-从波特五力模型分析我国企业动力电池业务
发展
一一下游议价方面：车企议价权较高
下游集中度高，车企议价权较高。在动力电池方面，其购买者主要是新能源汽车企业。现有的新能源汽车企业主要是如北汽、比亚迪、上汽、中通、宇通等传统车企。市场集中度来看，
新能源乘用车排名前十市占率高达89%以上，新能源客车排名前十市占率在70%以上。而且，由于相关部门对新能源汽车的安全、性能、准入有着较为严格的标准和检测流程。因此，在新能源汽车方面，主导着动力电池的性能、尺寸等方面的要求。此外，政府对动力电池的补贴是通过新能源汽车企业发放的，这也就意味着只有新能源汽车销售后，才会有补贴的发放。由此可以发现购买者具有较强的议价能力，价格容易受到购买者的压制。
2017年新能源乘用车产量排行
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I 2017年新街I车集用车产.（辆） | i市占率 | |
心气集团 | 104797 | 18.83% |
比亚迪集团 | 92306 | 16.58% |
吉利集团 | 77465 | 13.92% |
上Λ集团 | 64722 | 11.63% |
众泰集团 | 36220 | 6.51% |
江怜集团 | 31116 | 5.59% |
长安集团 | 29782 | 5.35% |
奇瑞集团 | 28305 | 5.09% |
江港集团 | 27967 | 5.02% |
广汽集团 | 6188 | 1.11% |
资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心
2017年新能源乘用车产量排行
I 2£卫年新能源车客军产■（辆） I | 市占率 | |
郑州宇遢 | 24871 | 23.11% |
比的由 | 11191 | 10.40% |
中通客车 | 7997 | 7.43% |
湖南中车 | 6691 | 6.22% |
珠海广通 | 6245 | 5.80% |
」造福田 | 5157 | 4.79% |
上海申龙 | 4072 | 3.78% |
n门金旅 | 3860 | 3.59% |
厦门金龙 | 3835 | 3.56% |
丽疏 | 3129 | 2.91% |
资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心
——新进入者方面：资金及技术壁垒较高
投入资金高，小电池汽车竞争力下降。通过梳理2017年动力电池企业扩产情况，通常IGWh的产线需要投入5亿以上的资金投入（生产基地建筑的建设费用），资金需求较大。因此，小规模电池厂扩产较为谨慎，无论在规模还是生产成本上都难与大厂抗衡。从扩产基地的选址来看，主要是以长三角为主。从扩产生产线主要是三元材料电池、21700、软包等类型的生产线，这些类型也是能量密度较高，能够符合补贴政策的要求，也是高续航新能源汽车所需求的动力电池类型。
动力电池扩产情况
宁德时代 | 福建宁福 | 131.2 | 24 | 座高子动力电池生产基地项目 |
上汽集团 | 江方京州 | 1∞ | 36 | 与宁德时代战略合俯］电池项目 |
泰尔集团 | 安徽理族山 | 1∞ | 4 | 新能源汽车全产业憾项目 |
孚能科技 | d集顺义 | 80 | 8 | 与战略合作的电池S地项目 |
i⅛≡wm | 际酰 | 66.8 | 8 | 软包及方壳悝电池生产基地 |
施威动力 | ∏35⅛k< | 60 | 10 | 新能源汽车动力电池项目 |
鹏辉施源 | 江苏常州 | 58 | 6.3 | 锂离子动力电池项目 |
迈科锂电 | 江苏就州 | 50 | 8 | 高性能理离子动力电池项目 |
珈W | 湖北宜城 | 30 | 4 | 俚电池及电池研究中心项目 |
亿纬建能 | 广东愚州、湖北荆门 | - | 3.5 | 2.5Gwh217∞圆柱电芯、IGwh三元软包项目 |
中聚能源 | 乌兰察布 | - | 4 | 锂电池生产线 |
| 新能源汽车排名前十名 |
地点
金■（亿元）I规划产能
资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心
大型企业正在形成技术壁垒。在电池技术方面，大型电池制造企业正在形成相应的技术壁垒。电池制造是一个技术密集型企业，本身就涉及到了材料技术、电化学技术、电源管理技术、工业制造技术等多种技术，需要大量的技术投入保证产品质量的稳定性。同时，在国家政策的指引下，对电池产品的性能要求越来越高，这就迫使电池企业加大研发资金投入，保证自己产品技术的领先性。未来，动力电池的发展将主要围绕着两个方面进行，一个是提高能量密度，另一个是降低动力电池的制造成组成本。从现有的技术路线上来看，主要有三个方向：1）圆柱电池由18650转变为21700；2）采用622、811等高银正极材料；3）研发生产全固态动力电池。现有规模较大的电池企业正在利用已有的市场和自己优势，建立动力电池的技术壁垒，从而保护已有的市场份额。由此可见，新兴进入者需要面对资金、技术、品牌等方面的壁垒。其进入门槛较高。因而，不会有太多的新玩家进入电池制造行业。
电池企业技术投入情况
-h3 | 201年以来中报蚓数 | 研发资金（亿元） | 研究团队现模（A） | 研发资金占山收比例 | |
CAn | 250（三元） | 576 | 7.4 | 3628 | 5 |
比亚迪 | 160（磷窿铁 | 265 | 3.6 | 19∞ | 4.37 |
国轩高科 | 150（磷酸铁埋） | 520 | 3.29 | 7∞ | 6.93 |
沃福⅛ | 145®酸铁笛 | 9∞ | 1.66 | 434 | 3.73 |
½5S | 220(≡π) | 20 | 1.75 | 200 | 5 |
资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心
2018年2月四部委发布新一轮补贴政策变化
I | |
各类车型*btt标准变化 | 对于钝电动乘用车曲卜站最低档由原来的2万元降至1.5万元.对于播电式混合动力乘用车的补贴退坡幅度不大由2017年的2.4万元降低为2.2万元 |
鼓励使用高性能电池 | 乘用车才秘车型能■密度不低105Wh∕kg对于能量密度大的电池给予较高的1卜贴系数（160WhAg及以上的车型按1.2倍IH1占）；新能源客生的能量密度要求也迸f提升； 黍用车百公里吒电量设量调整系数. |
2017年目录内符合调整后!卜贴技术条件的车里，可直接列入新目录 | 相较于2017年对2016年发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》1至5批需重新核定此次符合商整后扑站技术的车型可以直接列入新目录 |
*槌申请里程放宽 | 非个人用户的买的新能源汽车申AhH也累计运莒里程要求由必须达到3万公里降低到2万公里 |
资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心
——替代品方面：短期暂没有替代威胁短期内暂无替代威胁。除了现有新能源汽车的动力体系，还有燃料电池。而燃料电池由于储存、运输氢气的成本较高。前期需要建立大量的加氢站，否则难以汽车的加氢需求。因此，现阶段，燃料电池并不成熟，短期内不会对动力电池现有体系产生替代威胁。
——同行业竞争者：拥有技术与客户关系的厂商具有较高成长性
宁德时代及比亚迪成双强格局，双强之外的厂商仍有机会。市场格局角度看，当前动力电池市场形成双强格局，宁德时代及比亚迪以较高的市占率遥遥领先。但是我们认为后面的厂商仍有机会，主要因为：1）新能源汽车仍处在高速成长阶段，到2023年预计达到国家发展目标设定的200万辆，年增长率高达42.86%。2）双强并未形成绝对垄断，后面厂商市占率差距不明显。3）比亚迪动力电池主要供内部使用，这样对外供应动力电池龙头仅有宁德时代，在车企有议价权的情况下，从供应链安全角度，车企仍需要更多的动力电池供应商。
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