地房贷利率上调
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房地产
证券研究报告 2021年07月11日
投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)
上次评级 强于大市
作者
陈天诚
分析师
SAC 执业证书编号：S1110517110001
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胡孝宇 联系人 *****************
资料来源：贝格数据
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行业走势图
6月全国新房市场热度下降，多地房贷利率上调
——房地产销售周报0711
行业追踪（2021.7.05-2021.7.11）
一手房：环比下降5.71%，同比下降14.1%，累计同比上升39.59%
本周跟踪36大城市一手房合计成交4.33万套，环比下降5.71%，同比下降14.1%，累计同比上升39.59%，较前一周减少4.56个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-11.49%、
-7.43%、5.71%；同比增速分别为25.67%、-11.23%、-37.92%；累计同比增速分别为68.21%、39.94%、21.23%，较上周分别增加-3.93、-4.04、-5.63个百分点。一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为16.13%、7.07%、-44.31%、-21.29%；累计同比分别为81.17%、63.28%、83.45%、44.03%，较上周分别变动-2.4、-1.61、-10.41、-2.43个百分点。 二手房：环比下降16.74%，同比下降28.83%，累计同比上升28.72%
本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.04万套，环比下降16.74%，同比下降28.83%，累计同比上升2
8.72%，较上周减少2.01个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-25.37%、-7.6%、-22.15%；同比增速分别为-25.28%、-30.51%、-36.14%；累计同比增速分别为26.6%、28.29%、47.62%，较上周分别变动了1.8、-5、-5.95个百分点。 库存：去化周期19.6周，环比下降28.84%房贷利率优惠
截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计43.08万套，去化周期19.6周，环比下降28.84%，其中一线、二线城市环比增速分别为-59.55%、-1.07%。
投资建议：
本周跟踪36大城市一手房合计成交4.33万套，环比下降5.71%，同比下降14.1%，累计同比上升39.59%，较前一周减少4.56个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.04万套，环比下降16.74%，同比下降28.83%，累计同比上升28.72%，较上周减少2.01个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计43.08万套，去化周期19.6周，环比下降28.84%，其中一线、二线城市环比增速分别为-59.55%、-1.07%
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6月全国新房市场热度下降。58同城、安居客6日发布的《6月国民安居指数报告》显示，6月份，中国
新房房热度环比下跌3.7%，其中，一线城市房热度环比下跌8.3%，在各线城市中下滑幅度最大。报告显示，6月新房房热度有小幅波动。其中，一线城市房热度环比下跌8.3%，二线城市房热度环比下跌2.9%，三四线城市房热度下跌3.3%。当月，房活跃城市排行前六位的主要为二三线城市，分别为临沂、沈阳、南昌、郑州、珠海和鞍山。
多地房贷利率上调。近期，杭州、广州等多个城市主流银行对房贷利率进行了上调，房贷放款周期也从之前的1个月延长至2个月左右。究其原因，今年一季度，房地产市场交投热情较高，核心城市购房者对以学区房为代表的二手房需求集中释放，二手房市场交易增长较快，也带动信贷扩张。
重点城市楼市政策趋严。为坚持“房住不炒”，落实“沪十条”“沪七条”关于规范二手住房价格等信息发布行为要求，7月9日，上海市房管局召开上海市规范二手住房房源挂牌管理会议。会议要求，7月9日起，上海在已实施房源挂牌核验的基础上，增加价格信息的核验。上海市房地产交易管理部门将以市场真实价格为依据，对每套房源进行核验，没有通过价格核验的房源不得对外发布。我们认为，供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策”会保持常态化。
“因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出
降档举措，行业风险溢价率下行， 降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1）优质龙头：万科A 、保利地产、 金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉控股集团、龙光集团；3）优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务等；4）低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。持续关注：1）优质成长：华润置地；2）优质物管：融创服务。
风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹
-24%
-18%-12%-6%0%6%12%18%房地产
沪深300
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内容目录
1. 行业追踪（2021.7.05-2021.7.11） (3)
1.1. 36城一手房成交回顾 (3)
1.2. 11城二手房成交回顾 (6)
1.3. 14城住宅可售套数回顾 (8)
2. 重点公司跟踪（公司公告） (9)
3. 行业新闻 (11)
资料来源：wind、天风证券研究所资料来源：wind、天风证券研究所图3：16个主要城市一手房本周成交套数环比：
资料来源：Wind、天风证券研究所一手房
一线累计同比二线累计同比三线累计同比合计
表1：36城一手房成交明细
资料来源：Wind、天风证券研究所

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