余额宝的收益现状及风险分析
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257走进大自然作文
最经典的骂人语句余额宝的收益现状及风险分析
张 巧 指导老师：郑静
(重庆师范大学涉外商贸学院 重庆 401520)
ʌ摘要ɔ 2013年6月,
阿里巴巴集团研发了余额宝理财产品㊂在发行之后，由于高昂的收益率受到了很多用户的青睐㊂但是在短短7年时间内，余额宝的利率就从6%以上降到了2020年的1.5%，其利率已经低于其他货币基金理财产品㊂本文对余额宝的收益现状及风险进行分析㊂研究认为，余额宝当前面临着同类竞争风险㊁流动性风险㊁系统性风险和网络安全风险㊂因此，本文通过分析后认为在余额宝的管理上需要提高服务质量和水平㊁加强流动性风险管理㊁完善网络安全体系以及合理利用大数据，从而降低或规避相应风险的发生㊂
ʌ关键词ɔ 余额宝;
货币基金；收益现状；风险  ʌ
中图分类号ɔF 724.6;F 832.2  ʌ文献标识码ɔA  ʌ文章编号ɔ1003-9619(2019)35-0257-02  1 余额宝概述
整理好心情再出发1.1 余额宝与货币基金概念界定 余额宝是支付宝平台推出的增利宝理财产品，主要为用户打造活期存款收益，让用户的现金实现增值，是互联网时代下的一种现金管理方式㊂货币基金是指将用户多余的钱放在一起，然后这些资金被证券公司等一些专业机构的管理人员进行运营，商业银行和保险公司的托管人进行看管资金的一种基金㊂该基金的特点是收益不会有较大波动，安全性和流动性很高㊂余额宝是以天弘货币基金上线的，其本质与货币基金相同，因此货币基金具有的特点余额宝也同样具有㊂截止到2020年，超过6亿的用户在使用余额宝，其资产规模突破了1万亿元，基金数量已经有20只了，俨然成为了中国规模最大的货币基金㊂
1.2 余额宝收益确认方式 由于利率每天都在变动，因此余额宝每天的利率也有所变动㊂其每日收益是用已确认的金额乘以当日万份收益后再除以一万所得到的收益㊂余额宝的收益是采用利滚利的方式，即本金会产生收益，随之利息也会增加收益㊂其他基金在周末和法定节假日不会产生收益，但余额宝却照样能够获得收益㊂从本质来讲，余额宝是一个基金直销产品，用户购买了基金之后，直接在支付宝平台上进行申购和赎回，不会依靠银行或证券公司的网点㊂
2 余额宝收益现状分析
2.1 余额宝收益情况 文章通过对余额宝收益率展开分
析，选取了天弘余额宝货币，广发天天利货币E ，景顺长城景益货币A 这3种余额宝货币基金作为研究对象㊂基金收益率走势图如图1所示:
图1 余额宝货币基金近三年收益率走势图
数据来源：东方财富网
从图1得知：这三股余额宝货币基金在2017年度收益率没
有很大的波动，但从2018年6月份就一直处于下滑的趋势,
直到2020年6月,
其收益率更是跌倒了低点，甚至还有继续下滑的趋势㊂
2.2 余额宝收益减少原因 余额宝刚开始推行的时候,
如果拥有一万块钱的本金，那么每天还能增加一块多的收益，但是
现在同样是一万块钱的本金，万份收益只有3角多了㊂经分析，余额宝的收益减少原因如下:
2.2.1 货币基金于2018年6月1日起实施新规定,
上海夜游要求了基金在当天买入又卖出的业务额度限制在一万元，其次还禁止除获得基金销售业务资格的商业银行外，其他机构或个人不能为此业务垫资费用㊂因此新规定在一定程度上影响了规模比较大的余额宝货币基金的业务，需要在存量存款上进行重新分配设置㊂在该期间内会对货币基金的收益产生冲击，随之余额宝的收益也会减少㊂
计价秤2.2.2 余额宝货币基金的投资方向主要是债券和票据类资产，并且它与银行签订了协议存款㊂简而言之，用户存在余额宝的钱，投资到了各大银行，这些银行的资金是相互流通的，银行之间实行同业拆借，余额宝从中赚取差价，并且把其中的一部分利益分发给投资的用户㊂在发行之初，余额宝的利率很高，是因为当时资金短缺，货币政策比较紧缩，不得不以高额的利息来吸引储蓄㊂2018年7月5日起，中央银行累计向市场投放了约7000亿的流动资金，在此之后，银行融资需求降低，与余额宝签订的协议存款需求因此变少，从而也导致了收益率降低㊂
女生高冷魅力签名2.2.3 2019年底爆发了新冠病毒，受疫情的冲击，使各个国家的经济都受到了很大的影响，呈现出了经济增长缓慢，利率降低，较低的通胀水平，供大于求等状态㊂为了刺激经济，中央银行很多次都尝试采取降低法定存款准备金和降低存款利息，实行扩张性货币政策和宏观调控，使资本市场的流动性得到了保证㊂在这种条件下，很多金融机构融资的压力减小㊂由于货币基金的主要业务是提供基金拆借，但金融机构现在资金融资需求降低，不愿意支付高昂的利息，因此也影响了余额宝等货币基金的收益㊂2.2.4 现在已经进入了负利率时代，很多国家都在实行负利率政策㊂负利率主要是指实际负利率，
银行存款利率低于通货膨胀率，但物价指数又增长快速，进而导致银行存款利率实际为负数㊂那么余额宝的收益减少正好印证了负利率时代的到来，因为余额宝是与银行签订协议存款，作为中间商赚取差价㊂但央行实施宽松的货币政策，使银行不需要考虑融资，与余额宝的合作
机会减少；此外，负利率时代下，从余额宝的角度来看，把用户的钱放进银行里不能获取利润，甚至还要给用户补助一定的利息，综合这两方面原因，使余额宝的收益减少㊂
2.2.5 余额宝现在总份额达到了1万多份，用户已经突破了6亿，货币基金数量也从原先的1股增到了20股，由此可见规模在不断增大㊂并且余额宝货币基金流动性高，导致基金公司无法配置与规模相匹配的收益标准，用户需求也在不断增大，基金运行也是需要成本的，从而引起余额宝收益的下降㊂

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