私募英雄:说英雄,谁是英雄?
私募英雄：说英雄，谁是英雄？
作者：陆新之
来源：《中国报道》2008年第04期
        在中国，私募两字，可圈可点，颇具灰意味。按照近几十年来国人的传统观念，官方没有明确表态的事情就是不太正经的。而私募基金近年的崛起，则显出了颠覆意味。所谓私募的基金是相对于公开募集的证券投资基金而言的，它主要是投资于股票、债券、期货等市场，其形态各异，既有证券咨询公司，也有理财工作室，甚至通过发行信托计划募集基金，其核心是没有经过监管当局批准，是市场自发形成的一种理财方式。而私募基金经理，则是这里私募的推动者和操作者。
        有趣的是，在公募基金行业，经常看不到基金经理的个性，即使是明星基金经理，其个性也十分模糊。更多情况是，大多数基金经理的个性都被埋藏在一大堆格式化的流程、公式化的程序后面，被融入在公司的个性中。这里，基金经理个性已经不十分重要，他们好似固化在一台机器上的螺丝钉。
        但是，只要公募基金经理转移到私募基金行业，他们的个性就立刻变得如此丰富、立体，
有好几个典型的例子。
        这本《私募英雄》，就是关于私募基金经理这个特殊落里其中七个人的故事。既然是“英雄”，这七位基金经理，就自然带着一些正向的、积极的信息，与仅仅渲染如何赚大钱怎么神秘何等彪悍的其他文本有明显的区别。例如，这七个人共同的特点，就是除了投资成绩超出一般水平之外，他们都具有自己相当清晰的投资理念和价值观。同时，他们或者是经济学者下海，引入海外市场经验投资；或者是出自草莽，在中国内地、香港市场经历了多个牛熊转换，成为这十几年资本市场动荡之中为数不多的“剩”者；还有人是由宫方基金公司抽身而出，彻底市场化来创造自己的事业的；也有人是由IT角度着手，寻非理性情绪弥漫的中国股市之中的无风险套利机会……这一系列鲜活的案例，不仅对于投资者，对于现代都市之中任何一个经济人，都是有着极好的启发意义。
        诚然，私募基金经理之中也是鱼龙混杂的。笔者由1991年开始买卖A股，其后多年与这个圈子接触，结识到的股市江湖人物甚多。其中私募的从业者就起码过百。这些人之中，有煽风点火型，有瞒天过海型，有火中取栗者，更有许多是随波逐流者。不过，就像国际著名的博思艾伦咨询公司大中华区总裁谢祖墀归纳的，中国企业垓下的许多问题，都是中国社会
现实的反映。而私募基金经理的众生相，也都是和中国社会的大众体的情绪以及状态对应的。
        如果不戴有眼镜，客观地进行分析与评价，讨论私募基金在股市以及经济生活中的地位、作用，就会发现，它作为纯粹的、带着激情和野性的市场力量，具有那些官僚作风机构所缺乏的优点和活力。而且，私募基金经理为市场注入的野蛮生长的投资观念和文化，也应该是社会的正面收益。他们也有人会为自己的行为寻到高尚的注解：“我们提出要投资伟大的企业，因为这些伟大的企业显著改善了人民的生活，使社会更加进步，这使投资成为很有意义的事情，赚钱不是我们的目的，赚钱是投资的结果，但是这个过程中可以跟着企业一起成长，让市场更有效率，实现优胜劣汰，让社会资源往好的企业去集中，给社会提供更好的价值。”
        经验可知，一个活生生的人，其实决不可能像西方经济学中讲的那么理性，人天生都有贪婪和恐怖的本能。这种人性的贪婪和恐惧反映在证券市场更是明显，所以证券市场的股票价格永远不是高估就是低估——当证券市场参与体共同看好一个公司时，市场可能会提前透支公司未来10年的增长；同样的，一个公司被看坏时，投资者会把不利因素放大。结果表现为，股市不是过分乐观就是过分悲观。
        这就是人性，集体无意识带来的非理性繁荣。正是因为股市是由人组成的场所，人类行为的弱点，往往会使股价波动与价值之间有相当的距离。
        不仅仅是股市波动，投资者会过分地悲观和乐观，对于多数个人投资者来说，情绪同样难以把握，什么叫私募基金“市场膨胀时如果太过理智，就赚不到大钱，但市场过度膨胀时不冷静，又可能抢高价被套。”

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