央抒“双降，，纽含拳 加快雄帘籯苏市场纵横上法房地
文/文博
中国人民银行宣布自6月28日起，下调金融机构人 民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本. 同时有针对性地对金融机构实施定向降准。央行负责人表 示，此次"双降"的目的是进一步增强货币政策优化结构的重要功能，推动经济平稳健康可持续发展，同时继续发 挥基准利率的引导作用，降低社会融资成本。对楼市而言.降息意味着住房按揭贷款利息也会下降，楼市复苏节奏或 因此加快。
央行"双降，，组合拳"稳增长，，
作为宏观调控两大政策之一的货币政策，自2014年 以来频频出手，降息、全面降准+定向降准、定向降准轮 番上阵，但这次调整与以往不同。因为，在中国经济面临 较大下行压力之时，稳增长是当务之急，而结构问题是中 国经济心腹大患，调结构不能松懈。降息+定向降准，实 际上是总量性政策与结构性政策并举。"货币政策打破了 过去的常规操作模式，双管齐下.方式创新，力度较大. 传递出鲜明的信号。"中国社科院金融所银行研究室主任曾刚认为.这次货币政策操作是对当前中国经济金融形势 的积极应对，既有针对性地解决突出问题，又不采取强刺 激和大放水的办法。
虽说央行同时降准和降息旨在进一步支持实体经济发 展，促进结构调整，但对广大股民来说还是诚惶诚
恐，毕 竟谁也无法断定接下来的股市走势。不过，有些人却在股 市一片恐慌和股民不绝于耳的呼救声中看到了利好。他们 表示，这次降息降准将对楼市利好，继续推动房价上涨。央行宣布"双降"之后，众多业内人士已是信心满满，因为这彰显了政府提振房地产市场的决心。利好政策不断出 台，利好影响将产生辐射效果，也必然提振当地房地产市 场，下半年房地产市场的回暖、强势回归将难以抵挡。
沉没的青春年华笔者在楼市走访时，一位开发商表示，本次央行降息 对股市有一定的拉动作用，将缓解年中钱荒，对经济的影 响比较大。经济利好，对作为其分支的房地产市场也有一定的积极作用。同时，央行降准降息.客户购房成本下降，有助于购房者信心回升。这位开发商分析：一线城市房价 已经在上涨，楼市反弹，销量回升；一线龙头房企向上发展, 对二三线城市也有拉动作用；政策利好，客户购买信心回 升，库存量也会得到扭转。值得一提的是，近期一些房企 纷纷打出了涨价的旗号.包括万科、恒大的有些项目也相 应上调了价格。
联动出台宽松政策好似强心剂
自央行2014年11月启动本轮降息降准"连环组合" 以来，这已经是央行第四次降息、第三次降准了。央行上 一次在同一天宣布降息和降准是在2008年12月12日。舒高老公
September 2015赞美劳动的名言
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上法房I f c市场纵横孔融让梨短小故事
此次同时降准降息之后，预计将释放4700亿元流动性。目前整体经济上涨依然处于减速过程中，但受跨节、半年 末及IPO等时点因素扰动，市场流动性明显收紧。降准降 息与股市的大跌关系非常大，另外对于国内市场来说.这也是为了应对整体宏观经济下行带来的压力。0.5%的存 款准备金率变化可以给市场带来近一万亿左右的流动性，在目前的宏观经济情况下.其中很大部分会流向股市、楼 市。特别是目前经济没有完全好转的情况下，降准降息以 及其他一系列的房地产刺激政策还会持续出现，因为高层 已经形成共识，稳定房地产就是稳定目前的中国经济。
虽然全国房地产基本面已经不同，但本次降准降息不 可能导致房价全面上涨。对于一二线城市，2015年市场 走势将明显趋好，推动力继续加强.政策叠加效应显现，房价将继续上涨。尤其是降息政策选择在6月末出台，不 仅时机合适，而且符合预期。其主要原因如下：一是宏观 经济下行压力依然较大，注入流动性依然是提振经济的有 效方式：二是企业投资压力依然较大，比如房地产市场投 资增幅连续三个月位于个位数水平，所以降低资金成本是 此次降息的重要意图：三是此前部分流动性虽助推了股市 泡沬，但不应因噎废食，促进结构改善依然需要宽松货币 政策的支持。
