汽车行业标配（维持）汽车行业周报（2023/04/17-2023/04/23）
新能源汽车转型提速，自主品牌趋向高端化
2023年4月23日
分析师：黄秀瑜
SAC执业证书编号：
S0340512090001
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资料来源：iFind，东莞证券研究所相关报告投资要点：
◼行情回顾：
板块本周市场表现：截至2023年4月21日，申万汽车板块当周下跌
3.63%，跑输沪深300指数2.18个百分点，在申万31个行业中排行第20
名；申万汽车板块本月至今累计下跌7.27%，跑输沪深300指数6.82个百分点，在申万31个行业中排行第30名；申万汽车板块年初至今累计下跌3.63，跑输沪深300指数7.78个百分点，在申万31个行业中排行第26名。
二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下：乘用车板块下跌2.52%，商用车板块下跌3.13%，汽车服务板块下跌3.95%，汽车零部件板块下跌4.29%，摩托车及其他板块下跌
3.67%。
个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为神通科技、贝斯特、宁波方正，涨幅分别达11.40%、11.22%和10.13%。周跌幅排名前三的公司为德宏股份、正裕工业、春兴精工，跌幅分别为17.19%、14.78%和
14.40%。
板块估值：估值方面，截至4月21日，申万汽车板块PE TTM为25倍；子板块方面，汽车服务板块PE TTM为33倍，汽车零部件板块PE TTM为25倍，乘用车板块PE TTM为23倍，商用车板块PE TTM为38
倍，摩托车及其他板块PE TTM为26倍。
◼汽车行业周观点：作为后疫情时代的首场A级车展，主流车企于上海车展上市多款换代及全新车型。新能源汽车成为本届车展的重点及焦
点，纯电新车型产品矩阵愈加丰富，新能源汽车转型提速。合资品牌针对国内电气化发展趋势，加速扩充新能源产品，自主品牌集体趋向高端化，重点推广其B级及以上新车型，未来国内新能源将实现全品类爆发。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团
（601238）、比亚迪（002594），以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份
（002126）、爱柯迪（600933）。
◼风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；市场竞争加剧风险。
行业周报行业研究
证券研究报告
目录
一、行情回顾 (3)
二、板块估值情况 (6)
三、产业新闻 (7)
四、公司公告 (9)
五、本周观点 (10)
六、风险提示 (10)
插图目录
图1：申万汽车行业2022年初至今行情走势（截至2023年4月21日） (3)
图 2：申万汽车板块近一年市盈率水平（截至2023年4月21日） (6)
图 3：申万汽车服务板块近一年市盈率水平（截至2023年4月21日） (6)
图 4：申万汽车零部件板块近一年市盈率水平（截至2023年4月21日） (7)
图 5：申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平（截至2023年4月21日） (7)
图 6：申万汽车商用车板块近一年市盈率水平（截至2023年4月21日） (7)
图 7：申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平（截至2023年4月21日） (7)
表格目录
表1：申万31个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2023年4月21日） (3)
表2：申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2023年4月21日） (4)
表3：申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2023年4月21日） (5)
表4：申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2023年4月21日） (5)
表 5：申万汽车板块及其子板块估值情况（截至2023年4月21日） (6)
表6：建议关注标的理由 (10)
一、行情回顾
截至2023年4月21日，申万汽车板块当周下跌3.63%，跑输沪深300指数2.18个百
分点，在申万31个行业中排行第20名；申万汽车板块本月至今累计下跌7.27%，跑输
沪深300指数6.82个百分点，在申万31个行业中排行第30名；申万汽车板块年初至
今累计下跌3.63，跑输沪深300指数7.78个百分点，在申万31个行业中排行第26
名。
图1：申万汽车行业2022年初至今行情走势（截至2023年4月21日）
数据来源：iFind，东莞证券研究所
表 1：申万31个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2023年4月21日）
资料来源：iFind，东莞证券研究所
从最近一周表现来看，申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下：乘用车
板块下跌2.52%，商用车板块下跌3.13%，汽车服务板块下跌3.95%，汽车零部件板块
下跌4.29%，摩托车及其他板块下跌3.67%。
从本月至今表现来看，申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下：乘用车
板块下跌5.63%，商用车板块下跌6.12%，汽车服务板块下跌4.19%，汽车零部件板块
下跌8.66%，摩托车及其他板块下跌5.49%。
从年初至今表现来看，申万汽车行业的5个子板块涨跌互现。具体表现如下：乘用车
板块下跌6.71%，商用车板块上涨6.95%，汽车服务板块上涨2.95%，汽车零部件板块
下跌4.13%，摩托车及其他板块上涨7.29%。
表 2：申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2023年4月21日）
资料来源：iFind，东莞证券研究所
在本周涨幅前十的个股里，神通科技、贝斯特、宁波方正三家公司涨幅在申万汽车板
块中排名前三，涨幅分别达11.40%、11.22%和10.13%。在本月初至今表现上看，涨幅
前十的个股里，中集车辆、春风动力、宁波方正三家公司涨幅在申万汽车板块中排名
前三，涨幅分别达19.13%、12.20%和11.39%。从年初至今表现上看，宇通客车、中集
车辆、宁波方正三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达68.04%、57.84%和38.67%。
表 3：申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2023年4月21日）
资料来源：iFind，东莞证券研究所
在本周跌幅前十的个股里，德宏股份、正裕工业、春兴精工表现最弱，跌幅排名前
三，分别为17.19%、14.78%和14.40%。在本月初至今表现上看，凯龙高科、德宏股
份、艾可蓝表现最弱，跌幅排名前三，分别为31.83%、26.26%和25.22%。从年初至今
新能源汽车排名前十名表现上看，德宏股份、上海沿浦、上声电子跌幅排名前三，分别达39.79%、34.67%和
33.29%。
表 4：申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2023年4月21日）
资料来源：iFind，东莞证券研究所
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