2023年食品饮料行业分析报告
2023年食品饮料行业分析报告
2023年3月
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一、一季度业绩回顾：行业整体增速下滑市场表现落后大盘 . 错误!未定义书签。
1、白酒：业绩压力初现，去库存进行时............................... 错误!未定义书签。
2、啤酒：消费需求回暖，盈利能力提升............................... 错误!未定义书签。
3、红酒：业绩略有改善，仍在底部徘徊............................... 错误!未定义书签。
4、黄酒：业绩中规中矩，所受冲击较小............................... 错误!未定义书签。
5、软饮料：受益春节旺季，向好趋势确立........................... 错误!未定义书签。
6、肉制品：成本下降带来较大业绩弹性............................... 错误!未定义书签。
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7、乳制品：受益消费升级收入利润稳步增长.................... 错误!未定义书签。
8、调味品及食品综合：各子行业龙头业绩分化 ................. 错误!未定义书签。
老房装修报价二、二季度业绩展望：白酒筑底待反弹食品股延续分化... 错误!未定义书签。
1、白酒：量价齐跌加速去库存，股价筑底待反弹............. 错误!未定义书签。
2、啤酒：消费迎来旺季，关注高端销售............................... 错误!未定义书签。幼儿教师个人小结
3、葡萄酒：消费氛围渐起，龙头改革尚需时日 ................. 错误!未定义书签。
4、黄酒和软饮料：二季度增长势头将延续，重点关注下半年错误!未定义书
签。
5、肉制品：有望继续享受成本下降红利推荐双汇、梅林错误!未定义书签。
6、乳制品：龙头企业具备长期投资价值推荐伊利........... 错误!未定义书签。
7、调味品及食品综合：关注低估值业绩有逐季改善可能的公司错误!未定
义书签。
三、行业投资策略：白酒可布局，食品看成长 ..... 错误!未定义书签。
四、重点推荐公司 ......................................................... 错误!未定义书签。
一、一季度业绩回顾：行业整体增速下滑市场表现落后大盘
一季度食品饮料板块上市公司实现销售收入891.5 亿元，同比增长10%，增速下降12 个百分点；归属于上市公司股东净利润162.3 亿元，同比增长17.5%，增速下降25.6 个百分点。
1、白酒：业绩压力初现，去库存进行时景德镇陶瓷学院是几本
一季度白酒行业实现销售收入324.2 亿元，同比增长7.4%；归属于母公司净利润123 亿元，同比增长12.1%，增速较去年同期都出现了超过30%的下降。由于进入行业调整期，“三公”限制、军队限酒以及整个社会掀起的反奢侈消费运动，从去年下半年起，高端白酒终端动销不畅、去库存时间延长、一批价持续下跌，今年1 季度收入增速同比下滑了34.5 个百分点。
14 家白酒上市公司，其中5 家呈现负增长，酒鬼酒业绩下滑最搜狐视频如何下载
为严重，-91%。以中低端为主的三四线的区域品牌抗风险能力较强，保持了稳定的增长，青青稞酒和山西汾酒分别实现了30%以上的增长；茅台、五粮液在高端中的业绩支撑能力较强，通过调节预收款送别短信
维持了约20%的增长，而老窖1573 销量下滑达到两位数，拖累业绩下滑11%；一些次高端品牌，如水井坊、沱牌由于遭遇高端酒价下跌的挤压，1 季度压力剧增，同比较大幅度的负增长。
2、啤酒：消费需求回暖，盈利能力提升
一季度啤酒行业收入111.9 亿元，同比增长12%；归属于母公司净利润7.6 亿元，同比增长49%。今年天气回暖较早，部分地区2、3 月气温走高，啤酒消费增速回升。同时，啤酒成本压力舒缓，进口大麦价格环比下降，纸箱、易拉罐等包装物单位成本略降，行业的盈利能力明显提升。
A 股上市的8 家企业中，青啤和燕啤两家寡头销量10%上下，收入基本与销量一致，业绩同比也稳定增长，今年来看，啤酒行业的整体形势不错，投资价值凸显。

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