新天绿能源2014年中期业绩发布会记录底稿(未整理)_20140828
新天绿能源2014年中期业绩发布会记录底稿(未整理)
鲁衡军，贾卉
2014.8.28 问答环节：
2023年五一节放假通知问：公司天然气板块毛利率下滑较快，行业有一个提价效应，请问每立方天然气销售的毛利大概是是多少？管道的销售价格有没有受到影响？风电上半年限电的影响是多少？公司的326MW在建项目何时完工？风电税率有所提高，下半年是否仍持续？
答：目前单方毛利在4.4毛左右，比去年有所下降。去年提价，9月1日也提价，管道销售受到了影响，去年第一次提价影响不是很大，第二次提价尚未正式实施，因此影响未知。
上半年风电限电率11.7%，较去年全年有所上升。主要由于张家口地区两个接入站已经饱和，建设还未完成。从张家口到石家庄的送出线路也在建设中，希望明年会有所改观。出了质保期和交了一半税的风电场税率今年有所提升，大概是7%~8%。
在建项目今年推进250MW，建设速度与年初承诺相符（除了一个项目12台风机土地出了点问题）。最终全年建设项目预计可以完成230~250MW。
问：承德二期基地拿到1GW的项目，请问项目排产状况？明年投产目标是多少？张北升压站建成后，明年在张北地区限电可以降低多少？对公司影响多大？公司上半年毛利率下降10个点，未来管理层对毛利率有何预期？2015年700兆瓦中承德基地投多少？乐亭的海上风电是否包含在700兆瓦之中？预计哪年投产？
答：百万基地将近1000MW规模，已列入国家核准计划。大规模预计16、17年完成。行驶证
明年投产目标维持年初预期700兆瓦。
张北升压站建成与张家口-石家庄线路是配套的，建成会对限电问题有所缓解。但张家口地区风电场很多，即使问题得到改善，但实质解决多少问题尚未评估。
如果天然气提价，那今年毛利率还会下降，因为分母大。若明年天然气再涨价，由于公司是顺价经营，即公司毛利润基本不变，但基数大了会导致毛利下降。
承德百万基地主要为后续的16年17年，明年投产项目700兆瓦中不包含百万基地。
海上风电项目预计今年做好准备，明年上半年开工建设。由于项目是300兆瓦，明年按国家发改委批复先建30兆瓦示范项目，希望明年年底建成。后续项目在明年年中开始，计
划16年建成。
问：零售端销气量增速比批发略低，包括压缩天然气这部分也较低，主要原因是什么？全年增速预期是多少？销售气的毛利问题，自去年7月份调价后，一部分增量气的价格也上调了，今年上半年毛利下降是否受到增量气部分扩大影响？与中石化签订供气协议对公司供气方面有多大帮助？
答：对于我们自己卖气的部分，很大一部分来自沙河。但沙河项目今年上半年增速放缓，总体看预计全年与去年持平，因此零售端增速降低。批发业务按往年经验增速维持在10%左右，今年是7.5%，因为今年上半年是暖冬，因此属于正常水平。
毛利的问题，由于高价气部分越来越多、越来越大，而我们存量气部分是维持不变的，因为涨价政策即是这样的，是按照12年的基数是不变的，因此增加部分都是高价气部分，所以造成毛利降低。
公司一直在寻第二气源，与中石化合作不断深入扩大，并共同成立合资公司。中石化还向公司承诺冬季向公司供气，缓解河北省冬季供气压力。虽然没有签订书面协议，但已经达成共识，即中石化冬季向我公司供气。目前已有两个点可接入中石化的天然气（两点都在支线上），目前还在就协议细节进行讨论。我们希望尽快将中石化冬季供气协议签好。
问：我们计算公司上半年每立方天然气毛利低于4.4角水平，较去年下降9%左右，请问今年除了暖冬以外是否存在顺价过程中损失客户和气量增长？考虑中石化气源因素，管理层预计全年气量增长率是何水平以及对明年的估计？请管理层估计全年风电利用小时数？
答：毛利是受到顺价的影响，例如去年有一个用户直接转换成烧油。目前公司应收账款在扩大，都是受到去年涨价的影响。总体来讲还是好的。气价影响了结构，由于进价较低的部分所占比例逐渐降低，因此毛利会逐渐下降。
气量增长率预计在10%左右，明年预计还是在15%。
风电上半年利用小时数为1047小时，预计今年全年在2050小时左右。
问：关于长输管线在河北的竞争格局。会不会有新的昆仑管线或陕京的竞争下使得公司长输管线增长低于预期？转价过程中存在客户流失现象，请问其中哪种类型的客户较多？未来
若出现涨价情况，客户体中哪类客户体存在流失风险？