此外，这次降息降准联动运作，是促进金融机构和实 体企业成本降低的有效方法。降准带来银行等机
构可贷资 金增加，与此前银行存贷的政策改革遥相呼应，而降息则 使企业和消费者资金利用成本下降。以贷款100万元20 年还清为例，本轮降息后，总购房成本可减少33924元, 月供减少141元，而按自去年11月22日降息后的情况计 算，贷款总成本共减少了 15.9万元，月供累计减少663元。无疑，新政使开发商和购房者得到了实惠。因此，在不断 宽松的货币政策下.银行将增加贷款额度，对于购房者来 说，首套房的利率折扣将明显增加。目前_线城市的首套 房贷款折扣一般在九折左右，未来有可能出现八五折或八 折，在目前经济没有完全好转的情况下，未来降准降息以 及其他一系列的房地产刺激政策还会持续出现。
股市楼市并进是下半年主基调
房地产业内人士认为，目前整体房地产市场的资金链 依然比较紧张，而贷款利率下调对缺钱的开发商来说是很 好的消息，意味着从银行贷款的利率更低了，融资的成本 降低了，房企最困难的时候已经过去。不过全国房地产基 本面已经不同，本次降准降息后不可能出现房价的全面上 涨。对于一二线城市，2015年市场走势将明显趋好，推 动力继续加强.而三四线城市则可能越来越差。楼市在回暖的状态中进入下半年，回暖的涟漪仍然来自一线城市。以北京为例，过去的十几年，没有任何调控政策影响到北 京的楼市上涨，而它也没有遗漏过任何一次使楼市上涨的 机会。最近，只是一个流传了多年的通州将成为行政中心 的消息，就使通州楼市平均价涨到30000元/平方米以上，而京津冀一体化的交通网络平谷线的确定，又使燕郊成为 受益者。京城楼市从来都是风向标，今年上半年只是刚刚 热
身，起步和加速将在下半年到来。
一年级下册数学期中考试试卷"双降"对于二三线城市的楼市影响也比较明显.7 至9月份，二三线城市就有可能抓住这一举措带来的利好 机遇。同时，这一举措对于购房者也将是利好，因为贷款 环境会宽松，可以花更少的钱买到更如意的住房。此外，目前一年期定存的利率已降至2.0%，所有储户都会重新 考虑资金的分配去向.作为同属于资本市场的股市和楼市, 前者动荡不定，后者稳定收益，本次降准降息一定程度上 会为楼市注入更多新客源。但从长期看，楼市库存依然高 企，人口红利逐步释放殆尽，房地产价格很难随成交量的 冲高而大幅反弹。除一线城市外，二线城市量升价稳将是 今后一段时间内的大趋势。这次"双降"将使近期由于政策刺激而不断冲高的楼市成交量继续维持在较高的位置。
央行同时启动降准和降息的操作不多见，这次货币政 策调整的力度的确不小，最突出的两个特点是定向降准和 普降利率。业内人士估算，这一次定向降准大约会释放银 行体系流动性4700亿元。尽管5月的部分经济指标回升, 当前经济运行有企稳迹象，但下行压力依然很大。尽管名 义贷款利率下行，但PPI持续为负，实际融资成本依然很 高。此次政策不同于以往.是定向降准和降息的"双降" 组合拳，如果说之前中央还对"救市"说法遮遮掩掩的话，那么此次"双降"出台，关于救市与否的争论可以尘埃落 定了。央行如预料般一步步将货币政策抛出，有针对性地 扶持包括三农、金融、±也产和中小规模实体经济等领域的 发展。央行年内第三次降息，同时定向降准，使房地产贷 款利率再度降至年内最低值。"融360"最新监测数据显示，6月份全国首套房平均贷款利率连续第12个月下行，除 深圳因房价暴
涨致使银行收紧房贷款政策外，绝大多数城 市首套房贷继续保持宽松态势。
总之，股市楼市并进是下半年的主基调，这个判断缘 于对中国经济总体走势的观察。从宏观经济层面看，今年 上半年决策层做了扎实的基础工作，从中央党政领导的频 繁出访可以看出，我国已经为下半年打好基础。而下半年 有中国重要历史事件的纪念日，也可从信心指数上对经济 社会的上行提供支持。曰
(作者单位：山东省临沂市园林局）
18 September 2015
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