私募股权基金管理人忠实义务研究
私募股权基金管理人忠实义务研究
作者：吴雪松
来源：《世界家苑》2018年第08期
        摘 要：中国的基金行业从1998年起步至今走过了20个年头。20年间，中国基金业实现从0到50多万亿元规模的飞速发展。而作为基金业重要组成部分的私募股权投资基金是多层次资本市场的重要组成部分。在私募股权投资基金的发展中，必须要恪守私募基金本质忠实履行谨慎勤勉义务，切实防范利益冲突。只有做到“卖者尽责”和“买者自负”，私募基金才能行稳致远。
        关键词：私募股权基金；忠实义务；公平对待义务；公平交易义务电脑没有手机驱动
六一儿童节祝福语言        引言
        中国的私募股权投资基金的发展以成思危先生1998年在全国两会上提出的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》为肇始，经历了20年的发展，逐渐形成了包括早期投资、创业投资、并购投资在内的各类风险投资活动，推动了中国经济最有活力的部分茁壮成长。自20
14年私募基金实施登记备案以来，私募基金机构登记和产品备案数量持续快速增长。截至2017年底，私募基金管理人达到22446家，实缴规模达到11.10万亿元。其中，私募证券投资基金管理人8467家，实缴规模为年度培训计划2.60万亿元，占比分别为37.7%和23.4%；私募股权与创业投资基金管理人13200家，实缴规模为6.52万亿元，占比分别为58.8%曲高和寡的意思和58.7%。各类私募基金持有A股市值达到9735.16亿元，占A股总市值的1.72%，已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。私募基金已经为实体经济形成4.11万亿元资本金，其中，累计投资于未上市未挂牌企业股权的项目数量达到5.65教师节祝福语 简短20字万个，形成资本金3.39万亿元；累计投资于新三板企业股权的项目达到1.72万个，形成资本金2183亿元；累计投资于定向增发项目数量3482个，形成资本金4995亿元。在IPO和新三板挂牌企业中，获得私募股权或创投基金投资的企业数量占比超过60%。面对投资金额日益增长的私募基金，其背后也同样暗藏着巨大的风险。私募基金与单一主体利用自有资金从事股权投资活动相比，其依赖对外募集形成可投资本，基于投资者的利益作出投资决策，对基金投资者负有信托关系下的受托人义务，这是私募基金的本质所在，正因此，私募基金发展的前提是投资人的信任，最大的风险是对基金本质的背离。笔者试图通过一个实际案例对私募股权基金管理人忠实义务予以研究。

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