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答：长输管线在河北的竞争一直存在，公司不担心竞争，并预计将在竞争中成长的更好。长输管线在河北省正在全面布局，包括高清线，冀中十县管网一、二期，未来还有？？管线，与中石化合作管线，近几年都在不断布局。由于河北省雾霾较重，因此需要大量天然气取代煤缓解污染。在河北省本公司口碑很好，也是最早在河北省经营中下游天然气的企业，所以公司的管网布局使得公司竞争力会进一步加强。
顺价过程有客户流失很正常，因为天然气价格较煤要高，但是目前河北省对治理雾霾决心很大，再换扫黑风暴在哪里拍的
回煤的难度也比较大。去年改换能源方式的客户是一个炭黑厂，主要生产炭黑。哪些用户承受不了呢？主要是产品低端，市场竞争力不强的企业会流失。
问：在河北省使用天然气较其他能源而言差价是多少？提交后天然气竞争优势还有多少？
大学英语b级
答：企业之间还是差距很大的。并不是所有炭黑企业都会转换供能方式。在我们供气企业中炭黑厂家并不多。
煤炭价格一直在波动，天然气涨价后，单纯算燃料成本，肯定天然气更高。大概高出30%~40%以上，但加上环保成本，天然气还是比较优质的能源。刚才提到的炭黑厂没有转到煤炭上，而是转到油上。价格方面天然气还是存在优势的（比如跟油等其他能源比较），并且不是所有的产业供能原料都可以转换成其他能源，有些是必须选用天然气的，若转换则成本非常高。另外企业若转换能源则需要深思熟虑，因为工艺和配套设备是按照天然气设计的，从时间成本和投资成本上都是很大的。
问：去年是7月初宣布加价，真正顺价结束在9月。今年是宣布9月1日开始加价，对公司而言顺价过程要持续多久？
答：去年是到11月份完成顺价。去年7月10号宣布，7月底拿到省物价局关于涨价的文件。然后与所有下游用户做工作。这个过程还是非常繁琐的。因为价格里包括存量期，存量期有各种结构，还有增量
六一适合发朋友圈的句子期，对未来还有预测，是一个变动的价格。该项工作综合而繁琐，需要博弈和谈判。目前看，90%以上用户已经有所心理准备，因为涨价政策不是突发的。预计今年顺价过程与去年进度接近，估计到年底完成。
问：明年开工700MW的进度如何？地域分布如何？
答：700MW包含12个项目。3个在张家口地区蔚县，150MW规模；1个在张家口崇礼,100MW 规模；3各项目在承德，250MW规模；山东1个，河南1个，广西1个，山西1个，该四个项目已经很准，共计200MW。
基本在今年10月份、11月份开工。个别的蔚县2个项目已经开工。
问：公司零售企业中，玻璃行业占比是多少？按地域分，在沙河的占比多少？据言沙河地区部分企业采用一氧化碳制气方式制玻璃，脱硫脱硝后也比较环保，您认为期价上涨后会不会有越来越多的客户采用水煤气法？
答：沙河今年用气量预计在5亿方。煤制气在玻璃行业一直存在，无论是沙河还是其他地区。但煤制气存在问题，它的质量不稳定，产出的玻璃质量比较抵挡。水煤气与天然气不存在彼此替代关系，而且某些企业一直都在选用煤制气，并非由于天然气气价的原因。我公司供气玻璃厂有六条生产线，其
中有两条生产线采用天然气，产出玻璃质量好产量高，其余四条均选用水煤气。并非用煤气取代天然气。
玻璃企业占用气量的比例尚未统计。沙河地区存在玻璃厂商客户，但量比较少。
问：今年下降的有效利用小时中有多少是受风速影响？有多少是受限电率影响？能否给出明年限电率指引？山西煤层气、唐山LNG项目进展如何？高邑-清河线目前利润率是多少，能否达到盈利状态？
答：风电有效利用小时数下降大部分因为风速下降，因为风速上半年大概下降了0.8米/秒。
限电率同比提高1.7%，明年上半年希望能好转。
山西煤层气已经完成40公里管线建设（共150公里），争取下半年项目主体完工，预计明年上半年开始供气。
唐山LNG项目一期350万吨在去年12月已经投产，今年上半年已经正常运行。
高清线设计能力为5亿方，今年上半年供气量约为1000万方多一点。
问：700MW风电项目预期明年投产时间是多少？天然气通气产能大概为多少？天然气明年增量有多少？
答：天然气增量预计为15%。蔚县两个项目在明年10月份，其余在明年12月份。风电明年增量约为230~250MW。

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