产品分析报告：富途，你真的了解吗？
导语：2020年，一场疫情席卷全球并带来了巨大改变。受影响的不仅人们的生活方式，还有全球股市行情。2月份上证指数最大单日跌幅7.72%，其后一路反弹上涨至12月；美国股市也在2020年罕见地熔断了4次（上一次是1997年）。3月底，美联储喊出了无限量化宽松的口号，美股应声上涨，三大指数在随后9个月创下历史新高。无数投机者因疫情赚得盆满钵满，甚至菜场大妈都在议论选哪只基金。基于此，本文作者对富途进行了分析。
1. 目的：牛仔裤和锄头
淘金热来临时，我们应该销售牛仔裤和锄头。在选择港美股交易券商时，我发现富途的股价在一年里飚了20倍。出于好奇，我尝试以此篇分析了解及搭建券商行业的知识框架。
于是提出两个分析目的：
了解互联网券商行业基本情况及业务流程。
了解富途公司以及其产品内容
2. 市场分析：行业的过去和现在
2.1 行业的发展历程
上图是根据公开资料整理的我国证券行业发展历程：1985~2010年从第一家券商成立，经历了三次并购潮，我国券商业务开始互联网化。房改房
2.2 按地域划分：我国证券企业主要服务市场分为A股、港美股市场
据C Securities为代表的提供交易技术服务的做市商。
很明显，这是很值得中国行业参考的，同时我们也能够窥见行业细分的影子，例如富途及老虎对标嘉信，华兴证券对标精品投行，恒生电子对标做市商等等。
2.5 整个产业链里有哪些参与者
行业主要参与者包括监管机构、交易所及证券结算机构、企业客户、技术服务商、证券企业、个人客户、数据资讯提供方。
以及传统券商公司的组织架构：
3. 市场分析：行业的未来
古人有夜观星象占卜未来，我们有PEST模型进行市场前景分析：PEST为政策（Politics）、经济（Economic）、社会（Society），技术（Tecogy）。
3.1 政策
3.1.1“房住不炒”利好金融市场
2020年“十四五”《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出“全面深化改革，构建高水平社会主义市场经济体制”；指出全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重；推动金融、房产同实体经济均衡发展，重提“房住不炒”。
可见房地产的金融属性进一步被削弱，资产配置将进一步转移至金融市场。
3.1.2 准入牌照是行业政策门槛
金融行业本质是风控，证券行业亦是，各国都有行业准入门槛。下表分别为中国证监会，运动员宣誓词
中国香港证监会，美国证券交易委员会等部分相关准入牌照。
对于金融行业来说，牌照是重要行业壁垒。应该明确的一点的是，人民币国际化过程中，金融市场将越来越开放，届时证券行业将迎来一定挑战。
3.2 经济
3.2.1 港股市场热潮来临
武汉肯德基网上订餐2020年，为应对疫情，中国民银行通过降准降息等手段为市场提供了1.75万亿流动性。在政府强力呵护下，2020年中国实际GDP增速2.3%，预计成为全球唯一一个正增长的主要经济体。
随着疫情得以控制，货币政策不再宽松，M2和社融双双降低。2021年1月底，央行共进行逆回购2840亿，到期6120亿，流动性进一步回收，A股狂欢慢慢熄火。
英语四级几分算过而随着中美贸易战继续深入，中概股赴美上市面临着门槛升高和被做空打击等问题。200年，港股前10大IPO中，中概股回归公司占据6席。可预见的中概股回归潮即将到来，届时港股市场会更加火热。草原歌曲精选大全
3..2 全球大放水推高金融泡沫
远观大洋彼岸，为解决疫情带来的生产中断，消费需求被抑制等问题，美联储降低基础利率至零，并推出7000亿美元量化宽松计划。
2020年12月，美联储主席鲍威尔在美联储年末会议强调，将继续维持零利率至2023年底、宽松的货币举措和明允许通胀高于2%的暗，会尽一切努力来稳定经济。
登陆不上去宽松的货币政策将进一步抬高美国股市整体估值，在2023年前，美联储若践行不紧缩的货币政策，伴随着实体经济复苏，美股股市仍然有上涨潜力。
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