关于多因子选股模型文献综述
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你说做你的情人会很幸福来源：《理财·财经版》2018年第01期歌词WAP是什么意思
        随着中国经济的急速发展，如何能高效准确的选择股票成了投资者面临的首要问题。量化选股作为一种创新性的投资工具逐渐走入人民的视野，目前市场上流行的量化选股策略多数都是基于公司定期披露的财报数据，但这种数据披露往往存在滞后性，导致投资者反应不够及时，错失买卖良机。笔者总结了现代投资组合理论的整体发展历程的文献，从CAPM模型、APT套利型到FF三因素模型，并结合近三十年国内外多因素模型的发展情况，试出更符合中国股票市场的因子模型，进行选股研究。
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        一、量化投资背景
        在大资管时代背景下，量化投资作为一种新型的资产管理模式逐渐受到投资者的关注。格雷厄姆出版了《证券分析》，从此开启了证券投资分析领域价值投资的新时代。他又于1942年推出了《聪明的投资人》，对投资进行了更加规范的阐述：投资可以在定性和定量两
方面均被证明为合理的行为。在满足该前提的背景下，格雷厄姆又提出寻被低估股票的普通股投资策略，而更具实际意义的方案是从定量角度研究有前途的个股。格雷厄姆和多德通过分析财务报表中的信息，拓展了传统的定价方法，对股票量化模型的早期发展作出突出的贡献。答辩
        目前投资者倾向于将自身的投资操作建立在对市场的预期上，他们通过公司的公开历史数据和自身专业知识相结合的方式给出相应的市场预测。如今量化投资在国内外的发展主要从三个方面进行，即CAPM模型、APT套利模型、FF三因素模型。
        二、现代投资组合理论为母则刚上一句是什么?
        现代投资组合理论的创始人马克维茨1952年创造性地将数理模型与金融市场数据相结合，将定性分析应用于金融研究领域。夏普、林特纳、莫辛在现代资产组合理论以及法玛有效市场假说的基础上构建了一个在一般均衡框架下基于理性预期假设的资本资产定价模型。模型得出资产的收益率应等于无风险利率加上一定的风险溢价，为量化投资的证券风险管理奠定了基础。

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