控股型公司作为上市主体的分析报告
一、目前的情况分析和建议
（一）目前的情况分析
1、现行法规未禁止控股型公司作为上市主体。根据《公司法》、《证券法》以及中国证监
会颁布的相关规章制度，未对控股型公司作为上市主体做出明确的限制性规定
2、根据相关发行案例，控股型上市公司主要集中于央企、房地产、连锁行业、水泥及饲料
行业。
3、证监会对控股型公司审核时，主要关注控股型公司管理架构的合理性。相关案例主要是
通过自身业务特点，说明设立控股型架构的合理性，例如：房地产、旅游、餐饮等地域特
征明显；水泥及饲料行业等单位产品价值低、运输成本高，需在业务运输半径内设立子公
司。能否将控股型公司作为上市主体的合理性还需结合自身业务特点以及了解详细资料的
基础上来加以判断。
（二）建议：
1、若目前公司业务分散在几个主体经营，且不适合以控股型公司作为上市主体，可考虑收
购由关联方持有的其他配套公司全部股权，逐步将技术研发、采购、销售、财务等业务及
相关人员纳入控股公司，并逐渐将订单转移至控股公司；同时，视实际情况将部分生产业
务纳入控股公司，以提高控股公司母公司报表营业收入，避免出现纯控股型公司作为上市
主体的情形。
2、如实际生产经营转移困难，公司则需结合业务发展规划及业务特点，说明控股型管理架
兵马俑门票构的合理性。
控股型公司没问题，但必须保证子公司每年有足够的分红比例，以满足股东分红的需求，
另一方面，需保证控股公司的持续经营。
二、以控股型公司作为上市主体成功上市的案例
（一）中国国旅
1、上市公司名称：中国国旅股份有限公司
2、上市代码：601888
3、上市时间：2009-10-15
3、行业类别：旅游业
4、公司性质：央企
5、经营范围：实业项目的投资和资产管理、自有房屋出 4、控股股东：中国国
旅集团有限公司为隶属于国务院国资委管理的中央企业
6、（1）股权结构图：
（2）股权结构概况：
截至2009 年8 月3 日，本公司拥有国旅总社和中免公司2 家二级子公司；
国旅总社拥有下属全资、控参股公司共39 家，包括31 家境内公司和8民间小调老来难 家
关于大熊猫的所有资料公
司，以及64 家下属门市部和3 漂组词两个字家票务中心；中免公司拥有分公司和下属全资、
控参股公司共 97 家，包括 96 家境内公司和 1 家公司。
鸠占鹊巢的鸠和鹊是什么意思（二）中国化学
1、上市公司名称：中国化学工程股份有限公司
2、上市代码：601117
3、上市时间：2010-01-07
3、行业类别：专业、科研服务业
4、公司性质：央企
5、经营范围：一般经营项目：建筑工程、基础设施工程和工程的承包；化
工、石油、医药、电力、煤炭工业工程的承包；
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