运用Excel Solver构建最优投资组合
王世臻〔20121563〕黄燕宁〔20121941〕王爽〔20125204〕汪雅娴〔20121336〕杨瑞(20121799)潘晓玉〔20123384〕
本文运用马科维茨投资组合优化程序来说明股票市场的分散化投资，借助Excel Solver构建最优投资组合。我们从Resset金融研究数据库中从电子信息行业选取启明星辰等40只股票2010年至2013年的月收益率以与对应的无风险收益率等数据。
一、数据收集处理
来源于Resset金融研究数据库表1 启明星辰等40只股票数据
二、模型设定
我们可以设第只股票的期望风险溢价为，第只股票的权重为，整体的期望风险溢价为，标准差为什么牌子护肤品好，夏普比率为，因此我们可以得到组合的期望风险溢价为：
(1)
魔兽世界草药学整体的标准差为：
(2)
夏普比率为： (3)
三、构建组合
我们分卖空和未卖空两种情况分别进展讨论：
〔一〕允许进展卖空
在这种情况下，为了出最小的方差组合，我们以(2)式为目标函数，以为约束条件运用Excel solver求解可以得到最小的标准差为，此时的风险溢价为 ，夏普比率为0.94525，同时可以得到此时的风险组合如表。
为了画出风险组合的有效边界，我们以(2)式为目标函数，通过改变(1)式的值利用Excel solver画出如下图1：男英文名字
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图1 有效边界与资本配置线图
选取边界上夏普比率最高的组合，即有效边界上的最优的风险组合。我们以(3)式为目标函数，以为约束条件运用Excel solver求解可以得到最优风险组合的标准差为新春短信，此时的风险溢价为 ，夏普比率为，得到图1。
〔二〕不允许卖空
这种情况下，我们以(2)式为目标函数，可以出最小的方差组合，以和为约束条件运用Excel solver求解可以得到最小的标准差为0.0414，此时的风险溢价为0.05127 ，同时可以得到有效边界如图2所示：
泛图2 未卖空下的有效边界与最优资本配置线
同理有：在知道有效边界之后，寻有效边界边界上夏普比率最高的组合，即有效边界上的最优的风险组合。我们已(3)式为目标函数，以为约束条件运用Excel solver求解可以得到最优风险组合的标准差为0.0467，此时的风险溢价以与夏普比率分别为0.051和1.09207，得到上图。
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