【行业分析】汽车信贷业研究报告-当前我国汽车消费信贷市场现状分析_392
汽车信贷业研究报告-当前我国汽车消费信贷市场现状分析
与之相关的是，银监会日前发布《消费金融公司试点管理办法(征求意见稿)》，但车贷却被排除在试点业务范围之外。据消息灵通人士透露，在近期完成对汽车金融公司各方面规范之后，最快6月份，鼓励汽车消费信贷和支持汽车金融公司发展的相关政策有望陆续出台。
萎缩的汽车消费信贷
今年1-4月份，国内汽车销量出现恢复性上涨，银行和汽车金融公司纷纷推出诱人的车贷产品，选择贷款买车的消费者也是日益增多。
不过短暂的繁荣却难掩国内汽车消费信贷市场长期萎缩的事实。据上海长行汽车消费服务公司提供的数据显示，早在2003年7月末，四大国有银行汽车消费贷款余额就达到1400多亿元，当时全国轿车销量是140万台。而2008年我国轿车销量已达到504.69万辆，但截至2008年底，全国各金融机构共发放汽车消费贷款余额为1583亿元，其中，国有商业银行余额743亿元，股份制银行余额311亿元，汽车金融公司余额318亿元。
从1400亿元到1583亿元，经过5年的发展，我国汽车消费信贷的余额仅增长了183亿元，如果考虑通货膨胀和轿车销量增长3倍的因素，这5年来国内的汽车消费信贷市场竟一直处于严重萎缩之中。
上海汽车工业(集团)总公司财务总监朱根林表示，汽车消费信贷市场的发展缓慢是由于市场主体结构不健全所造成的。2003年之前，这个市场只有国有商业银行作为放贷人，银行的业务特性决定了汽车行业景气的时候，车贷迅猛增长，但是当宏观调控来临的时候，银行收的也很快。再加上汽车贬值迅速，银行风险控制不严，从2004年开始，国有银行的车贷出现很多坏账，所以这两年银行对车贷业务一直兴趣不大。但是汽车金融公司就不一样，它们是整车厂商的财务公司，首要任务是促进母公司的销售，在风险控制方面，也有区别于银行的风险评估模型，所以欧美市场50%的汽车贷款，都是由汽车金融公司提供的。
不过从中国人民银行提供的数据看，截至2008年底，我国各金融机构发放的汽车消费贷款余额1583亿元中，其中仅有318亿元来源于汽车金融公司，只占到其中的20%。
五大难题制约发展
尽管目前国内汽车消费信贷市场规模不大，但跨国汽车金融公司都争相在潜力巨大的中国市场占得先机。迄今为止，国内已有10家汽车金融公司获准提供购车贷款服务，分别是上汽通用、大众、丰田、福特、原戴克集团、菲亚特、沃尔沃、标致雪铁龙、东风日产和奇瑞。与此同时，一汽、上汽和东风等数家大企业的财务公司也在开展汽车消费银行汽车贷款
信贷业务。
但由于业务受限较多，跨国汽车金融公司在欧美市场成熟的商业模式一直不能在国内复制，已多次向监管层要求政策松绑。
朱根林5月16日在参加陆家嘴金融论坛时表示，目前在法规政策、融资、配套环境等各个方面存在一些制约汽车金融公司发展的因素，主要体现为五大问题:第一，资金来源渠道比较少，而且资金成本比较高，还不稳定。第二，部分法规和政策制约了业务开展和产品开发，其中汽车金融当中三大业务之一——融资租赁业务难以开展。第三，汽车金融公司融资担保问题比较复杂，造成了很多不便。第四，配套管理不成熟，使管理风险比较大。最后，资本瓶颈也限制了规模扩张。
困扰汽车金融公司发展的主要问题是资金来源。现有政策规定，汽车金融公司的资金来源主要是接受股东存款和向金融机构借款，虽然去年颁布的《汽车金融公司管理办法》允许汽车金融公司发行金融债券，但迄今为止，还没有一家汽车金融公司获准发行金融债。依靠银行批发贷款的汽车金融公司，面对高企的资金成本，只能将车贷利率维持在较高水平。
在北京京石丰田汽车4S专卖店，中国证券报记者了解到，这家4S店既可以提供北京银行的车贷产品，也可以提供汽车金融公司的汽车贷款。一位姓王的销售人员向记者介绍，同样是买一汽丰田的产品，银行车贷的利率只有5.4%，一汽财务公司的利率是7.41%，丰田金融的利率则是10%以上。不过由于银行车贷有3%的手续费，因此算下来利息总额与一汽财务相差不大，但是仍然比丰田金融要便宜。
政策松绑迹象渐明
不过今年以来，汽车金融公司的政策环境突现宽松迹象。
2009年3月20日，《汽车产业调整和振兴规划》发布。规划明确指出，“支持符合条件的国内骨干汽车生产企业建立汽车金融公司。促进汽车消费信贷模式的多元化，推动信贷资产证券化规范发展，支持汽车金融公司发行金融债券等。”
4月7日，商务部等八部委联合下发了《关于促进汽车消费的意见》。文件指出，加强汽车金融服务配套制度建设，稳步发展汽车消费贷款保证保险业务，推动保险机构与汽车消费信贷机构进一步加强合作，促进汽车消费市场平稳发展。
