长虹2001~2003年财务分析报告
长虹2001~2003年财务分析报告
【盈利能力分析】
    1.盈利能力基本情况
    四川长虹2003年的营业利润率为1.29%，资产报酬率为1.69%，净资产收益率为1.57%，成本费用利润率为1.90%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为1997440.38万元，经营资产的收益率为0.91%，而对外投资的收益率为84.33%。
       
    2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
    四川长虹2003年内部经营资产的盈利能力为0.91%，与2002年的0.75%相比变化不大。2003年对外投资业务的盈利能力为84.33%，与2002年的55.81%相比有较大幅度的提高，提高28.52个百分点。
  3.对外投资的盈利能力
    尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看，本期对外投资的盈利能力有较大幅度的提高。
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    4.内外部资产盈利能力比较
    从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。
    5.资本收益率
    2003年净资产收益率为1.57%，与2002年的1.36%相比变化不大。
     
    6.资本收益率变化原因
2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与200
2年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。
    7.资产报酬率
    2003年总资产报酬率为1.69%，与2002年的1.23%相比变化不大。
       
    8.资产报酬率变化原因
2003年总资产报酬率比2002年提高的主要原因是：2003年息税前收益为33743.53万元，与2002年的22309.15万元相比有较大增长，增长51.25%。2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。
    9.成本费用利润率变化情况
2003年成本费用利润率为1.90%，与2002年的1.65%相比变化不大。2003年期间费用投入的经济效益为13.92%，与2002年的11.56%相比有所提高，提高2.35个百分点。
    10.资本收益率变化原因
    2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。
【营运能力分析】
    1.存货周转天数
    四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。
       
    2.存货周转天数变化原因
    四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。2003年存货周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均存货为709923.20万元，与2002年的656708.71万元相比有所增长，增长8.10%。2003年主营业务成本为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。平均存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。
 
    8.营业周期
    四川长虹2003年营业周期为333.33天，2002年为326.79天，2003年比2002年延长6.53天。
                                    营运能力指标表
项目名称
2003年
2002年
2001年
存货周转天数
214.46
223.79
260.61
应收账款周转天数
118.87
103.00
110.59
应付账款周转天数
63.98
70.51
90.53
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营业周期
333.33
326.79
371.20
    9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用增加，营运能力下降。
    10.流动资产周转天数
四川长虹2003年流动资产周转天数为423.50天，2002年为427.87天，2003年比2002年缩短4.37天。
    11.现金周期
四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。
    12.总资产周转天数
    四川长虹2003年总资产周转次数为0.71次，比2002年周转速度加快，周转天数从526.51天缩短到516.96天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，表明
公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。
       
资产周转速度表
项目名称
2003年
2002年
2001年
总资产周转天数
516.96
526.51
676.61
固定资产周转天数
81.49
83.21
107.26
流动资产周转天数
423.50
427.87
546.53
现金周转天数
269.34
256.28
280.68
    13.总资产周转天数变化原因初中考不上高中咋办
    2003年总资产周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均总资产为2001732.81
万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。平均总资产增加速度慢于主营业务收入净额的增长速度，致使总资产周转天数缩短。
 
【偿债能力分析】
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1.支付能力
从支付能力来看，四川长虹2003年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款；
2.流动比率
    从变化情况来看，2003年流动比率为2.17，与2002年的2.66相比有较大下降，下降了0.49。
       
3.速动比率
    2003年速动比率为1.30，与2002年的1.41相比有所下降，下降了0.11。
4.短期偿债能力变化情况
    公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。
   
5.短期付息能力
    从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。
       
偿债能力指标表
项目名称
2003年
2002年
2001年
流动比率
2.17
2.66
2.92
速动比率
1.30
1.41
1.70
利息保障倍数
4.78
13.55
0.00
资产负债率
0.38
0.31
0.28
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    6.短期付息能力
    从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。
偿债能力指标表
项目名称
2003年
2002年
2001年
流动比率
2.17
2.66
2.92
速动比率
1.30
1.41
1.70
利息保障倍数
4.78
13.55
0.00
资产负债率
0.38
0.31
0.28
7.短期偿债能力变化情况
    公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。
【发展能力分析】
    1.销售收入增长率
从这三年来看，四川长虹的销售收入一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。2003年的销售收入为1413319.58万元，比2002年增长12.30%，低于2002年32.27%的增长速度。平均来看，销售收入的增长率为21.88%。
    2.净利润增长率
从这三年来看，四川长虹的净利润一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。2003年的净利润为20573.80万元，比2002年增长16.76%，低于2002年99.02%的增长速度。平均来看，净利润的增长率为52.44%。
    3.资本增长性
    从这三年来看，四川长虹的权益资本持续增长。2003年权益资本为1313211.90万元，比2002年增长1.59%，这一增长速度是在2002年增长1.45%的基础上取得的。平均来看，权益资本的增长率为1.52%。
       
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    4.可动用资金总额
    2003年企业新创造的可动用资金总额为47478.51万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。
     
    5.挖潜发展能力
    在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高0.05次，则使流动资产占用缩短23.22天，由此而节约资金89915.75万元，可用于企业今后发展。
【现金流量分析】
    1.现金流入结构分析
2003年现金流入为2.137794847E+0263万元，与2002年的1740097.63万元相比成倍增长，
增长1.228548798E257倍。公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1465785.86万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入总额的68.97%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了-74402.61万元的资金缺口，公司通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的23.62%。但公司增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。
        2.现金流出结构分析
    2003年现金流出为2.137794847E+0263万元，与2002年的1805056.26万元相比成倍增长，增长1.184336962E257倍。最大的现金流出项目为原材料占现金流出总额的64.39%。

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