中小投资者利益保护存在的问题及对策
2011年第10卷第13期
2011.10.13
Industrial &Science Tribune 中小投资者利益保护存在的问题及对策研究
□杨
勇
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【摘
要】在我国证券市场中，中小投资者利益受到损害的现象经常发生，引起了社会各界的强烈关注。对中小投资者的保护
不仅关系到整个资本市场的健康发展，更关系到构建社会主义和谐社会伟大目标的实现。本文从分析中小投资者利
益保护的重要性出发，
分析了我国中小投资者利益保护缺失的表现，进而提出完善中小投资者利益保护的建议。【关键词】中
小投资者；利益保护；资本市场；健康发展【作者简介】杨勇（1989 ），男，西北民族大学管理学院2008级本科学生；研究方向：会计学
一、证券市场中小投资者利益保护的重要性
（一）保护中小投资者利益是保证我国资本市场健康发展的重要前提。投资者是证券市场的主体，保护投资者的合
法权益是《证券法》的立法宗旨，也是证券监管工作的首要任务。中小投资者抵抗风险能力差，其合法权益经常受到不同
程度的侵害。在我国证券市场中，
中小投资者比例达到70%以上。证券市场的稳定与投资者权益保护有着密切的关系，
在投资者权益保护得好的市场中，市场透明度高，各种法律法规健全，监管措施严格，投资者对资本市场有着充分的信任，因此，无论在资本市场处于繁荣阶段还是低迷时期，投资者的心态都很稳定，资本市场相应也稳定。相反，投资者权益保护较差的市场中，资本市场发展滞后，证券市场发展也不健全。因此保护中小投资者利益是保证我国资本市场健康发展和金融稳定的重要前提。
（二）保护中小投资者利益才能提高优化资源配置效率。美国的《财富》杂志曾公布的一项比较表明，一个国家或地区的证券市场对投资者保护得比较好，那么这个市场的运行效率就会比较高，市场发展也就比较好。究其原因，在一个对投资者利益保护较好的市场中，上市公司的直接融资成本较低，资源配置的效率相应就高，从而使资源配置走向优化，进而带来GDP 总量的增加，增长速度的提高。因此，保护中小投资者的利益有助于资本市场在资源配置中发挥更好的作用。在我国证券市场中，中小投资者是这个市场的活力之源，只有通过保护中小投资者的合法权益才能吸引更多的投资，使资金流入具有潜力和发展的行业，使我国证券市场获得稳定的发展。
（三）保护中小投资者利益有利于社会主义和谐社会的建立。我国证券市场以中小投资者为主体，而他们之中大多数为个人投资者，他们的投资资金大多来源于日常的积累储蓄，如果这些投资者的合法权益得不到保障，必然会影响到人民的生活，最终影响到整个社会的和谐和稳定。此外，如果中小投资者权益得不到保障，就会导致投资者对证券市场丧失信心，迫使大量的投资者退出市场，从而使证券市场萎缩直至崩溃，证券市场的融资功能丧失，国家经济陷入僵局，人民生活水平出现严重下降，这些都会影响社会的与团结。所以，保护中小投资者利益不仅是维护中小
如何扫描二维码投资体利益的需要，更是建设社会主义和谐社会的需要。短裙子
二、我国中小投资者利益保护缺失的表现（一）内幕交易猖獗。内幕交易是指内幕人员和以不正当手
猪柳麦满分段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。内幕交易行为人为达到获利或避损的目的，利用其特殊地位或机会获取内幕信息进行证券交易，违反了
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证券市场“公开、公平、公正”的原则，侵犯了投资公众的平等知情权和财产权益。内幕交易丑闻的曝光会迫使众多的投
资者纷纷逃离证券市场，严重影响证券市场功能的发挥。此外，内幕交易会使证券价格和指数的形成过程丧失客观性和时效性，使证券价格和指数成为少数人利用内幕信息炒作的工具，最终使证券市场丧失优化资源配置的功能，失去作为国民经济晴雨表的作用。
（二）机构投资者的违法违规现象严重。在我国证券市场中，虽然中小投资者所占比例较20世纪末有一定减少，
但中小投资者仍是我国资本市场的构成主体。由于机构投资者拥有信息收集处理的优势，拥有的资金量大，投资选择多，而且机构投资者一般是受过专业训练的投资专家，他们拥有丰富的操盘经验和专业手段，同时具有投资规模效应等。因此，虽然机构投资者所占比例比中小投资者低，但是他们比中小投资者具有更多的投资优势。如果机构投资者利用他们的优势进行违规操作的话，中小投资者则会损失惨重。
（三）大股东侵占资金。上市公司大股东及关联方违法违规占用上市公司资金问题一直是证券市场的一大顽疾，严重侵害了中小投资者的利益。根据中国证监会的相关法律，大股东侵占资金是指大股东或实际控制人具有以下行为之一者：有偿或无偿地拆借上市公司资金；上市公司委托大股东进行投资活动；通过银行提供委托贷款；上市公司为大股东开具没有真实交易背景的商业承兑汇票；上市公司代大股东偿还债务；上市公司为大股东垫支工资、福利、保险、广告等期间费用；上市公司代为承担成本和其他支出以及中国证监会认定的其他方式等。大股东侵占资金这一行为导致上市公司经营困难，中小投资者利益受到很大损害，引起了相关部门的高度关注。剪映如何加字幕和配音
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