一位北京银监局的官员分析称，“汽车金融公司政策环境突现宽松，主要是因为银行对车贷业务兴趣不大，不想做也做不好，只有招行等为数不多的银行热衷;而从扩大内需的角度看，汽车业扮演着很重要
的角，国家又希望金融业给予支持，那就鼓励和整车厂商关系更紧密的汽车金融公司去做。”
中国人民银行副行长刘士余在此前召开的“金融支持汽车产业发展座谈会”也表示，“人民银行积极支持监管部门根据实际发展需要批设新的汽车金融公司，拓宽汽车金融公司业务范围，积极鼓励和支持各商业银行与汽车金融公司开展多方面的业务合作，及时梳理、修订和完善汽车融资管理制度，把加强对汽车经销商的贷款管理，作为促进我国金融机构扩大汽车消费信贷的关键环节。”
据业内人士透露，管理层对于汽车金融公司发债和扩大资产证券化规模的试点已经小有成果。截至2008年底，国内汽车和汽车配件生产企业在银行间债券市场共发行短期融资券217亿元，中期票据20亿元;上海通用金融公司还在银行间债券市场试点发行汽车贷款资产支持证券产品19.9亿元。近期，管理层正在考虑发行汽车金融公司融资成本更低的金融债，同时扩大汽车抵押贷款资产证券化规模，相关政策最快将于6月出台。
汽车金融分析师宋炳坤认为，在银行看来，汽车消费信贷属于零售业务，客户数量多,额度小，成本高，效率低，违约车辆处置和变现都比较困难，是一项高投入低产出的业务。一旦客户违约，银行就比较被动。因此，银行更看重向汽车经销商批发贷款，将个人车贷市场让予汽车金融公司。不过，从与汽车经销商的关系来讲，作为整车厂商附属机构的汽车金融公司肯定要比银行更紧密，因此一旦汽车金融公司打破融资瓶颈，缩小与银行的利率差距，势必比银行更具优势。届时，无论是汽车经销商贷款还是个人车贷，都将是汽车金融公司的天下，这也可能是银行不愿坐视汽车金融公司做大，政策环境迟迟不能宽松的原因。
评论:汽车金融“钱景”诱人
美国金融风暴肆虐全球，以金融业为重要载体的欧美日汽车业受到重创，美国三大巨头之一
的克莱斯勒陷入破产，通用走在破产边缘，日系车和欧洲汽车业也难独善其身，亏损声和求救声不断。反观中国，由于汽车购买的客户中真实有效需求较高，汽车信贷比例较低，风险相对较小，从而受到的金融风暴冲击相对不大。
在外部冲击较小的情况下，今年以来，国家又加大了对汽车业发展的支持力度，燃油税改、低排量购置税下调和汽车产业振兴规划等一系列组合拳既降低了汽车的购置成本又减轻了汽车用户的使用成本。受此刺激，中国车市开始回暖，三四月份销量更是连创新高。面对彼消此长的大势，国外汽车巨头纷纷加大了对中国的投资，通过价格优惠、服务延伸等扩大在中国车市的份额，而提供便捷的金融服务支持成为它们争夺市场的重要撒手锏。
对于手中资金不充裕而又想实现汽车梦的购车者来说，除求助于银
行贷款外，还可向汽车金融公司申请购车资金。相对而言，银行对汽车按揭放贷门槛较高，很大一部分希望信贷购车且有还款能力的消费者被挡在门槛外，银行贷款购车难。而向汽车金融公司申请贷款却十分简单快捷——只要有固定职业和居所，部分公司甚至不用担保也可以向汽车金融公司申请贷款购车。
不过，目前提供金融服务的公司多集中于国际汽车巨头。2004年8月，上汽通用汽车金融有限责任公司正式开业，此后大众汽车金融公司、丰田汽车金融公司、福特(中国)汽车信贷公司、东风标致雪铁龙金融公司等陆续运营。这些公司均携手合作伙伴，以较高品质的服务链帮助中国消费者享受汽车生活。来自一汽大众的消息称，去年约有9.8,的消费者，即4.1万个车主，是通过金融服务实现购车梦，汽车金融成为一汽大众的销量“引擎”。此外，上海通用在去年16,的新车也是通过汽车金融销售的。
分析人士指出，汽车金融在中国市场方兴未艾，发展潜力巨大。在欧美等发达国家，汽车金融服务经过近百年的发展已成为位居房地产金融之后的第二大个人金融服务项目，是一个规模大、发展成熟的产业。从总量看，全球汽车销售中70%是通过汽车信贷销售的，在美国则达到80%—85%，国内消费者贷款购车的比例不足7%，因此，中国汽车信贷市场有很大的空间。而且，汽车金融蛋糕诱人。按照国际惯例，整车企业生产利润降低到3%,5%时，汽车金融业务的利润率仍可保持在30%左右。而据中国汽车工业协会的预测，到2025年，中国汽车金融业将有5250亿元的市场容量。
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